Por que estas duas ações em crescimento estão a dominar silenciosamente os investimentos em IA

O boom da inteligência artificial criou um paradoxo de investimento. Enquanto empresas puramente focadas em IA têm capturado manchetes, muitas permanecem sem lucro, supervalorizadas ou totalmente dependentes de um único produto. No entanto, as verdadeiras histórias de IA não estão em startups chamativas—estão embutidas nas ferramentas do dia a dia que você já usa. E vêm de dois titãs da tecnologia: Amazon e Microsoft.

A Verdadeira Jogada de IA Não Está Onde Você Pensa

Quando investidores procuram oportunidades de IA, muitas vezes perseguem o novo e brilhante. Mas essa abordagem traz riscos reais: risco de concentração, modelos de negócio sem lucro e avaliações astronômicas que deixam pouco espaço para crescimento.

A estratégia mais inteligente? Procurar empresas que sejam construtoras de infraestrutura E potências de distribuição. É exatamente isso que Amazon e Microsoft estão fazendo. Elas não estão apenas lucrando com IA—estão tecendo-a nas plataformas das quais bilhões de pessoas já dependem diariamente.

Amazon: Quando o Motor de Lucro Funciona com Inteligência

A maioria das pessoas associa Amazon ao comércio. Mas a verdadeira máquina de dinheiro é Amazon Web Services (AWS), a divisão de nuvem que está se tornando o principal motor de lucro da empresa.

Aqui está a realidade financeira: No terceiro trimestre, a Amazon registrou $180,2 bilhões em receita total (crescimento de 13% ano a ano), mas a AWS especificamente cresceu para $33,0 bilhões—uma aceleração de 20,2% em relação ao trimestre anterior, que teve crescimento de 17,5%. Mais revelador: a AWS contribuiu com $11,4 bilhões em lucro operacional, representando 66% do lucro operacional total da Amazon.

A gestão está posicionando a IA como uma transformação em toda a empresa, não apenas uma história de nuvem. O CEO Andy Jassy enfatizou: “Continuamos a ver um forte impulso e crescimento em toda a Amazon, enquanto a IA impulsiona melhorias significativas em todos os cantos do nosso negócio.”

O compromisso é enorme. O fluxo de caixa operacional subiu 16%, atingindo $130,7 bilhões, mas o fluxo de caixa livre caiu para $14,8 bilhões, de $47,7 bilhões ano a ano. Por quê? Um aumento de $50,9 bilhões em despesas de capital—principalmente centros de dados e infraestrutura de computação necessários para suportar cargas de trabalho de IA. Isso representa uma das maiores apostas em infraestrutura dessas ações em anos.

Microsoft: Crescimento na Nuvem Atinge Outra Marcha

A vantagem de IA da Microsoft espelha a da Amazon, mas opera através de uma lente diferente. Azure—a equivalente de nuvem da Microsoft—está experimentando um impulso explosivo. A empresa recentemente reportou uma receita do primeiro trimestre fiscal de 2026 de $77,7 bilhões (crescimento de 18% ano a ano), com o lucro operacional saltando 24% para $38,0 bilhões.

Mas o número principal conta apenas metade da história. Azure e serviços de nuvem relacionados tiveram um crescimento de 40% ano a ano, acelerando a partir de 39% no trimestre anterior. Isso não é apenas crescimento—é crescimento acelerado, sugerindo que a demanda impulsionada por IA está se intensificando.

Como a Amazon, a Microsoft está gastando agressivamente para atender às demandas de capacidade. As despesas de capital do primeiro trimestre fiscal atingiram $34,9 bilhões, impulsionadas por “demanda crescente por nossas ofertas de nuvem e IA”, revelou a gestão. Mais importante, a empresa sinalizou que os investimentos em capex aumentarão ainda mais ao longo do fiscal de 2026, com taxas de crescimento superiores às do fiscal de 2025.

A carteira de obrigações comerciais valida essa abordagem. As obrigações de desempenho remanescentes da Microsoft (RPOs)—essencialmente receita futura contratada—aumentaram 50% ano a ano, ultrapassando $400 bilhão. Isso não é crescimento especulativo; é demanda pré-vendida.

Dois Caminhos Diferentes, Mesmo Destino

Tanto Amazon quanto Microsoft compartilham uma vantagem fundamental: já são negócios massivos, lucrativos, que estão adicionando capacidades de IA às suas bases existentes. Diferentemente de empresas puramente de IA apostando em modelos não comprovados, estas são máquinas de lucro estabelecidas que aceleram por meio de automação inteligente.

Os Compromissos Importam

O caso otimista é direto: duas ações de crescimento de classe mundial entrando em uma nova era de expansão de capacidades. O risco é igualmente claro: infraestrutura de IA é intensiva em capital, e projetos intensivos em capital nem sempre entregam os retornos esperados.

As avaliações atuais refletem essa ambição. A Amazon negocia a um P/E futuro de 29x, enquanto a Microsoft exige 30x—valorações premium para empresas premium. Dada a intensidade dos gastos e os riscos potenciais de execução, os investidores provavelmente devem evitar posições excessivas.

Dito isso, as contas são convincentes. Se esses investimentos massivos em infraestrutura derem certo—e os indicadores iniciais sugerem que sim—os ganhos de eficiência podem acelerar o crescimento dos lucros significativamente além das expectativas atuais. Para investidores de longo prazo, esse potencial de retorno justifica o prêmio.

A revolução da IA não será vencida pelas startups mais chamativas. Será vencida pelas empresas que fazem a IA funcionar para bilhões de pessoas todos os dias. E, neste momento, essas são as únicas duas ações de crescimento que realmente se encaixam nessa descrição.