Preocupações com a bolha de IA dissipam-se à medida que a maioria dos investidores permanece otimista com os retornos de uma década

O Mercado Ainda Acredita no Potencial a Longo Prazo da IA

Apesar de avisos recorrentes sobre uma bolha de inteligência artificial—ecos do crash das dot-com assombrando as memórias dos investidores—a grande maioria dos participantes do mercado não está abandonando suas posições em IA. Dados de pesquisa mostram que 93% dos investidores que possuem ações de IA e ETFs de IA mantêm confiança na capacidade do setor de oferecer retornos substanciais ao longo de períodos prolongados. Em vez de ver o crescimento explosivo da indústria como uma hype insustentável, esses participantes veem a inteligência artificial como uma tendência fundamental e secular que está remodelando a economia global.

A distinção importa. Onde os céticos veem uma bolha inflando rumo ao colapso inevitável, investidores experientes reconhecem os estágios iniciais de uma revolução tecnológica que se desenrolará ao longo de anos e décadas. Essa confiança não é otimismo cego—está enraizada em um impulso empresarial tangível e em requisitos de infraestrutura que estão apenas começando a se materializar.

Por que Data Centers e Infraestrutura Estão Impulsionando a Demanda

A base do poder de permanência da IA reside em como a infraestrutura de computação deve evoluir. Data centers legados construídos em torno de CPUs e arquiteturas tradicionais de computação carecem da capacidade e eficiência necessárias para cargas de trabalho modernas de IA. Essa incompatibilidade fundamental cria um ciclo de atualização enorme—ainda em sua infância.

A Nvidia está no centro dessa transformação. A fabricante de chips fornece as GPUs e processadores especializados que alimentam tanto o treinamento quanto a inferência de grandes modelos de linguagem. No terceiro trimestre fiscal de 2026 ( encerrando 26 de outubro ), a receita da Nvidia aumentou 62% ano a ano para $57 bilhões, um recorde da empresa. Esse crescimento reflete não uma especulação temporária, mas uma mudança genuína na forma como empresas e provedores de nuvem precisam construir sua infraestrutura de computação.

A verdadeira escalabilidade está apenas começando. Tecnologias emergentes como IA agentic—sistemas que podem planejar e executar tarefas complexas de forma autônoma—e frotas de veículos autônomos representam novas fronteiras computacionais. Essas aplicações irão requerer ordens de magnitude maior de poder de processamento do que as aplicações atuais demandam, sugerindo que o ciclo de atualização de infraestrutura tem anos de runway restantes.

O Pivô do Alphabet: De Disrupção na Pesquisa a Melhoria na Pesquisa

Enquanto a Nvidia controla a camada de hardware, a Alphabet (empresa-mãe do Google ) demonstra como a IA generativa pode amplificar, ao invés de cannibalizar, modelos de negócios existentes. Muitos inicialmente temiam que chatbots de IA substituíssem o Pesquisa Google como principal ferramenta de busca de informações. A realidade provou ser diferente.

A integração da IA na experiência de busca do Google na verdade impulsionou os usuários a buscar com mais frequência. No terceiro trimestre de 2026, as receitas de Pesquisa Google atingiram $56,6 bilhões, um aumento de $49,4 bilhões no ano anterior—um crescimento de 15% que desafiou previsões de disrupção na busca. A receita total da Alphabet cresceu 16% para $102,3 bilhões, demonstrando que os investimentos em IA da empresa estão complementando, não substituindo, seu motor principal de publicidade.

Além da busca, as ambições de IA da Alphabet se estendem por todo seu portfólio. A divisão de veículos autônomos da empresa continua expandindo seus serviços de carpooling sem motorista em vários mercados, posicionando-se para uma diversificação de receita de longo prazo a partir de tecnologias de mobilidade emergentes.

Duas Plataformas Capturando Diferentes Camadas da Economia de IA

A exposição diversificada à inteligência artificial não significa apostar em uma única empresa ou tendência. Nvidia e Alphabet representam dois ângulos distintos, mas complementares, do futuro da IA:

Nvidia captura valor da camada fundamental de computação—todo sistema de IA, independentemente da aplicação, requer poder computacional que passa pelos processadores da Nvidia. À medida que as aplicações de IA proliferam, também aumenta a demanda pela infraestrutura que as habilita.

Alphabet participa em várias camadas: como fornecedora de serviços de IA voltados ao consumidor (busca, recursos generativos ), como cliente de IA empresarial (usando GPUs para seus próprios sistemas ), e como desenvolvedora de tecnologia autônoma preparando-se para futuros mercados de transporte.

Para investidores que buscam exposição a longo prazo à inteligência artificial sem concentrar apostas em uma única aplicação ou empresa, manter ambas as posições protege contra o risco de que qualquer caso de uso domine a próxima década—enquanto se posiciona para o cenário onde múltiplas oportunidades impulsionadas por IA amadurecem simultaneamente.

A Narrativa da Bolha vs. a Realidade da Tendência Secular

A diferença entre uma bolha e uma tendência secular, em última análise, depende de se as mudanças na infraestrutura subjacente persistem. CPUs não podem rodar eficientemente a IA moderna. Isso não é ideologia ou especulação—é física e economia. O ciclo de atualização de data centers de CPU-centric para GPU acelerada e otimizada para IA levará anos para ser concluído em milhões de organizações globalmente.

Esse cronograma, combinado com o surgimento de novas aplicações de IA ainda em desenvolvimento, sugere que os 93% dos investidores que mantêm posições otimistas com horizontes de uma década podem estar certos. Se a IA atingirá seu potencial transformador completo ou ficará aquém das previsões mais otimistas, os investimentos em infraestrutura atualmente em andamento parecem improváveis de serem abandonados como especulação da era das bolhas.