## Vale a pena investir na ação da Axon Enterprise em 2026?

**O Caso Otimista: Por que a Axon chama a atenção**

A Axon Enterprise (NASDAQ: AXON) demonstrou um impulso impressionante, apesar de ter perdido 4% em 2025 após mais que duplicar em 2024. A empresa atua na tecnologia de segurança pública, construindo um ecossistema interligado de soluções de hardware e software. Sua linha de produtos principal, incluindo o que é amplamente reconhecido como a melhor tecnologia de taser disponível, atingiu mais de 1 milhão de unidades vendidas globalmente. Além dos dispositivos, a plataforma de nuvem da Axon cria fidelidade através de contratos de longo prazo e fluxos de receita recorrentes que são difíceis de serem substituídos pelos concorrentes.

A trajetória financeira apoia a narrativa otimista. As vendas cresceram 31% ano a ano no terceiro trimestre, enquanto a receita recorrente anual aumentou 41%, atingindo $1,3 bilhão. Ainda mais impressionante, a empresa tinha $11,4 bilhões em reservas contratadas no final do trimestre, proporcionando uma visibilidade de receita substancial. Essa base de receita fixa representa uma barreira que protege a Axon da pressão competitiva, tornando-a mais do que apenas um negócio de hardware.

**A Realidade da Valorização**

Aqui, o entusiasmo encontra um obstáculo. A Axon negocia a um P/E futuro de 61 e uma relação preço/fluxo de caixa livre de 329. Mesmo para uma empresa de alto crescimento, com posição dominante no mercado e oportunidades de longo prazo, esses múltiplos são elevados. A queda de 4% em 2025 reflete a preocupação do mercado sobre se o crescimento pode justificar esses preços premium no futuro.

Embora a empresa tenha registrado uma modesta perda operacional no terceiro trimestre, juntamente com uma $2 milhão de prejuízo líquido—principalmente impulsionada por investimentos agressivos em crescimento—isso representa uma anomalia. Historicamente, a Axon manteve a lucratividade fora deste trimestre, sugerindo que a perda foi situacional, não estrutural.

**O Quadro de Decisão de Investimento**

Para 2026, a Axon não é uma pechincha no nível atual. Mesmo a recente retração não criou um ponto de entrada óbvio para investidores que buscam valor. No entanto, se seu horizonte de investimento se estende por anos, as vantagens estruturais da empresa no setor de segurança pública—incluindo sua tecnologia de taser de primeira linha e a plataforma de software em expansão—justificam consideração.

A abordagem ideal para a maioria dos investidores é a média de custo em dólar, ao invés de compras em valor único. Isso permite construir uma posição em múltiplos níveis de preço enquanto aguarda avaliações mais atraentes. A meta da empresa de reduzir em 50% as mortes relacionadas à polícia até 2033 sinaliza um compromisso de longo prazo com a expansão do mercado, mas essa tese requer paciência e capital para ser concretizada.