Dados de Inventário de Gás Natural Mostram Pressões de Armazenamento em Meio a Surto de Produção e Fraca Demanda de Aquecimento

Os preços do gás natural recuaram na quinta-feira, uma vez que as previsões indicaram condições mais quentes do que o normal em todo os EUA, com o WSI a indicar regiões amplas de temperaturas acima da média esperadas durante a próxima semana nos estados do oeste e centro. A perspetiva de temperaturas mais elevadas prejudicou a procura por combustíveis de aquecimento, criando uma pressão de baixa sobre a mercadoria.

O mais recente relatório de inventário de gás natural da EIA revelou um quadro de oferta mais complexo. Os dados semanais de armazenamento para o período que termina a 2 de janeiro mostraram uma redução de 119 bcf nos inventários, superando as expectativas dos analistas de uma redução de 113 bcf e a média de redução semanal de 92 bcf dos últimos 5 anos. Apesar deste sinal de inventário otimista, os preços não conseguiram sustentar os ganhos devido a fatores bajistas contrários do lado da oferta.

A produção mantém-se em níveis elevados

O ambiente atual de produção de gás natural continua a pesar sobre os preços. A produção de gás seco nas regiões Lower-48 atingiu 111,0 bcf/dia, representando um aumento de 8,7% em relação ao ano anterior, enquanto a EIA recentemente atualizou a sua previsão de produção para 2025 para 107,74 bcf/dia. Esta revisão ascendente, partindo da estimativa de novembro de 107,70 bcf/dia, reflete tendências robustas de produção, com plataformas de perfuração ativas recentemente a atingir um pico de 2 anos, sustentando uma oferta abundante.

A procura permanece moderada

Do lado da procura, os dados de inventário de gás natural de quinta-feira mostraram que o consumo nos estados Lower-48 foi de 88,0 bcf/dia, uma diminuição de 29,5% em relação ao ano anterior, de acordo com dados da BNEF. Os fluxos de exportação de GNL para terminais nos EUA tiveram uma média de 19,2 bcf/dia, uma ligeira diminuição de 1,5% semana a semana. Para um cenário mais positivo, a geração de eletricidade nos EUA registou um apoio modesto, com o Edison Electric Institute a reportar um aumento de 6,7% em relação ao ano anterior, atingindo 82.732 GWh na semana que terminou a 3 de janeiro.

Condições de armazenamento indicam oferta abundante

A 2 de janeiro, os níveis de inventário de gás natural estavam 3,5% abaixo dos níveis do ano passado, mas permaneciam 1,0% acima da média sazonal de 5 anos, sublinhando uma oferta abundante no sistema. O armazenamento de gás na Europa apresentou uma imagem diferente, mantendo-se a 58% da capacidade, face à norma sazonal histórica de 72% para este período.

Contagem de plataformas estabiliza perto de picos recentes

Os dados da Baker Hughes indicaram que a contagem de plataformas ativas de gás natural caiu 2, para 125 plataformas na semana encerrada a 2 de janeiro, permanecendo modestamente abaixo do máximo de 2,25 anos de novembro, de 130 plataformas. A tendência ascendente tem sido notável, com a contagem de plataformas a subir substancialmente desde o mínimo de 94, em setembro de 2024.