Ações europeias preparam-se para o retrato da inflação enquanto a volatilidade pressiona setores-chave

Os mercados de ações alemães estão a experimentar uma consolidação cautelosa esta manhã, com os traders a navegar entre ventos contrários específicos do setor e divulgações macroeconómicas críticas no horizonte. O índice DAX, que atingiu brevemente 24.930,33 no início do pregão, encontra-se atualmente em 24.900,33, refletindo uma subida modesta de 0,18% ou 44,01 pontos. Este rali relâmpago destaca como os participantes do mercado permanecem atentos a surpresas nos dados que estão por vir, especialmente com os números de inflação de dezembro na Alemanha a serem divulgados ainda hoje.

Dinâmica de ações individuais revela uma narrativa de sentimento divergente

Entre os vencedores, a Infineon Technologies lidera a subida com um avanço de 4,2%, aproveitando o momentum positivo do setor. A Daimler Truck Holding segue com uma valorização de quase 4%, enquanto a subida de 2,5% da Merck e de 2,15% da MTU Aero Engines refletem força em nomes industriais e próximos da defesa. Os ganhos secundários, incluindo Siemens Healthineers, Qiagen, Mercedes-Benz, Deutsche Post, Rheinmetall e Fresenius, apresentaram avanços mais moderados, variando de 1,2% a 1,75%.

Por outro lado, as perdas revelam fissuras na confiança do consumidor em setores de consumo discricionário. A Adidas sofreu a maior queda, despencando aproximadamente 6,75% após uma rebaixamento do Bank of America. A mudança estratégica aqui é importante: o BoFA reclassificou a ação para ‘underperform’, argumentando que grande parte do sentimento positivo em torno da recuperação operacional da marca já está refletida nas avaliações atuais. Com o banco a reduzir drasticamente o seu preço-alvo — de €213 para €160 — a mensagem é clara: crescimento normalizado e compressão de margens num ambiente de retalho competitivo representam ventos contrários à frente.

As declinantes secundárias incluem a Brenntag (a cair 2,4%), a SAP (a recuar 1,7%), com a GEA Group, Zalando e Heidelberg Materials a descerem 1,3%, 1,2% e 1,1%, respetivamente.

Correntes económicas: PMI sinaliza cautela à frente

Os fundos de relâmpago que entram no mercado de hoje respondem parcialmente às divulgações do PMI durante a noite, que apresentam um quadro decididamente misto para a economia da Zona Euro. O PMI composto da Alemanha desacelerou para 51,3 em dezembro, de 52,4 em novembro, sugerindo que a atividade económica está a perder ritmo. Por baixo da superfície, a fraqueza do setor manufatureiro é pronunciada: o PMI industrial caiu para 48,8 de 49,6 mês a mês, sublinhando os ventos contrários persistentes na manufatura.

Os serviços oferecem um alívio marginal — o PMI de Serviços da Alemanha da HCOB foi ajustado para cima, para 52,7 (revisto de uma preliminar de 52,6), embora ainda abaixo dos 53,1 de novembro. Em toda a Eurozona, o PMI composto contraiu para 51,5, uma retração face aos 52,8 de novembro. O PMI de Serviços da Eurozona caiu para 52,4 de 53,6, enquanto o componente de manufatura deteriorou-se ainda mais, para 48,8 de 49,6.

Dados de inflação: o gatilho principal para a direção do mercado

O principal evento de hoje continua a ser a divulgação do dado de inflação relâmpago de dezembro na Alemanha. O consenso do mercado espera que o IPC modere para 2,0% de 2,3% em novembro, oferecendo algum alívio às expectativas de pressões de preços persistentes. No entanto, como os fundos de relâmpago frequentemente são impulsionados por surpresas nos dados, um resultado que desvie da expectativa de 2,0% pode reconfigurar o posicionamento em ações, especialmente nos setores sensíveis às taxas de juros.

A interação de uma atividade económica a amornar (como evidenciado pelos dados do PMI) e a moderação da inflação (como antecipado) cria um cenário nuances: as preocupações com o crescimento podem persistir mesmo com o abrandamento dos ventos contrários na política monetária. Esta dinâmica, por agora, mantém as ações alemãs numa espécie de padrão de espera enquanto os investidores aguardam confirmação oficial.