Aumento da procura por servidores supera capacidade dos chips: Como a otimização de memória e CPU está a criar uma crise histórica de oferta

O mercado de hardware de servidores está a experimentar um crescimento sem precedentes que está a surpreender até os analistas mais experientes do setor. Em dezembro, a Micron anunciou uma revisão significativa para cima nas suas projeções de remessas de servidores para 2025, aumentando as estimativas de crescimento de 10% para a faixa de high-teens—a mudança dramática que destaca a rapidez com que a procura está a acelerar. Olhando mais à frente, a Micron projeta que este ímpeto continuará até 2026, apoiado por investimentos massivos em infraestrutura por parte dos hyperscalers.

As previsões globais de gastos com servidores apresentam um quadro igualmente otimista. A IDC estima que o gasto total com servidores aumentará 80% em 2025, seguido por mais um aumento de 24,3% em 2026. Estes números refletem mais do que apenas crescimento de volume; sinalizam uma mudança fundamental na arquitetura de servidores em direção a sistemas capazes de IA, com GPUs premium e componentes otimizados. Esta construção de infraestrutura está agora a beneficiar dois atores cruciais: o fabricante de chips de memória Micron e o líder em CPUs Intel.

O Gargalo de Memória que Ninguém Previu

A transição para servidores de IA criou um desequilíbrio agudo entre oferta e procura por componentes de memória. A Micron tem redirecionado a produção para chips de memória (HBM) de alta largura de banda usados em aceleradores de IA, uma jogada estratégica que inadvertidamente reduziu a oferta de DRAM padrão necessária para construções tradicionais de servidores. Durante as recentes divulgações de resultados, o CEO da Micron, Sanjay Mehrotra, revelou a gravidade da situação: a empresa consegue atualmente atender apenas de 50 a 67% da procura de grandes clientes a médio prazo.

Este aperto de oferta tem uma vantagem para os fabricantes de memória. Como produto semelhante a uma commodity, os chips de memória comandam preços premium durante períodos de escassez—exatamente o cenário que se desenrola agora. Os resultados financeiros da Micron refletem esta dinâmica: a receita do primeiro trimestre fiscal de 2026 aumentou 57% em relação ao ano anterior, com o lucro líquido quase a triplicar.

No entanto, o alívio dificilmente chegará rapidamente. A Micron está a aumentar os investimentos de capital e a planear novas instalações de produção, mas o cronograma é limitado. A primeira fábrica em Idaho está prevista começar a produção de wafers por volta de meados de 2027, com uma segunda a seguir em 2028. Uma instalação em Nova York só entrará em produção até 2030. Este atraso de vários anos significa que uma expansão de capacidade significativa não se materializará durante 2026. A Micron continuará a vender todos os chips que fabricar, provavelmente a preços cada vez mais favoráveis, garantindo mais um ano de crescimento robusto de receitas e lucros pela frente.

Revival de CPU: Por que os Processadores Ainda Importam na Era dos Aceleradores

Enquanto os aceleradores de IA dominaram as discussões sobre gastos em centros de dados, uma tendência contraintuitiva está agora a emergir: a procura por CPUs de servidores está a recuperar. A Intel, que enfrentou ventos contrários devido à erosão da quota de mercado da AMD e à mudança na alocação de capital para GPUs, está agora a experimentar uma procura inesperadamente forte por processadores de servidores.

Vários fatores estão a impulsionar este ressurgimento das CPUs. Primeiro, os hyperscalers estão a modernizar a sua infraestrutura substituindo modelos antigos e energeticamente ineficientes de CPUs por alternativas de geração atual. Como os servidores de IA consomem muita energia, atualizar para processadores mais eficientes pode reduzir substancialmente o custo total de propriedade—um argumento económico convincente para substituições em grande escala.

Segundo, as CPUs continuam essenciais para cargas de trabalho específicas de IA. pipelines de geração aumentada por recuperação (RAG), que melhoram grandes modelos de linguagem ao conectá-los a fontes de dados externas sem necessidade de ajuste adicional, representam um caso de uso crítico. As CPUs de servidores mais recentes da Intel incorporam capacidades de processamento de IA integradas que lidam eficientemente com componentes de pipelines RAG, tornando-as cada vez mais relevantes para a infraestrutura moderna de IA.

A Intel revelou na Conferência Global de Tecnologia Barclays de dezembro que a procura por CPUs de servidores tem sido surpreendentemente robusta. Embora a empresa já esteja a transferir capacidade de produção de processadores para PCs de consumo para chips de servidores, espera-se que as restrições de oferta persistam até ao início de 2026. As CPUs de servidores da geração atual da Intel utilizam o processo Intel 3, enquanto os chips de próxima geração, lançados em 2026, usarão o tecnologia Intel 18A. À medida que estes processos avançados de fabricação escalarem, a Intel ganhará capacidade adicional para atender à procura crescente.

O segmento de centros de dados e IA da Intel teve uma ligeira queda de receita no terceiro trimestre, mas uma recuperação parece cada vez mais provável à medida que a empresa prioriza a produção de CPUs de servidores para capitalizar este ciclo de procura renovada.

A Conclusão: Uma Janela de Mercado que Não Vai Durar Para Sempre

A perspetiva para 2026 em relação à infraestrutura de servidores continua atraente, mas a duração é incerta. A força simultânea tanto nos chips de memória como nas CPUs sugere que o boom dos servidores ainda tem espaço para crescer, proporcionando à Micron e à Intel ventos favoráveis de receita e rentabilidade. Para a Micron, o ambiente de oferta limitada garante efetivamente preços e margens fortes ao longo de 2026. Para a Intel, o ressurgimento da procura por CPUs oferece um catalisador de crescimento significativo após anos de pressão na quota de mercado e mudança nas prioridades tecnológicas.

Se esta expansão se manterá além de 2026 continua a ser uma questão em aberto, especialmente considerando as especulações em curso sobre a dinâmica da bolha de IA. Os investidores devem monitorar tanto os desenvolvimentos do lado da oferta (novos cronogramas de fábricas, yields de fabricação) quanto os indicadores do lado da procura (orientações de capex dos hyperscalers, tendências na arquitetura de servidores) para avaliar a sustentabilidade.