O que nos espera: Cinco cenários de mercado para 2026

A Lição de 2025: Espere o Inesperado

2025 ensinou-nos que os mercados raramente seguem o guião. Desde o choque tarifário de abril até à recuperação dramática que se seguiu, o ano mostrou como o sentimento pode oscilar drasticamente apesar dos fundamentos económicos. Os metais preciosos atingiram os seus níveis mais altos em anos, enquanto as ações relacionadas com IA sofreram múltiplas quedas acentuadas, apesar do entusiasmo mais amplo. Mais notavelmente, o Bitcoin demonstrou o padrão clássico de “vender a notícia” quando desenvolvimentos regulatórios favoráveis não conseguiram sustentar o momentum—um lembrete de que os preços dos ativos são governados tanto pela psicologia como pelo valor subjacente.

A imprevisibilidade de 2025 prepara o palco para um 2026 igualmente surpreendente. Embora os mercados sejam inerentemente difíceis de prever, os investidores podem aproveitar padrões históricos e indicadores económicos atuais para esboçar cenários potenciais. Aqui estão cinco previsões de alta probabilidade que merecem a sua atenção.

1. Antecipe uma Retração do Mercado no Meio do Ano

Statistically, the S&P 500 experiences approximately one 14% correction every year. After posting a robust 16.4% return in 2025, profit-taking becomes inevitable. Market history suggests that following above-average annual gains, consolidation phases typically emerge within the first half of the subsequent year. Investors should mentally prepare for a 10%+ decline as a normal market function, not a catastrophic signal.

2. Ainda assim, o Crescimento Provavelmente Predominará até ao Fim do Ano

Aqui está o lado positivo: os recentes cortes de juros do Federal Reserve perto de máximos históricos têm historicamente precedido um forte desempenho das ações. Dados mostram que as ações avançaram dentro de 12 meses após 20 de 20 ocasiões em que os cortes de juros ocorreram em máximos históricos. Sob estas condições, os ganhos médios atingiram 13,9%—bem acima dos retornos anuais típicos. Este ambiente monetário dovish cria uma vantagem estrutural para as ações ao longo de 2026.

3. O Pipeline de IPOs Vai Disparar

A fila de ofertas públicas iniciais atrasadas dos últimos anos sugere que 2026 poderá ver um boom de IPOs. Um cenário macroeconómico estabilizado, a inflação moderada e a maturidade dos setores de tecnologia de alto crescimento e espaço irão incentivar as empresas a aceder aos mercados públicos. As principais empresas rumorosas para listagem incluem tanto players estabelecidos como emergentes nos setores aeroespacial e IA, juntamente com uma onda de empresas apoiadas por venture capital que finalmente saem dos mercados privados.

4. A Inflação Manter-se-á Abaixo de 4%

A principal preocupação após os anúncios tarifários era a renovação das pressões de preços. No entanto, os grandes retalhistas com poder de mercado significativo—incluindo cadeias de supermercados e clubes de armazém—possuem a capacidade de transferir os custos tarifários para os fornecedores, em vez de para os consumidores. Criticamente, as tarifas representam um ajuste de preço pontual, não uma inflação persistente. A energia, um fator-chave na inflação, deve permanecer moderada, dado o atual padrão de produção e dinâmicas de mercado, evitando o surgimento de uma terceira onda inflacionária.

5. A Expansão Económica Poderá Ultrapassar os 3% de Crescimento

Política monetária frouxa, redução das fricções comerciais e um poder de compra do consumidor substancial devido a ganhos fiscais apoiarão uma expansão robusta do PIB. Igualmente importante, a revolução da inteligência artificial continuará a ser um acelerador económico. A aplicação de IA está a expandir-se para além dos modelos de linguagem, entrando em sistemas incorporados—veículos autónomos e sistemas robóticos estão a ser implementados em larga escala, prometendo ganhos de produtividade que, historicamente, precedem a aceleração económica.

A Conclusão

A previsão de mercado permanece tanto uma arte como uma ciência, mas o precedente histórico fornece orientações valiosas. A combinação de uma política do Federal Reserve acomodativa, a adoção crescente de tecnologia e a resiliência da procura do consumidor criam condições para ganhos de mercado significativos em 2026. Embora surpresas—tanto agradáveis como desagradáveis—sejam inevitáveis, o pano de fundo estrutural sugere que 2026 poderá oferecer retornos sólidos para investidores pacientes posicionados de forma adequada.

As lições da turbulência de 2025 reforçam uma verdade eterna: os mercados recompensam aqueles que mantêm a perspetiva durante a incerteza e permanecem investidos através da volatilidade.