Associated British Foods Emite Orientação de Lucros com Rebaixamento à medida que os obstáculos comerciais se intensificam

Associated British Foods plc (ASBFY.PK, ABF.L) reviu em baixa as suas expectativas de lucro para o exercício de 2026, sinalizando que o lucro operacional ajustado e os lucros por ação ajustados ficarão aquém do desempenho do ano anterior. A retração reflete o agravamento das condições em várias unidades de negócio, com uma pressão particularmente aguda nas divisões de Mercearia e Ingredientes.

Na sua última declaração de resultados referente às primeiras 16 semanas do período financeiro até 3 de janeiro, o conglomerado de retalho e alimentos divulgou que a receita do Grupo aumentou apenas 1% em termos reportados face ao ano anterior, embora este valor esconda fraquezas subjacentes quando ajustado às flutuações cambiais, que mostraram uma contração de 1%.

Desempenho misto das divisões mascara desafios mais amplos

O desempenho variado da empresa nos diferentes segmentos de negócio ilustra a natureza desigual das condições atuais do mercado. O segmento de Retalho conseguiu registar um avanço de 4% na receita, enquanto o ramo de Mercearia manteve-se estável. No entanto, esses ganhos foram mais do que compensados por ventos contrários noutros setores: a divisão de Ingredientes contraiu 3%, o Açúcar caiu 2% e a Agricultura caiu 4% face ao ano anterior.

A Primark, a principal retalhista de moda do grupo, enfrentou um início de ano notavelmente difícil. As operações britânicas registaram um crescimento de vendas de aproximadamente 3%, mas a expansão de vendas comparáveis desacelerou para cerca de 1,7% — um resultado morno num mercado de vestuário cada vez mais competitivo, onde a procura na época festiva revelou-se pouco entusiástica. A trajetória geral das vendas ficou abaixo das projeções iniciais da administração.

Perspetiva revisada de rentabilidade aponta para pressões persistentes

Para o primeiro semestre de 2026, a empresa agora prevê que o crescimento das vendas da Primark desacelere para valores de um só dígito baixo. Sob um cenário em que o atual impulso de vendas persista na segunda metade, a margem de lucro operacional ajustada para a divisão deverá estabilizar-se perto de 10% — aproximadamente o mesmo desempenho do primeiro semestre — em vez da ligeira diminuição anteriormente prevista em relação aos níveis subjacentes do ano anterior.

Os segmentos de Mercearia e Ingredientes apresentam perspetivas mais preocupantes. Ambos deverão agora apresentar um lucro operacional ajustado moderadamente abaixo dos níveis de 2025, uma retração significativa em relação às expectativas anteriores, que antecipavam um desempenho aproximadamente alinhado com o do ano anterior. As operações agrícolas deverão manter a rentabilidade alinhada com os resultados de 2025, enquanto o Açúcar deverá mostrar uma melhoria na margem, e a administração antecipa uma contribuição modesta de lucro operacional ajustado das operações reestruturadas em 2026.

Navegando a incerteza de curto prazo

Apesar dos ventos contrários que a empresa espera persistirem no curto prazo, a administração mantém-se firme na sua confiança relativamente ao posicionamento estratégico de longo prazo do Grupo e à trajetória de crescimento. A ABF está agendada para divulgar números de receita abrangentes por segmento de negócio para a janela de negociação de 16 semanas em 22 de janeiro.