Por que as ações da Disney podem surpreender os observadores do mercado em 2026

Visão Geral - Um Caso de Reviravolta em Construção

As ações da Disney têm tido um desempenho inferior aos benchmarks do mercado na maior parte dos últimos cinco anos, subindo apenas 3% até 2025, enquanto o mercado mais amplo avançou 17%. No entanto, por baixo desta superfície pouco inspiradora, encontra-se uma empresa posicionada para ganhos significativos. Aqui está o porquê de a Casa do Rato poder mudar de momentum rumo a 2026.

1. Criação de Valor de Entretenimento em Destaque

O setor de entretenimento testemunhou uma inflexão de valor notável em 2025. À medida que as propriedades de mídia sofreram uma reprecificação significativa — com certos estúdios vendo as avaliações triplicarem — o vasto portfólio da Disney de repente pareceu mais valioso. A empresa possui uma coleção incomparável de franquias, propriedade intelectual e plataformas de distribuição. Essa mudança no sentimento da indústria ainda não se refletiu totalmente no preço das ações da Disney, criando potencial de valorização à medida que os mercados reavaliam o verdadeiro valor dos ativos da empresa.

2. Domínio nas Bilheteiras Não Mostra Sinais de Desvanecimento

O estúdio de cinema da Disney enfrentou um primeiro semestre de 2025 instável, mas o ano acabou reforçando a posição dominante do estúdio no mercado. Excluindo a competição internacional, a Disney capturou as únicas três estreias mundiais que ultrapassaram $1 bilhões em vendas globais de ingressos. A empresa repetiu esse feito em 2024. Olhando para frente, a programação de 2026 inclui grandes lançamentos principais, como Vingadores: O Juízo Final ao lado de The Mandalorian e Grogu — marcando a continuação da presença simbólica de Mandalorian na narrativa — além de Toy Story 5. Essa linha sugere que a máquina de sucesso da empresa permanece incomparável.

3. Parques Temáticos e Experiências Demonstrando Resiliência

A divisão de experiências da Disney enfrentou um teste em 2025, com a abertura de novas atrações concorrentes nas proximidades. Ainda assim, os parques fechados e operações de cruzeiro da Disney expandiram a receita em 6% e o lucro operacional em 8%. O pipeline à frente parece robusto. Lançamentos recentes incluem o navio de cruzeiro Disney Destiny, com a primeira viagem do Disney Adventure chegando em poucos meses. Expansões planejadas em parques temáticos globais irão lançar experiências ao longo de vários anos, apoiando a trajetória de crescimento deste segmento.

4. Desempenho Financeiro Fortalecendo-se por Dentro

Embora os gráficos de ações contem uma história decepcionante, os fundamentos do negócio da Disney melhoraram notavelmente. A receita fiscal de 2025 cresceu 3%, atingindo $94,4 bilhões, mas o lucro ajustado por ação saltou 19% e o fluxo de caixa livre subiu 18%. O negócio de streaming tornou-se lucrativo, permitindo que Disney+, Hulu e ESPN Unlimited adotassem estratégias de crescimento. A empresa reiniciou e aumentou seu dividendo três vezes desde o exercício fiscal de 2024, sinalizando confiança na geração de caixa.

5. Avaliação Apresenta um Ponto de Entrada Atraente

Dadas as operações diversificadas da Disney e a recente reprecificação de suas propriedades de mídia, poderia-se esperar que as ações comandassem avaliações premium. Em vez disso, a Disney negocia a 17 vezes os lucros fiscais atuais e aproximadamente 15 vezes os lucros futuros — um múltiplo razoável para o maior conglomerado de entretenimento do mundo, entrando em um ciclo com múltiplos catalisadores de crescimento. Essa desconexão entre avaliação e perspectivas de crescimento pode representar uma oportunidade para investidores pacientes.

O Caso para 2026

O desempenho prolongado abaixo do esperado das ações da Disney criou uma desconexão entre o momentum do negócio e a percepção do mercado. Com lançamentos teatrais posicionados para dominar, expansão de experiências em andamento e streaming finalmente contribuindo para a lucratividade, 2026 pode marcar o início de uma reavaliação fundamental. Para investidores considerando exposição ao entretenimento, a avaliação atual da Disney, combinada com seu pipeline de crescimento, merece consideração séria antes que o mercado reprecifique este líder global de entretenimento.