A recessão de 2026 está a aproximar-se? Um manual de recessão baseado em 70 anos de dados de mercado

A Vantagem do Investidor a Longo Prazo

A maioria dos economistas não aposta numa recessão nos EUA em 2026. A JPMorgan Global Research estima a probabilidade em apenas 35%, enquanto a avaliação de probabilidade do Federal Reserve Bank de Nova Iorque, com base nos spreads do Tesouro, é ainda mais baixa. Mas e se estiverem enganados? Aqui está a verdade desconfortável: preocupar-se com o timing da recessão pode ser completamente a abordagem errada.

A história revela algo contraintuitivo sobre o que fazer numa recessão. Desde que o S&P 500 assumiu a sua forma atual em março de 1957, os EUA enfrentaram 10 recessões. Durante os próprios anos de recessão, o índice normalmente teve dificuldades – mas é aí que a história fica interessante.

A Dor Imediata (Normalmente)

Vamos começar pela parte difícil. Quando as recessões ocorreram, o S&P 500 raramente teve um bom desempenho no primeiro ano. A primeira recessão aconteceu apenas cinco meses após o lançamento do índice em 1957, e o índice caiu 11% nesse ano. A recessão provocada pelo embargo de petróleo em 1973 viu uma queda de 19%. A recessão de duplo impacto do início dos anos 1980 complicou as coisas – o primeiro ano recuperou 24%, mas o segundo caiu 8%.

A Grande Recessão de 2007-2009 e a crise do COVID em 2020 demonstraram que as recessões podem causar danos significativos. Embora o S&P 500 tenha tecnicamente ganho 4% em 2007 antes de colapsar quase 41% no ano seguinte, a recessão provocada pelo COVID foi de duração mais curta, com o índice terminando 2020 com um aumento de aproximadamente 16%.

O padrão durante os anos de recessão é inequívoco: espere volatilidade e perdas provavelmente de curto prazo.

Onde Surge a Verdadeira Oportunidade

O padrão relevante surge quando você amplia a sua perspetiva para além do próprio ano de recessão. Cinco anos após o início da recessão? O S&P 500 teve ganhos médios de aproximadamente 54%. Uma década depois? Os retornos médios atingiram cerca de 113%.

Considere exemplos específicos: começando pela recessão de novembro de 1973, o índice recuperou-se para uma perda de -1% cinco anos depois, mas entregou +64% ao longo de 10 anos. A recessão de janeiro de 1980 viu o índice subir 53% dentro de cinco anos e impressionantes 223% ao longo de uma década. Mesmo a recessão da bolha das dot-com de março de 2001 – seguida pela crise financeira de 2008 – recuperou-se até -25% ao longo de 10 anos, e isso apesar de estar rodeada por duas crises importantes.

Esta evidência histórica revela uma verdade importante sobre o que fazer numa recessão: manter-se investido importa mais do que acertar no timing.

A Decisão Estratégica

Deve acumular ações na aproximação de uma potencial recessão em 2026? Do ponto de vista de longo prazo, os dados sugerem que sim – especialmente se planeia manter por cinco a dez anos.

Quer acompanhe o mercado geral através de um fundo indexado ao S&P 500 ou construa uma carteira diversificada de ações individuais, o timing da recessão torna-se quase irrelevante se o seu horizonte de investimento se estender por cinco a dez anos. A realidade matemática é que cada período de 10 anos após o início de uma recessão produziu ganhos substanciais, exceto na confluência única da crise das dot-com de 2001 seguida imediatamente pela crise financeira de 2008.

A Conclusão

As recessões parecem assustadoras quando acontecem. A dor psicológica e financeira imediata é real. Mas décadas de história do mercado demonstram que investidores que mantiveram as suas posições em ações – ou até continuaram a comprar durante as quedas – normalmente encontraram-se substancialmente mais ricos ao longo de horizontes de tempo realistas.

O verdadeiro risco não é comprar ações antes de uma recessão. É abandonar uma estratégia de investimento sólida a longo prazo porque o ruído de curto prazo parece avassalador. Quer 2026 traga contração económica ou expansão contínua, a sua jornada de construção de riqueza parece mais promissora quando o compromisso com um investimento disciplinado e diversificado supera a ansiedade sobre o timing da recessão.