Óleo de Soja dos EUA sobe em meio a forte rally do complexo de feijão

O complexo de soja está a mostrar uma força considerável na negociação do meio-dia, com soja a registar ganhos que variam de 2 a 5¾ cêntimos. A contribuir para este ímpeto, os futuros de óleo de soja dos EUA estão a avançar entre 30 e 40 pontos, enquanto os futuros de farinha de soja dispararam 30 cêntimos, atingindo os $1,20 na sexta-feira.

A atividade do mercado físico reflete o tom otimista. O preço nacional de cash de soja situa-se em $9,91, com um aumento de 3 cêntimos de acordo com os dados do cmdtyView. As entregas de contratos durante a noite mostraram 84 avisos contra soja de janeiro, com 52 emitidos contra farinha e 166 contra contratos de óleo de janeiro.

As dinâmicas de exportação apresentam um quadro misto. Uma venda privada de exportação de 198.000 MT para destinos não divulgados foi anunciada esta manhã através do relatório do USDA. No entanto, o panorama mais amplo de exportação revela algumas preocupações estruturais. Os compromissos atuais de exportação de soja dos EUA totalizam 28,576 MMT a 1 de janeiro, representando apenas 29% do ritmo do mesmo período do ano passado. Isto traduz-se em 64% da projeção do USDA para o ano completo, ficando atrás do ritmo médio histórico de 82%.

O desempenho das remessas está a atrasar-se ainda mais, com uma redução de 45% face ao ano anterior, atingindo 16,347 MMT—apenas 37% do previsto, face a uma média típica de 57%. Esta insuficiência destaca os desafios de demanda, apesar da recente força dos preços.

As movimentações de oferta internacional estão a captar atenção. A comerciante estatal de grãos da China, Sinograin, anunciou um leilão de 1,1 MMT de soja importada (que abrange a origem de 2022-2025), agendado para 13 de janeiro, sinalizando possíveis mudanças na procura do maior comprador do mundo.

O que vem a seguir? O relatório WASDE será divulgado na segunda-feira, com projeções muito observadas. A pesquisa de analistas da Bloomberg espera que os stocks finais de soja de 2025/26 fiquem em 295 milhões de bushels—um aumento modesto de 5 milhões de bushels por mês. Os traders irão analisar se os stocks finais mais apertados sustentam os níveis de preço atuais ou se a fraqueza nas exportações força uma reavaliação dos preços.

Visão geral dos contratos futuros:

• Jan 26 Soja: $10,52¾, +5¾ cêntimos
• Cash próximo: $9,91, +3 cêntimos
• Mar 26 Soja: $10,64, +2¾ cêntimos
• Mai 26 Soja: $10,75¾, +2½ cêntimos

A tensão a curto prazo centra-se em saber se a procura de exportação consegue sustentar o impulso de alta do complexo ou se as vendas mais fracas eventualmente pesam na valorização.