## Por que os últimos movimentos de portfólio de Peter Thiel apontam a Microsoft como o verdadeiro vencedor da IA

### A Mudança: Thiel Sai dos Favoritos de Crescimento, Aumenta Investimento em Infraestrutura Cloud

O lendário capitalista de risco e cofundador da Palantir, Peter Thiel, fez uma reestruturação surpreendente no seu portfólio no terceiro trimestre que merece uma análise mais aprofundada. De acordo com o seu mais recente preenchimento 13F—uma divulgação obrigatória para fundos de hedge que gerem mais de $100 milhões—Thiel reduziu drasticamente a sua exposição a dois favoritos de IA enquanto acumulava estrategicamente ações de um rival inesperado.

Os números contam uma história convincente. Onde Thiel possuía mais de 537.000 ações da Nvidia e mais de 272.000 ações da Tesla no final do 2º trimestre, liquidou toda a sua posição na Nvidia e reduziu as ações da Tesla para apenas 65.000 até ao final do trimestre. Os recursos não desapareceram em setores não relacionados. Em vez disso, Thiel realocou capital em dois titãs tecnológicos estabelecidos: Apple e Microsoft—uma movimentação que fala volumes sobre onde o capital sofisticado vê oportunidades na era da IA.

### Por que Microsoft, Não os Campeões de IA?

A aquisição pela Microsoft é particularmente intrigante, dado o histórico de Thiel com a ação. A sua relação com as ações da Microsoft tem sido transacional—ele possuía quase 80.000 ações até ao final do 1º trimestre, saiu completamente no 2º trimestre, e depois voltou a entrar com aproximadamente 50.000 ações durante o 3º trimestre. Este padrão sugere uma convicção crescente em pontos de entrada considerados atraentes.

A tese de investimento parece estar enraizada no posicionamento da Microsoft dentro do jogo mais amplo de infraestrutura de IA. Ao contrário dos concorrentes que correm para construir modelos generativos de IA proprietários, a Microsoft adotou um manual diferente: parceria e neutralidade de plataforma. A empresa detém cerca de 27% da entidade com fins lucrativos da OpenAI, mas o Azure—a divisão de computação em nuvem da Microsoft—tornou-se algo mais valioso: um marketplace.

### Domínio do Azure na Abordagem Neutra de IA

Aqui reside a genialidade estratégica que Thiel parece reconhecer. O Azure não prende os clientes a um único modelo de IA. Em vez disso, oferece uma abordagem de cafeteria: as organizações podem construir aplicações usando Claude da Anthropic, Grok da xAI, R1 da DeepSeek, Llama da Meta, ou outros muitos. Essa neutralidade transforma a Microsoft de participante na corrida armamentista de IA em fornecedora de infraestrutura—a entidade que lucra independentemente de qual modelo vença.

Os resultados validam esta tese. O Azure atingiu um crescimento de 40% durante o primeiro trimestre fiscal de 2026 da Microsoft ( encerrado em 30 de setembro ), emergindo como a joia da coroa dentro do ecossistema mais amplo da Microsoft. Essa taxa de crescimento num mercado de nuvem maduro é nada menos que excecional e sugere que a expansão de IA está a impulsionar um aumento genuíno na carga de trabalho, em vez de canibalização.

### Timing de Mercado e Oportunidade Atual

Desde a data de preenchimento de 30 de setembro, as ações da Microsoft caíram aproximadamente 6%, o que significa que a oportunidade de compra disponível hoje supera realmente o que Thiel capturou durante o Q3. A ação também está cerca de 2% abaixo de 30 de junho, sugerindo que a janela atual oferece melhores condições de entrada do que a recente acumulação de Thiel.

Para investidores que consideram seguir a liderança de Thiel, a questão fundamental não é se a Microsoft participará do crescimento de IA—ela claramente participará—mas se o modelo de fornecedor de infraestrutura oferece retornos ajustados ao risco superiores em comparação com outras exposições neste espaço. As ações de Thiel sugerem que ele acredita que sim, especialmente à medida que 2026 se desenrola e o momentum do Azure potencialmente acelera ainda mais.