A Peça Faltante nos Perpétuos On-Chain: Eficiência de Capital

Os perpétuos on-chain finalmente acompanharam. Motores de correspondência não custodiais agora oferecem velocidades de execução e fiabilidade de nível CEX. Isso é enorme.

Mas aqui está o ponto—enquanto a experiência de negociação foi resolvida, o lado do colateral permanece fundamentalmente quebrado.

Margem de stablecoin usada como colateral fica inativa. Rendimento zero. Utilidade zero. Apenas presa em um limbo. É capital que poderia estar trabalhando mais, ganhando algo, sendo utilizado de forma significativa em todo o protocolo.

Essa ineficiência não é apenas uma falha técnica. É uma falha econômica. Quando o colateral não gera nada, os usuários enfrentam um custo de oportunidade invisível a cada negociação. A matemática não funciona para usuários avançados que executam estratégias perpétuas.

Apresentamos uma nova onda de soluções focadas na otimização do colateral. Ao sobrepor mecanismos geradores de rendimento aos pools de margem, as plataformas podem finalmente alinhar incentivos. O colateral torna-se produtivo. Os usuários ganham com capital ocioso. E todo o ecossistema de perpétuos recebe uma atualização na eficiência de capital.

A próxima geração de perpétuos on-chain não apenas igualará a execução de CEX—ela a superará em economia de capital.