A jogada de custódia regulamentada BitGo IPO mira uma avaliação de quase $2 bilhões na estreia em Nova Iorque

Investidores institucionais estão de olho na IPO da BitGo, à medida que o especialista em custódia de criptomoedas dos EUA prepara uma estreia na Wall Street altamente estruturada, focada em regulamentação e segurança.

Estrutura da oferta de ações da BitGo e avaliação alvo

A empresa de custódia de criptomoedas BitGo lançou formalmente sua oferta pública inicial, com o objetivo de arrecadar até $201 milhões através de uma listagem nos Estados Unidos. De acordo com seu documento junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, a empresa planeja vender aproximadamente 11,8 milhões de ações ordinárias Classe A, destacando o crescente interesse do mercado público por infraestrutura de ativos digitais regulamentados.

A empresa com sede em Palo Alto, Califórnia, estabeleceu uma faixa de preço esperado de $15 a $17 por ação para as ações Classe A. Com base nessa faixa e incluindo ações existentes, a transação implica uma avaliação que pode chegar a $2 bilhões, reforçando o apetite dos investidores por empresas de criptomoedas com um modelo baseado em serviços e taxas, em vez de exposição pura ao trading.

A oferta compreende 11 milhões de ações recém-emitidas pela própria BitGo, juntamente com cerca de 821.600 ações vendidas por acionistas existentes. No entanto, a BitGo não receberá quaisquer recursos dessas vendas secundárias, que, ao invés disso, proporcionam liquidez aos detentores iniciais, enquanto preservam o capital arrecadado na emissão primária para uso corporativo.

Além disso, os subscritores garantiram uma opção de 30 dias para adquirir até 1,77 milhões de ações adicionais. Essa opção de sobrealocação, se exercida na totalidade, ampliaria o tamanho do negócio e potencialmente aumentaria os recursos totais arrecadados, uma característica comum em ofertas de ações de grande porte nos EUA.

Local de listagem, ticker e sindicato bancário

A empresa pretende listar suas ações na Bolsa de Valores de Nova York sob o símbolo de ticker BTGO. Essa escolha coloca a fornecedora de custódia de criptomoedas em um dos mercados de ações mais líquidos e observados globalmente, potencialmente ampliando sua base de acionistas institucionais desde o primeiro dia.

O Goldman Sachs atua como gestor líder da colocação, de acordo com o documento da BitGo junto à SEC. Além disso, o Citigroup e vários outros bancos participam do sindicato de subscrição, fornecendo poder de distribuição e sinalizando apoio do Wall Street tradicional para a listagem na NYSE sob o ticker BTGO.

Modelo de negócio e foco institucional

Fundada em 2013, a BitGo cresceu para se tornar uma das maiores fornecedoras nos EUA de armazenamento seguro e infraestrutura para ativos digitais. A empresa foca em clientes institucionais, incluindo bolsas, gestores de ativos e corporações, que requerem soluções de custódia, conformidade e liquidação de alta segurança.

Em vez de depender de spreads de trading ou atividade especulativa, a BitGo gera receita por meio de serviços de custódia, conformidade e infraestrutura ligados à proteção de ativos digitais. Essa abordagem centrada em serviços pode atrair investidores que buscam exposição a criptomoedas com potencial de menor correlação com volumes de negociação e volatilidade de mercado.

O posicionamento estratégico da IPO da BitGo destaca uma mudança mais ampla na atenção do mercado para empresas que possibilitam participação segura no ecossistema de ativos digitais. À medida que o envolvimento institucional aumenta, a demanda por infraestrutura confiável e regulamentada deve continuar crescendo em áreas como custódia, liquidação e proteção de ativos.

Aprovação condicional do OCC e impulso para banco fiduciário nacional

O progresso regulatório tem sido um pilar importante na história da BitGo. Em dezembro, a empresa foi uma das cinco companhias de ativos digitais a receber aprovação condicional do Office of the Comptroller of the Currency (OCC) dos EUA para se tornar um banco fiduciário nacional com carta federal. As outras empresas aprovadas foram Ripple, Circle, Fidelity Digital Assets e Paxos.

A decisão marcou um marco importante ao integrar grandes negócios de criptomoedas ao sistema bancário federal dos EUA. Além disso, sinalizou uma disposição crescente por parte dos reguladores em supervisionar serviços de custódia e liquidação de ativos digitais dentro de estruturas de bancos fiduciários nacionais existentes, ao invés de apenas por licenças estaduais.

Sob as aprovações condicionais, essas empresas podem converter seus estatutos de trust estaduais para o status de banco fiduciário nacional assim que atenderem aos requisitos do OCC. Uma vez finalizado, elas se juntarão a aproximadamente 60 bancos fiduciários nacionais existentes supervisionados pelo OCC, permitindo-lhes oferecer serviços fiduciários e de custódia em âmbito nacional sob um regime federal unificado.

No entanto, ao contrário dos bancos nacionais de serviço completo, os bancos fiduciários não podem receber depósitos ou emitir empréstimos. Em vez disso, eles podem proteger e administrar ativos de clientes, incluindo ativos digitais, alinhando-se estreitamente com os pontos fortes da BitGo em armazenamento seguro, liquidação e gestão de ativos de nível institucional.

Contexto dentro do ciclo de mercados de capitais de criptomoedas

A IPO da BitGo chega em um momento em que uma onda crescente de empresas relacionadas a criptomoedas testa os mercados públicos após listagens anteriores por bolsas e plataformas de trading. No entanto, a BitGo se diferencia do grupo liderado por exchanges, pois seu modelo de negócio é baseado em custódia, conformidade e infraestrutura, ao invés de receitas derivadas de transações.

Essa distinção pode ressoar com reguladores e investidores que se tornaram mais cautelosos com negócios de criptomoedas focados em trading após múltiplos eventos de estresse de mercado. Como resultado, empresas que oferecem serviços fundamentais, como carteiras seguras, mecanismos de liquidação e infraestrutura regulamentada, estão atraindo maior atenção de capitais de longo prazo.

Além disso, à medida que os formuladores de políticas intensificam sua fiscalização dos mercados digitais, provedores de serviços percebidos como capazes de aumentar a transparência, gestão de riscos e segurança de ativos podem se beneficiar de uma reavaliação relativa. O foco da BitGo em custódia de nível institucional e sua busca pelo status de banco fiduciário nacional do OCC a posicionam firmemente dentro desse segmento mais regulamentado e orientado à infraestrutura da indústria.

Perspectivas para a BitGo como empresa listada

A estreia planejada da empresa na NYSE sob o ticker BTGO testará o apetite dos investidores por infraestrutura de ativos digitais regulamentada em grande escala. Os participantes do mercado estarão atentos ao preço final da IPO da BitGo, à demanda por ações primárias e secundárias, e à potencial exercise da opção de sobrealocação de 1,77 milhões de ações.

Dito isso, a combinação do histórico operacional de uma década, base de clientes institucionais e o avanço do status regulatório da BitGo oferece um perfil de investimento diferenciado em comparação com nomes de criptomoedas mais voláteis e dependentes de trading. Sua evolução de especialista em custódia privada para provedora de infraestrutura de mercado público pode servir de modelo para outras empresas de ativos digitais que buscam capital duradouro.

Em resumo, a listagem na bolsa, o caminho do OCC rumo ao status de banco fiduciário nacional e o foco claro em serviços seguros de ativos digitais reforçam uma mudança estrutural no setor de criptomoedas em direção a modelos de negócios regulamentados e centrados em infraestrutura.