A ação da Micron Technology vale a pena comprar após o aumento de 239% em 2025?

O setor de chips de memória entregou retornos excecionais no ano passado, com Micron Technology, Inc. MU emergindo como um dos destaques. As ações da empresa subiram 239,1% ao longo de 2025, superando substancialmente o avanço de 18,7% do mercado mais amplo. Essa valorização impressionante reflete uma mudança significativa na forma como os investidores veem os fabricantes de chips de memória, especialmente aqueles que aproveitam a onda de inteligência artificial. Juntamente com a Micron Technology, o ecossistema de memória e armazenamento viu ganhos generalizados, com Western Digital Corporation WDC, Seagate Technology Holdings Plc STX e Sandisk Corporation SNDK registrando retornos anuais de 219,1%, 188,9% e 388,4%, respetivamente. Ainda assim, a questão permanece: a Micron Technology representa uma oportunidade convincente à medida que entramos em 2026, ou grande parte do potencial já foi precificada?

Os Resultados Financeiros de 2026 Pintam um Quadro Impressionante

O argumento mais convincente para a contínua atratividade da Micron Technology reside no seu desempenho trimestral recente. A empresa iniciou o ano fiscal de 2026 com resultados que superaram as expectativas de Wall Street em todos os principais indicadores. A receita aumentou 57% ano a ano, atingindo $13,64 bilhões, enquanto o lucro por ação ajustado subiu 167% para $4,78. Ambas as cifras superaram significativamente as previsões de consenso, batendo as expectativas de receita em 7,26% e as estimativas de EPS em 22,25%.

Métricas de rentabilidade revelam uma história ainda mais convincente. A margem bruta ajustada expandiu-se dramaticamente para 56,8%, frente a 39,5% no período do ano anterior — um testemunho de dinâmicas favoráveis de preços e de uma eficiência de fabricação aprimorada. O lucro operacional quase triplicou, atingindo $6,42 bilhões, de $2,39 bilhões, enquanto a margem operacional ajustada subiu para 47%, em comparação com 27,5% um ano antes. Essa expansão de margem demonstra a capacidade da Micron Technology de converter o crescimento da receita em uma melhoria real do resultado final.

Wall Street permanece otimista quanto à trajetória futura. Para o ano fiscal completo de 2026, os analistas projetam que as receitas crescerão 89,3% e o lucro por ação aumentará 278,3% em relação ao ano anterior. Talvez mais notavelmente, o consenso de EPS foi elevado em 80,6% no último mês, refletindo uma confiança crescente na execução da empresa.

Aproveitando Múltiplos Impulsos Estruturais

A posição competitiva da Micron Technology vai muito além das melhorias cíclicas na demanda por memória. A empresa beneficia-se de várias tendências duradouras do setor que devem sustentar o crescimento por um futuro previsível.

Aceleração da Infraestrutura de Inteligência Artificial: À medida que centros de dados empresariais e plataformas de nuvem expandem suas capacidades de computação de IA, a procura por soluções avançadas de memória continua a acelerar. As tecnologias DRAM e NAND da Micron permanecem componentes essenciais dessa expansão, e os investimentos contínuos da empresa em arquiteturas de próxima geração garantem que ela possa atender às exigências de desempenho em evolução. A categoria de memória de alta largura de banda representa um segmento particularmente atraente, onde os produtos HBM3E da Micron ganharam tração significativa. Esses chips oferecem a largura de banda e a eficiência energética que cargas de trabalho de IA intensivas em GPU exigem.

Integração na Cadeia de Suprimentos: Um anúncio importante no final de 2025 confirmou o papel da Micron Technology como fornecedora principal de memória de alta largura de banda para os processadores gráficos mais recentes da NVIDIA, incluindo a arquitetura GeForce RTX 50 Blackwell. Essa parceria reforça a integração profunda na cadeia de suprimentos de IA e fornece visibilidade plurianual sobre a demanda. A instalação de embalagem avançada HBM em construção na Singapura, prevista para começar a operar em 2026 com capacidade adicional a ser ampliada em 2027, representa uma evidência tangível do compromisso em aproveitar essa oportunidade.

Diversificação do Portfólio: Ao redirecionar sistematicamente o foco do segmento volátil de eletrônicos de consumo para TI empresarial, automotiva e aplicações de Internet das Coisas industrial, a Micron Technology construiu uma composição de receita mais resiliente. Essa estratégia oferece melhor proteção contra quedas cíclicas na indústria de semicondutores, ao mesmo tempo em que captura motores de crescimento secular.

A Valoração Continua Atraente em Relação ao Crescimento

Apesar da valorização dramática observada no ano passado, as ações da Micron Technology negociam a um índice de preço-lucro (P/L) projetado para 12 meses de apenas 9,12, representando um desconto substancial em relação à média do S&P 500 de 23,11. Essa diferença de avaliação persiste mesmo ao comparar a Micron Technology com concorrentes diretos nos mercados de memória e armazenamento — Seagate Technology, Western Digital e Sandisk negociam a múltiplos de 22,21, 18,89 e 13,14, respetivamente. Dada a posição superior da Micron Technology nos segmentos de alto crescimento de IA e centros de dados, esse desconto relativo torna-se ainda mais notável.

Para investidores de longo prazo, a combinação de uma trajetória robusta de crescimento de lucros e múltiplos de avaliação abaixo do mercado apresenta uma confluência rara de fatores. A Micron Technology negocia como uma empresa madura, de estado estacionário, enquanto oferece taxas de crescimento normalmente associadas a líderes emergentes em tecnologia.

O Veredicto do Investimento

A Micron Technology entra em 2026 com vários catalisadores poderosos já visíveis no horizonte. Os fundamentos da empresa permanecem sólidos, apesar dos ventos macroeconômicos desfavoráveis e das incertezas geopolíticas que têm afetado outros setores industriais. O posicionamento estratégico na infraestrutura de inteligência artificial, parcerias de cadeia de suprimentos validadas e uma transição para negócios de maior margem sugerem que a empresa pode manter seu impulso.

O ambiente de avaliação atual — onde a empresa negocia a menos da metade do múltiplo de avaliação médio do mercado, apesar de um crescimento de lucros de dois dígitos médios — justifica a acumulação por investidores de orientação de longo prazo. A Micron Technology possui uma classificação Zacks Rank de #1 (Compra Forte), refletindo o consenso analítico.

Para quem busca exposição ao ecossistema de hardware de inteligência artificial sem pagar demais pelo crescimento, a Micron Technology representa uma consideração valiosa para adições na carteira de 2026.