A força do dólar e a incerteza económica mantêm o preço do ouro relativamente estável à medida que as tensões aumentam

O ouro manteve uma trajetória quase plana na quinta-feira, apesar das crescentes pressões geopolíticas e de sinais económicos dos EUA em mudança, à medida que o dólar forte continuou a pesar na procura por metais preciosos. Os contratos futuros de ouro para entrega em janeiro na Comex negociaram marginalmente mais altos, acrescentando apenas 40 centavos para atingir $4.449,70 por onça troy, representando um aumento mínimo de 0,01%. Por outro lado, a prata sofreu uma queda mais acentuada, com contratos de janeiro a recuar $2.4190 (3.14%) para fechar a $74.716 por onça troy, sinalizando um sentimento divergente entre os dois metais preciosos.

Mercado de Trabalho Mostra Sinais Mistas Enquanto o Dólar Continua a Subir

Os dados de emprego de quinta-feira pintaram um quadro nuançado do mercado de trabalho dos EUA. Challenger, Gray and Christmas reportou que dezembro de 2025 teve 35.553 cortes de empregos anunciados por empregadores americanos—uma retração significativa em relação às 71.321 reduções de novembro. No entanto, a narrativa mais ampla do emprego em 2025 conta uma história preocupante: o ano registrou um total de 1.206.374 cortes de empregos, marcando um aumento substancial de 58% em comparação com 2024, com as empresas de tecnologia sendo as mais afetadas, com 154.445 demissões.

As solicitações iniciais de auxílio-desemprego aumentaram em 8.000, atingindo 208.000 na semana que terminou em 3 de janeiro, alinhando-se às previsões do mercado. A média móvel de quatro semanas melhorou ligeiramente para 211.000, contra 219.000 da semana anterior, embora as solicitações contínuas tenham aumentado para 1.914.000, de 1.858.000, indicando uma persistente tensão no mercado de trabalho.

Entretanto, o índice do dólar dos EUA fortaleceu-se para 98,93, subindo 0,25 pontos (0.25%), beneficiando-se da procura por refúgio seguro e das expectativas de taxas de juros mais elevadas sustentadas. A valorização do dólar normalmente limita os preços do ouro, tornando o metal precioso mais caro para compradores internacionais.

Expectativas de Política Monetária Permanecem Hawkish

Os participantes do mercado estão a monitorar de perto o relatório de empregos não agrícolas de amanhã, um indicador-chave que tradicionalmente influencia a direção da política do Federal Reserve. As expectativas atuais sugerem uma probabilidade mínima de cortes de taxa imediatos, com a ferramenta FedWatch do CME Group mostrando que os investidores estão a precificar apenas uma chance de 11,6% de uma redução de 25 pontos base na reunião do Fed de 27-28 de janeiro—uma postura que apoia a força do dólar.

Tensões Geopolíticas Escalam em Múltiplos Frentes

As tensões globais em escalada continuam a sustentar a procura por ouro como refúgio seguro. Legisladores dos EUA avançaram com um projeto de lei que concede ao Presidente Trump autoridade para impor tarifas a nações que comprem petróleo russo, com países como China, Índia e Brasil enfrentando potenciais tarifas de 500% se a legislação passar na votação na próxima semana. Esta iniciativa reflete os esforços ocidentais contínuos para isolar economicamente a Rússia, em meio ao seu conflito contínuo na Ucrânia.

Num desenvolvimento diplomático importante, o Reino Unido e a França sinalizaram prontidão para enviar tropas terrestres à Ucrânia após um possível cessar-fogo. A Rússia respondeu advertindo que qualquer presença militar ocidental constituiria “alvos legítimos de combate”, aumentando a retórica e a incerteza.

Outros pontos de pressão incluem a instabilidade no Irã, decorrente de má gestão económica e depreciação da moeda, onde Trump alertou para uma possível intervenção dos EUA. A captura do Presidente venezuelano Nicolás Maduro levou Trump a afirmar o interesse dos EUA nos recursos petrolíferos da Venezuela, acrescentando uma camada adicional de complexidade geopolítica.

A Acumulação Constante de Ouro na China Continua

Apoiado pela procura subjacente por ouro, dados do Banco Popular da China revelaram que o banco central estendeu sua sequência de compras de ouro para quatorze meses consecutivos. As reservas de ouro chinesas atingiram 74,15 milhões de onças troy finas em dezembro, ligeiramente acima das 74,12 milhões de novembro, com reservas agora avaliadas em $319,45 bilhões. Essa acumulação sustentada por uma grande economia destaca o apetite persistente do banco central pelo metal precioso como ativo de reserva estratégica.

À medida que os índices de commodities passam pelo seu processo de reajuste anual nos próximos dias, os traders adotaram uma postura cautelosa, aguardando anúncios de ajustamento antes de estabelecer novas posições.