O que Está a Impulsionar o Aumento de 36% das Ações do Reddit—E Por Que os Investidores Devem Ter Cuidado

As ações do Reddit subiram 35,9% no último ano, superando substancialmente o ganho de 22,1% do setor mais amplo de Computadores & Tecnologia. A indústria de Internet - Software, por sua vez, conseguiu apenas 0,8% de crescimento no mesmo período. Essa diferença de desempenho revela algo intrigante: enquanto o mercado de publicidade digital é competitivo, o Reddit encontrou uma fórmula vencedora.

O Motor por Trás do Crescimento do Reddit: Usuários e Monetização

Os números falam por si. No terceiro trimestre de 2025, o Reddit atingiu 116 milhões de usuários ativos diários e 444 milhões de usuários ativos semanais—ambos com aumento de 20% em relação ao ano anterior. Para contextualizar, esse nível de engajamento de usuários importa porque cria oportunidades de publicidade.

O que é ainda mais impressionante é a métrica de receita por usuário. A Receita Média por Usuário (ARPU) aumentou 41% em relação ao ano anterior, chegando a $5,04, sinalizando que o Reddit não está apenas adicionando usuários—está extraindo mais valor de cada um. Essa melhoria decorre de ferramentas de monetização ampliadas, como Anúncios Dinâmicos de Produto (DPA), Pixel do Reddit e CAPI, juntamente com soluções alimentadas por IA que otimizam a experiência do usuário e a colocação de anúncios simultaneamente. Aqueles que interagem ativamente com a plataforma e desejam gerenciar sua pegada digital—como aprender a limpar o histórico do Reddit ou controlar configurações de privacidade—beneficiam dessas melhorias amigáveis ao usuário.

Explosão de Receita de Anúncios: A Verdadeira História

As receitas de publicidade dispararam 74% em relação ao ano anterior, atingindo $549 milhões em Q3 2025. Essa trajetória de crescimento não é acidental. A última inovação do Reddit, as campanhas Max—uma solução automatizada de anúncios alimentada por IA—está revolucionando a forma como os anunciantes segmentam audiências. Os primeiros adotantes relataram até 27% de aumento nas taxas de conversão e redução nos custos de anúncios.

As campanhas Max aproveitam a Inteligência Comunitária do Reddit, fornecendo insights granulares sobre o público através de Personas de Audiência Top. Essa funcionalidade ajuda os anunciantes a entender não apenas quem interage, mas também que tipo de conteúdo impulsiona ações. Para o Q4 de 2025, o Reddit projeta receitas entre $655-$665 milhões, enquanto as estimativas de consenso apontam para uma receita de $668,52 milhões no Q4—representando um crescimento de 56,30% em relação ao ano anterior.

Expectativas de Consenso Permanecem Elevadas

Para o ano completo de 2025, os analistas esperam receitas do Reddit de $2,15 bilhões (crescimento de 65,01%) e lucros de $2,35 por ação (crescimento de 170,57%). A consistência dessas estimativas—inalteradas nos últimos 30 dias—sugere confiança na trajetória da empresa. Os lucros do Q4 estão projetados em 97 centavos por ação, marcando um crescimento de 169,44% em relação ao ano anterior.

A Pressão Competitiva Aumenta

No entanto, o Reddit opera em um mercado lotado. Snap, Meta Platforms e Pinterest estão competindo agressivamente por dólares de publicidade e atenção dos usuários.

Momentum do Snap: As receitas de publicidade aumentaram 5% em relação ao ano anterior, atingindo $1,32 bilhão em Q3 2025, impulsionadas pelos ganhos em publicidade de Resposta Direta. Otimizações de Compra de Pixel e Compra de Aplicativos impulsionaram esse desempenho.

Integração de IA do Meta: Com receitas de publicidade chegando a $50,08 bilhões (crescimento de 25,6% ao ano) e representando 97,7% das receitas do Q3, a integração de IA do Meta em Facebook, WhatsApp, Instagram, Messenger e Threads demonstra o poder da escala do ecossistema. Em moeda constante, as receitas cresceram 25% em relação ao ano anterior.

Expansão estratégica do Pinterest: Em dezembro de 2025, o Pinterest adquiriu a tvScientific, uma plataforma especializada em publicidade em TV conectada (CTV). Essa movimentação permite ao Pinterest ampliar seu alcance publicitário para telas de televisão, possibilitando aos marketeiros medir de forma mais abrangente o impacto de campanhas televisivas.

Preocupações com a Valoração: O Risco Real

A ação do Reddit possui uma Pontuação de Valor Zacks de F, refletindo preocupações sobre a valoração. Com base na relação Preço/Vendas projetada para os próximos 12 meses, a RDDT negocia a 15,19—acima de sua mediana de 14,24 e significativamente superior ao setor de Computadores & Tecnologia, que é de 7,41. Essa valoração premium deixa pouco espaço para decepções.

A Conclusão: Timing Importa

A história do Reddit é convincente: engajamento de usuários em alta, crescimento rápido de receitas de publicidade e ferramentas inovadoras alimentadas por IA que justificam prêmios de preço em um cenário competitivo. A expansão do negócio de publicidade e as melhorias nas funcionalidades da plataforma criam uma base sólida para o crescimento.

No entanto, desafios se aproximam. Um ambiente macroeconômico desafiador, com tarifas elevadas, pode pressionar os orçamentos de publicidade discricionária. Múltiplos de valoração elevados, combinados com uma concorrência cada vez mais intensa de rivais melhor capitalizados como o Meta, representam riscos reais. A precificação atual do mercado sugere que a maior parte desse crescimento já está incorporada no preço.

Com uma classificação Zacks Rank #3 (Manter), o Reddit parece mais adequado para investidores pacientes que aguardam um ponto de entrada mais atraente, ao invés de acumular agressivamente nas níveis atuais.