O impacto das halving do Bitcoin continua a evoluir. Embora o choque de oferta permaneça real, a dinâmica do mercado mudou drasticamente. O panorama de hoje é cada vez mais moldado por políticas macroeconómicas, fluxos de capitais em ETFs e adoção institucional, em vez de apenas pela mecânica do halving.

A redução da taxa de juro pelo Federal Reserve para 3,50%-3,75% (10 de dezembro de 2025) sinaliza mudanças nas condições monetárias. Entretanto, grandes instituições financeiras estão a abrir portas—o Bank of America expandiu o acesso aos seus ETPs de criptomoedas a partir de 5 de janeiro de 2026, eliminando obstáculos para investidores tradicionais que procuram exposição.

Historicamente, os períodos pós-halving proporcionaram rallies substanciais, mas também vieram acompanhados de correções severas. Os dados mostram que a volatilidade continua a ser uma característica, não um bug. O que é diferente agora: guardrails institucionais, mercados de derivativos e sensibilidade ao regime macro criam um processo de descoberta de preço mais complexo. O próximo ciclo do BTC provavelmente depende menos da escassez de oferta e mais de se as instituições manterão o seu alocamento de capital.