Os mercados de ações navegam por sinais mistos enquanto os dados de emprego decepcionam

Os índices bolsistas dos EUA apresentaram hoje um momentum contrastante, à medida que as correntes económicas criaram resultados divergentes. O S&P 500 atingiu um novo máximo histórico com uma subida de +0,10%, enquanto o Nasdaq 100 subiu +0,34% para marcar o seu desempenho mais forte em 3,5 semanas. No entanto, o Dow Jones Industrial Average reverteu do seu próprio máximo, caindo -0,36% à medida que os investidores digeriam números de emprego moderados e expectativas variáveis para a Fed.

Os contratos E-mini de março refletiram o padrão mais amplo, com futuros do S&P 500 a subir +0,10% e futuros do Nasdaq 100 a ganhar +0,38%.

Dados Económicos Enviam Mensagens Mistas

O quadro do emprego tornou-se mais suave do que o esperado, pressionando os rendimentos dos títulos e proporcionando um impulso inesperado às ações. O relatório de emprego ADP de dezembro revelou a criação de 41.000 empregos no setor privado — abaixo da expectativa de consenso de 50.000 — sinalizando um possível arrefecimento no mercado de trabalho. O relatório JOLTS de novembro reforçou esta narrativa, mostrando que as vagas de emprego caíram 303.000, atingindo um mínimo de 14 meses de 7,146 milhões, face às expectativas de 7,648 milhões.

Este enfraquecimento do mercado de trabalho tem implicações dovish para a política da Federal Reserve, sugerindo que o banco central poderá manter configurações acomodatícias por mais tempo do que o inicialmente previsto.

Sector de Serviços Oferece Ponto Positivo

Contrariando as preocupações com o emprego, o índice de serviços ISM de dezembro surpreendeu positivamente. O índice expandiu-se inesperadamente para 54,4 — subindo 1,8 pontos e superando as expectativas de uma queda para 52,2. Este foi o ritmo de expansão mais forte em catorze meses, reforçando a resiliência económica na parte da economia dos EUA dominada pelos serviços.

Os sinais conflitantes — fraqueza na contratação juntamente com força na atividade de serviços — criaram um pano de fundo complexo para o posicionamento do mercado.

Reorientação do Mercado de Títulos

Os rendimentos do Tesouro comprimiram-se devido à decepção com o emprego, com o rendimento do T-note a 10 anos a diminuir 2,4 pontos base para 4,150%. Os futuros do T-note de 10 anos de março avançaram 6 ticks, à medida que os investidores se posicionaram para uma trajetória potencialmente mais dovish da Fed.

Os rendimentos dos títulos europeus também recuaram após dados de inflação na zona euro mais suaves do que o esperado. Os preços ao consumidor core na zona euro subiram 2,3% em relação ao ano anterior, abaixo da previsão de 2,4%. O rendimento do bund alemão a 10 anos caiu para um mínimo de 1 mês de 2,814%, enquanto os rendimentos dos gilts do Reino Unido a 10 anos caíram 5,6 pontos base para 4,424%, atingindo o nível mais baixo em 1,75 meses.

As tendências de pedidos de hipotecas mostraram movimento modesto, com o índice MBA a subir 0,3% durante a semana que terminou a 2 de janeiro. No entanto, o componente de hipotecas de compra caiu 6,2%, enquanto as aplicações de refinanciamento aumentaram 7,4%. A taxa média de hipoteca fixa a 30 anos recuou 7 pontos base para 6,25%.

Rotação de Setores Redefine Posicionamento de Carteira

As ações de semicondutores e tecnologia de armazenamento sofreram o peso de lucros após o entusiasmo de terça-feira. A Western Digital caiu mais de -7% para liderar as perdas no Nasdaq, acompanhada pela Seagate Technology (a cair -6%), Marvell Technology (a cair -4%), e NXP Semiconductors (a cair -3%). Fabricantes de chips tradicionais, incluindo Texas Instruments, Qualcomm e Lam Research, também cederam mais de -2%.

A fraqueza nos materiais estendeu-se às metais preciosos e metais básicos, com a prata a cair -5% e o cobre a recuar -3%. Empresas de mineração sentiram a pressão, com a Hecla Mining a perder -8% e a Coeur Mining a cair -5%.

Contrariando esta rotação setorial, o setor de cibersegurança destacou-se como o mais forte da sessão. A Crowdstrike Holdings subiu +4%, a Palo Alto Networks avançou +3%, e a Zscaler ganhou +2%.

Destaques de Ações Individuais

A Apogee Enterprises caiu -13% após uma atualização de lucros decepcionante, reduzindo a orientação de EPS ajustado para o ano completo para $3,40-$3,50, de um intervalo anterior de $3,60-$3,90, ficando aquém das expectativas de consenso de $3,66.

A StoneCo caiu -5% após anunciar a resignação do CEO Zinner, efetiva em março de 2026, com o CFO Schere assumindo responsabilidades de liderança.

A Monte Rosa Therapeutics subiu +52% após resultados positivos provisórios do ensaio clínico de fase 1 para o seu candidato a tratamento de doenças cardiovasculares.

A Ventyx Biosciences disparou +37% após o Wall Street Journal reportar que a Eli Lilly & Co. permanece em negociações avançadas de aquisição, avaliando a empresa acima de $1 bilhões.

A MicroStrategy subiu +4% após a MSCI decidir manter as empresas de tesouraria de ativos digitais nos seus índices de mercado de ações.

A Amgen avançou +3% para liderar as ganâncias do Dow após uma atualização de compra pela UBS com um $380 objetivo de preço, enquanto a Bristol-Myers Squibb avançou +3% numa atualização semelhante com um $65 objetivo. A Lowe’s e a Wayfair também prolongaram os ganhos após atualizações de Barclays.

Semana que Vem: Marcos Económicos Chave

Os mercados permanecerão focados nas publicações económicas dos EUA esta semana. Quinta-feira traz expectativas de produtividade do Q3 de +4,7%, juntamente com previsões de custos unitários de trabalho de +0,3%, enquanto se espera que os pedidos iniciais de subsídio de desemprego subam 12.000 para 211.000.

O relatório de emprego de sexta-feira tem particular importância, com o crescimento dos empregos não agrícolas de dezembro projetado em 59.000 e a taxa de desemprego a diminuir 0,1 ponto percentual para 4,5%. Os ganhos médios por hora estão previstos em 0,3% mês a mês e 3,6% ano a ano.

Os dados de habitação previstos para sexta-feira incluem inícios de outubro a subir 1,4% para 1,325 milhões e licenças de construção a subir 1,1% para 1,350 milhões. A pesquisa de sentimento do consumidor de janeiro da Universidade de Michigan espera-se atingir 53,5, um aumento de 0,6 pontos.

Probabilidade de Corte de Juros pela Fed Moderada

Os participantes do mercado estão a precificar uma probabilidade de apenas 14% de um corte de 25 pontos base na reunião do FOMC de 27-28 de janeiro, sugerindo convicção limitada na flexibilização monetária a curto prazo, apesar da decepção com o emprego de hoje.

Mercados Globais Navegam Caminhos Divergentes

As ações estrangeiras refletiram um momentum desigual. A Shanghai Composite da China subiu para um pico de 10,5 anos, fechando +0,05%, enquanto o Euro Stoxx 50 caiu -0,16%. O Nikkei 225 do Japão recuou -1,06%.