Medo de Recessão em 2026: Dados Históricos Revelam Por Que Ações para Investir Durante uma Recessão Frequentemente Vencem a Longo Prazo

A Pergunta sobre Perspetivas Económicas

A maioria dos economistas tradicionais não prevê uma recessão nos EUA para 2026. A J.P. Morgan Global Research estima as probabilidades em apenas 35%, enquanto a probabilidade de recessão baseada nos spreads de yield do Tesouro pelo Federal Reserve Bank de Nova Iorque é ainda mais baixa. No entanto, as previsões económicas não são garantidas. E se o inesperado acontecer? Os investidores devem continuar a comprar ações nesse cenário, ou devem recuar e esperar? O registo histórico fornece algumas respostas convincentes.

Uma Década de Padrões de Declínio (Mas Com Nuance)

Desde que o S&P 500 assumiu a sua forma moderna de 500 empresas em março de 1957, os Estados Unidos enfrentaram 10 recessões. Durante os anos de recessão, o quadro parece sombrio. A crise de 1957 viu o índice cair 11%. A crise do petróleo de 1973 provocou uma queda de 19%. A crise financeira de 2008 resultou numa queda catastrófica de 41% em 2008 (embora o S&P tenha registado um modesto ganho de 4% em 2007, quando começou).

No entanto, a maioria dos anos de recessão mostrou sinais vermelhos. As exceções surgiram apenas quando as recessões começaram tarde no ano ou duraram apenas alguns meses—como em 1980, quando o índice recuperou 24% apesar de uma recessão precoce, ou 2020, quando a queda devido à COVID foi breve e o índice terminou com um aumento de 16%.

A conclusão imediata parece clara: as quedas do mercado de ações acompanham contrações económicas. Mas há mais na história.

A Transformação de Cinco a Dez Anos

O verdadeiro padrão emerge quando os investidores expandem a sua perspetiva para além dos retornos do ano de recessão. Os dados históricos contam uma história impressionante:

Desempenho Após Cada Início de Recessão:

• Agosto de 1957: Retorno a cinco anos +24%; Retorno a dez anos +103%
• Abril de 1960: Retorno a cinco anos +56%; Retorno a dez anos +59%
• Dezembro de 1969: Retorno a cinco anos -21%; Retorno a dez anos +14%
• Novembro de 1973: Retorno a cinco anos -1%; Retorno a dez anos +64%
• Janeiro de 1980: Retorno a cinco anos +53%; Retorno a dez anos +223%
• Julho de 1981: Retorno a cinco anos +90%; Retorno a dez anos +193%
• Julho de 1990: Retorno a cinco anos +50%; Retorno a dez anos +306%
• Março de 2001: Retorno a cinco anos -17%; Retorno a dez anos -25%
• Dezembro de 2007: Retorno a cinco anos -5%; Retorno a dez anos +77%
• Fevereiro de 2020: Retorno a cinco anos +309% (em curso)

Os números revelam algo poderoso: comprar ações para investir durante uma recessão geralmente produzia uma criação de riqueza substancial dentro de cinco anos. Ao longo destas 10 ocasiões, o ganho médio do S&P 500 foi aproximadamente 54% ao fim de cinco anos. Em dez anos, a média subiu para cerca de 113%—mais do que duplicar um investimento inicial.

Apenas um período quebrou o padrão: a recessão de 2001, que ocorreu no meio do efeito da bolha das dot-com. Os investidores enfrentaram uma luta de uma década. No entanto, mesmo este serve como uma exceção, e a recuperação tecnológica que se seguiu acabou por criar uma enorme riqueza para os detentores pacientes.

A Implicação Estratégica para Investidores de Longo Prazo

O veredicto histórico é inequívoco para investidores com um horizonte de vários anos: as quedas criam oportunidade, não desastre. Se a recessão de 2026 se materializar ou não torna-se quase secundário perante esta perceção. As quedas do mercado de ações têm, consistentemente, antecedido recuperações fortes e períodos de crescimento sustentado ao longo dos seguintes cinco a dez anos.

Para aqueles que estão a construir uma posição em fundos indexados do S&P 500 ou a criar uma carteira diversificada de ações, o timing da recessão torna-se muito menos crítico do que o compromisso de manter-se investido. Embora as condições económicas possam piorar em 2026—ou não—os padrões históricos sugerem que os investidores que continuam a acumular ações de qualidade para investir durante uma recessão normalmente emergem com retornos significativamente superiores em comparação com aqueles que tentaram cronometrar o mercado ou ficar à margem.

O princípio subjacente permanece inalterado: o tempo no mercado supera o timing do mercado, especialmente quando a incerteza económica mais ampla cria avaliações temporárias que recompensam a convicção a longo prazo.