Futuros de Milho Navegam com Oscilações Moderadas à Medida que a Demanda de Exportação Diminui

Os contratos futuros de milho encerraram a sessão de quinta-feira com movimentos de preços mínimos em diferentes meses de contrato, refletindo um sentimento de cautela no mercado. O preço médio nacional do milho à vista recuou um quarto de centavo, fixando-se em $4,08 1/2 por bushel, de acordo com os dados do CmdtyView, sinalizando uma pressão de baixa no mercado à vista.

Vendas de Exportação Decepcionam Contra Expectativas

O relatório matinal de Vendas de Exportação apresentou números decepcionantes que não atenderam às expectativas dos analistas. Foram compradas apenas 377.598 toneladas métricas de milho durante a semana que terminou em 1 de janeiro, ficando bem abaixo da faixa projetada de 0,7 a 1,5 milhão de toneladas métricas para o ano de comercialização 2025/26. Esse volume representou o menor valor do ano de comercialização, marcando uma queda preocupante de 15,1% em relação ao mesmo período do ano passado. A Coreia do Sul emergiu como o principal comprador, com 139.000 toneladas métricas adquiridas, enquanto o Japão garantiu 108.100 toneladas métricas. Olhando para a temporada 2026/27, as vendas permaneceram mínimas, com apenas 11.860 toneladas métricas, situando-se dentro, mas na extremidade inferior, da faixa de previsão de 0-100.000 toneladas métricas.

Surto de Exportações em Outubro Oferece Alguns Pontos Positivos

Dados do censo revelaram um desempenho recorde de exportação em outubro, com 6,564 milhões de toneladas métricas (248,5 milhões de bushels) de milho enviados durante o mês. Apesar desse número impressionante, representou uma queda sequencial de 5,93% em relação a setembro, embora as comparações ano a ano apresentem uma imagem mais otimista, com um aumento de 63,38% em relação a outubro de 2024. As exportações de grãos de destilaria mantiveram o ritmo próximo ao recorde de outubro do ano passado, com 1,067 milhão de toneladas métricas. As remessas de etanol aceleraram para níveis recorde mensal, atingindo 185 milhões de galões, demonstrando força nas exportações de produtos de valor agregado.

Preços Futuramente e Expectativas de Estoque

Os contratos futuros de milho de março de 26 fecharam a $4,46, uma queda de três quartos de centavo, enquanto o milho à vista próximo permaneceu em $4,08 1/2 após uma queda de um quarto de centavo. Os contratos de maio de 26 permaneceram estáveis, fechando sem alterações, enquanto os futuros de julho de 26 ganharam modestamente, subindo três quartos de centavo para $4,60 1/2. Os participantes do mercado agora aguardam com maior interesse o relatório USDA WASDE de segunda-feira. O consenso da Bloomberg indica que os analistas esperam que os estoques finais sejam calculados em 1,985 bilhões de bushels — uma redução de 44 milhões de bushels em relação às expectativas anteriores, caso essas projeções se concretizem.