A Nvidia pode desbloquear uma fonte de receita de $40 mil milhões na China em 2026

O Aumento da Demanda Chinesa por Chips Avançados

Relatórios recentes da Reuters apresentam um quadro convincente de uma procura explosiva pela tecnologia de semicondutores de ponta da Nvidia no mercado chinês. Empresas de tecnologia chinesas teriam feito encomendas superiores a 2 milhões de unidades do processador H200 — um chip que oferece aproximadamente seis vezes mais potência de processamento em comparação com o modelo H20, anteriormente disponível para clientes chineses sob restrições anteriores.

O que torna isto particularmente significativo é o desequilíbrio entre oferta e procura. A Nvidia atualmente possui um inventário de apenas cerca de 670.000 unidades, representando aproximadamente um terço do total de encomendas feitas. Para colmatar esta lacuna, a empresa recrutou o seu parceiro de fabricação Taiwan Semiconductor Manufacturing Company para aumentar a produção especificamente para o mercado chinês, com uma produção adicional prevista para começar no segundo trimestre.

Como a Mudança de Política de Trump Abre Novas Portas de Receita

O panorama mudou drasticamente quando o Presidente Trump anunciou em dezembro que a Nvidia receberia aprovação para vender os seus processadores avançados H200 a clientes selecionados na China. Embora isto represente uma reversão significativa das restrições de exportação de abril, que tinham prejudicado severamente as receitas da empresa na China, há um entrave: a Nvidia deve remeter 25% das receitas geradas com estas vendas ao governo dos EUA.

Apesar deste imposto federal, a economia continua a ser atraente. A Nvidia fixou o preço dos chips H200 em $27.000 por unidade para o mercado chinês. Após o pagamento obrigatório de 25% a Washington, a empresa retém aproximadamente $20.250 por chip — ainda um valor substancial que reforça a rentabilidade da oportunidade na China.

Cálculo da Oportunidade de $40 Bilhões

A matemática de escalar estas vendas ao seu potencial máximo é impressionante. Caso a Nvidia consiga entregar 2 milhões de processadores H200 aos clientes chineses, a receita total gerada poderia atingir aproximadamente $40 bilhões em 2026. Para contextualizar este valor: projeções anteriores, antes das restrições de abril, sugeriam que a Nvidia estaria no caminho de captar cerca de $30 bilhões do mercado chinês no atual ano fiscal.

Este potencial fluxo de receita de $40 bilhões alteraria significativamente as previsões financeiras de Wall Street para a empresa. As estimativas atuais de consenso para a receita fiscal de 2027 da Nvidia estão em $320 bilhões. Se a empresa alcançar as vendas chinesas projetadas juntamente com outras operações comerciais, as receitas totais poderiam aumentar para aproximadamente $360 bilhões — representando um crescimento ano a ano de cerca de 69%.

Implicações de Mercado e Valorização das Ações

A comunidade de analistas ainda não incorporou totalmente estes desenvolvimentos nas suas projeções. O anúncio da política de Trump e os relatórios da Reuters revelando volumes reais de encomendas surgiram apenas recentemente, explicando porque as estimativas de receita de consenso permaneceram relativamente estáticas apesar destes anúncios que mudam o jogo.

Atualmente, a Nvidia negocia a um múltiplo de preço-vendas futuro de 21x. Se a empresa entregar um crescimento de receita significativamente superior às expectativas atuais do mercado, este múltiplo de avaliação pode revelar-se conservador. Com base em cenários modelados onde $40 bilhões de receita chinesa se materialize, a capitalização de mercado da Nvidia poderia potencialmente expandir-se para $7,5 trilhões — implicando uma valorização de aproximadamente 63% em relação aos níveis atuais.

Esta análise reforça por que muitos observadores do mercado continuam a ver a Nvidia como um ator dominante no setor de infraestrutura de inteligência artificial ao longo de 2026 e além, especialmente à medida que as dinâmicas políticas geopolíticas continuam a evoluir.