Os mercados emergentes estão a ter um ano bastante interessante. O índice MSCI subiu 30% até 2025—superando tanto o S&P 500 quanto as sete grandes ações de tecnologia que dominaram as manchetes. Bastante impressionante quando se considera as incertezas tarifárias que pairam sobre algumas das maiores economias emergentes.

Os números contam uma história interessante. Estes mercados estão a mover-se mais rápido do que o índice de grandes capitais dos EUA, e até estão a ultrapassar o grupo restrito de ações de mega-cap de tecnologia. Mas aqui está o ponto: as ameaças tarifárias continuam a ser uma variável imprevisível. Vários mercados emergentes-chave dependem fortemente do comércio com os EUA, portanto, qualquer escalada poderia alterar o momentum.

Para os traders que acompanham tendências macro e estratégias de alocação de ativos, esta diferença de desempenho merece atenção. A rotação de ativos dos suspeitos habituais para uma exposição a mercados emergentes sugere apetite por diversificação ou posicionamento antes de possíveis mudanças comerciais.