Salesforce sobe 16% à medida que as ambições de IA traduzem-se em confiança no mercado

A Rally de Dezembro e o que a desencadeou

As ações da Salesforce subiram 16% ao longo de dezembro, com a maior parte desse aumento concentrado nas primeiras negociações após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre. O catalisador foi claro: o fornecedor de software empresarial superou as expectativas de consenso em rentabilidade, ao mesmo tempo que elevou a sua perspetiva financeira para o próximo ano. Esta combinação de desempenho melhor do que o esperado no resultado final e orientação revista para cima proporcionou o impulso que impulsionou o mês excecional das ações.

A maior parte do aumento ocorreu durante duas sessões de negociação após o anúncio dos resultados. Em 4 de dezembro, as ações subiram 3,7%, e no dia seguinte outro ganho de 5,3% materializou-se à medida que os participantes do mercado absorviam as implicações dos resultados. Após esse pico inicial, as ações consolidaram os seus ganhos durante o restante do mês, embora tenham surgido catalisadores positivos adicionais durante este período.

Análise do Relatório de Resultados

O crescimento da receita no trimestre foi de 8,6%, atingindo 10,26 mil milhões de dólares e correspondendo às expectativas dos analistas. Embora isso represente um ritmo moderado de expansão da receita, a verdadeira história esteve nos indicadores de rentabilidade. Os lucros ajustados por ação subiram para 3,25 dólares, face aos 2,41 dólares do ano anterior, superando a estimativa de consenso de 2,86 dólares. Vale a pena notar que ganhos estratégicos de investimento e comparações favoráveis ano a ano contribuíram de forma significativa para este resultado, embora o lucro operacional ajustado também tenha mostrado uma melhoria operacional genuína, passando de 3,12 mil milhões de dólares para 3,63 mil milhões de dólares.

A orientação futura da empresa transmitiu confiança na trajetória. A orientação de receita para o ano completo foi revista para um intervalo de 41,45 mil milhões a 41,55 mil milhões de dólares, implicando um crescimento de 9-10%. Para o quarto trimestre, a gestão espera lucros ajustados por ação entre 3,02 e 3,04 dólares, essencialmente em linha com as estimativas de consenso.

O Ponto de Inflexão da Plataforma de IA

Talvez o aspeto mais convincente dos resultados trimestrais tenha sido centrado nas iniciativas de IA da Salesforce. A empresa destacou que a receita recorrente anual combinada do Agentforce e Data 360 atingiu 1,4 mil milhões de dólares, representando uma expansão de 114% face ao ano anterior. Esta métrica reforça a receptividade do mercado às soluções alimentadas por IA da empresa e sugere que estes produtos estão a passar do estágio experimental para contribuidores de receita relevantes.

Separadamente, as obrigações de desempenho remanescentes — essencialmente, a carteira de receitas futuras comprometidas da empresa — subiram 12% para 59,5 mil milhões de dólares. Este valor substancial fornece visibilidade sobre fluxos de receita futuros e indica que os clientes continuam dispostos a expandir os seus compromissos com a Salesforce, apesar da incerteza económica mais ampla que muitas empresas de tecnologia enfrentam.

Catalisadores Recentes e Posicionamento de Mercado

Para além do próprio resultado financeiro, a empresa beneficiou de anúncios positivos durante o mês. Notavelmente, a Salesforce assinou uma colaboração com a Novartis para implementar soluções Salesforce Agentforce Life Sciences, demonstrando a adoção real da plataforma em indústrias reguladas. Além disso, o setor de tecnologia mais amplo beneficiou da diminuição das preocupações sobre os ciclos de investimento em IA e pressões competitivas que tinham pesado sobre as ações de software no início do ano.

Preparando-se para 2026

Com 2026 a emergir como um ano potencialmente importante para as empresas de software de inteligência artificial, a Salesforce e negócios semelhantes enfrentam um ponto de inflexão importante. À medida que a atenção dos investidores se desloca da infraestrutura de IA para aplicações de software que incorporam capacidades de IA, empresas como a Salesforce — com bases de clientes estabelecidas e distribuição comprovada — ocupam uma posição estratégica.

A avaliação das ações em relação a pares maiores de tecnologia acrescenta uma camada adicional de atratividade. Os investidores que avaliam a exposição ao software podem encontrar na Salesforce uma cotação a múltiplos mais razoáveis do que muitos concorrentes, o que poderia proporcionar espaço para uma expansão dos múltiplos juntamente com o crescimento dos lucros, caso a empresa continue a demonstrar tração na monetização de IA.

Perspetiva de Investimento

Se a Salesforce representa o ajuste certo para um portefólio depende das circunstâncias individuais e dos quadros de investimento. A taxa de crescimento geral moderada da empresa exige que as receitas impulsionadas por IA proporcionem uma expansão desproporcional para justificar avaliações agressivas. A empresa fez progressos significativos nesse aspeto, mas a execução nos próximos trimestres determinará se o entusiasmo inicial se justifica ou se representa um entusiasmo de ciclo inicial que se moderará.

O desempenho de dezembro refletiu um impulso operacional genuíno e confiança do mercado na estratégia de IA da empresa. Se esta trajetória persistir até 2026, as ações parecem posicionadas para atrair um interesse mais amplo dos investidores.