Relatório de Empregos de Dezembro Sinaliza Cautela Económica; Desemprego Recuou para 4,4%

Dados recentes de emprego do Departamento do Trabalho dos EUA pintam um quadro de um mercado de trabalho a abrandar. O relatório de emprego de dezembro revelou que a criação de empregos desacelerou significativamente, com adições de empregos não agrícolas a atingir apenas 50.000 posições—bem abaixo das 60.000 antecipadas. Isto marca uma desaceleração em relação às 56.000 posições revistas em baixa de novembro e fica bastante abaixo das 64.000 inicialmente reportadas.

A fraqueza estendeu-se para trás, com as perdas de emprego de outubro agora recalibradas para 173.000 posições, substancialmente piores do que a estimativa anterior de 105.000 posições. Estas revisões reforçam uma postura cada vez mais cautelosa por parte dos empregadores ao entrar no novo ano.

Taxa de Desemprego Diminui Apesar de Contratações Fracas

Num tom mais positivo, a taxa de desemprego baixou para 4,4% em dezembro, de 4,5% revista em novembro. A diminuição contrariou as expectativas que previam apenas uma ligeira queda para 4,5%, oferecendo um contraponto modesto às cifras de contratação decepcionantes. A pesquisa de emprego das famílias reforçou esta perspetiva, registando um aumento de 232.000 pessoas, embora a participação na força de trabalho tenha contraído-se em 46.000 pessoas.

Crescimento Salarial Acelera Enquanto Setores Mostram Desempenho Misto

A compensação horária média subiu $0,12 para $37,02 em dezembro, representando um ganho mensal de 0,3%. Ano após ano, os salários expandiram-se em 3,8%—um aumento em relação ao ritmo de 3,6% de novembro. Os setores de serviços de alimentação, estabelecimentos de bebidas, saúde e assistência social continuaram a atrair trabalhadores, enquanto o retalho perdeu posições.

Comentário de Mercado: Perspetiva Cautelosa em Meio ao Arrefecimento do Ritmo

“O economia está a crescer, mas de forma desigual, e os empregadores certamente parecem estar cautelosos em adicionar trabalhadores adicionais, como evidenciado pela taxa de contratação ainda muito lenta nos dados JOLTS”, observou Mike Fratantoni, SVP e Economista Chefe da Mortgage Bankers Association.

James Knightley, economista internacional da ING, ofereceu uma avaliação moderada: “A queda na taxa de desemprego e a história de crescimento salarial respeitável oferecem alguma mitigação, mas o mercado de trabalho sem dúvida arrefeceu ao longo de 2025. Com a política monetária ainda descrita como moderadamente restritiva, justifica-se mais cortes graduais nas taxas. No entanto, antecipamos que o relatório do IPC da próxima semana poderá estar um pouco quente, pelo que há poucas perspetivas de ação antes da reunião do FOMC de março.”