Recessão em 2026? Aqui está o que a história do mercado de ações realmente diz aos investidores sobre o timing e os retornos

A Realidade a Longo Prazo por Trás das Quedas de Mercado

Muitos investidores estão ansiosos com a possibilidade de uma desaceleração económica em 2026. Mas aqui está a questão: se estás a pensar em comprar ações durante uma recessão, os dados históricos apresentam um quadro surpreendentemente otimista. A questão nem sempre é “quando terminará a recessão?” — é se podes permitir-te pensar além da queda imediata.

O que aconteceu com o S&P 500 durante recessões passadas?

Vamos olhar para os factos frios e duros. Desde que o S&P 500 foi estabelecido na sua forma atual em março de 1957, a economia dos EUA passou por 10 recessões. Durante estas quedas, o desempenho do mercado de ações foi previsivelmente difícil a curto prazo.

Toma a recessão de 1957 (apenas cinco meses após o lançamento do S&P 500) — o índice caiu 11%. A recessão impulsionada pela crise do petróleo de 1973? O índice caiu 19%. E o exemplo mais dramático: a crise financeira de 2008 levou a uma queda brutal de 41% em 2008, mesmo que a recessão tecnicamente tenha começado em dezembro de 2007.

Mas aqui é que fica interessante. Nem todos os anos de recessão viram perdas massivas. A recessão de 2020 devido à COVID-19 foi curta e aguda, mas o S&P 500 ainda conseguiu terminar o ano com um aumento de cerca de 16%. De forma semelhante, a recessão de 1980 viu o mercado recuperar com um ganho de quase 24% até ao final do ano.

O padrão? Quando uma recessão ocorre no início ou no final do ano civil, as perdas tendem a ser contidas. Quando domina o meio do ano, o dano é mais severo.

O quadro mais amplo: Retornos a cinco e dez anos

É aqui que as coisas ficam realmente convincentes para investidores a longo prazo. Os dados mostram que, se pudesses ter comprado no início de qualquer recessão desde 1957, isto é o que teria acontecido:

Cinco anos depois: Em média, o S&P 500 ganhou aproximadamente 54%. A maioria das recessões viu o índice apresentar ganhos sólidos — desde a recessão de 1960 (+56%) até à recessão de 1980 (+53%) até à recessão de 1990 (+50%).

Dez anos depois: O ganho médio explodiu para cerca de 113%. Mesmo após a brutal recessão de 2001 (que foi seguida pela crise de 2008), o índice ainda conseguiu ganhos modestos ao longo de dez anos.

A única verdadeira exceção? A recessão de 2001. A combinação do estouro da bolha das dot-com e a subsequente crise financeira de 2007-2009 significou que os investidores que compraram nessa altura enfrentaram anos de subdesempenho. Ainda assim, até esse grupo viu recuperação ao longo de um horizonte de tempo mais longo.

O início da recessão de dezembro de 2007? Os investidores teriam visto aproximadamente -5% cinco anos depois devido à crise financeira em curso, mas recuperaram para +77% dez anos após o início da recessão.

Deves comprar ações se uma recessão acontecer em 2026?

Aqui está a resposta direta para quem tem um horizonte de vários anos: provavelmente sim.

Os dados sugerem fortemente que tentar cronometrar o fim de uma recessão pode ser impossível, mas pouco importa se planeias manter por cinco a dez anos. Cada recessão desde 1957 acabou por dar lugar à recuperação e a ganhos. Quer invistas num fundo indexado que acompanha o S&P 500 ou construas uma carteira diversificada de ações individuais, a tendência a longo prazo tem sido consistentemente ascendente.

Os economistas atualmente estimam apenas uma probabilidade de 35% de recessão em 2026, com algumas estimativas ainda mais baixas. Mas mesmo que estejam errados e uma desaceleração aconteça, a história sugere que comprar durante a queda — ou em qualquer ano em que uma recessão comece — tem recompensado os investidores pacientes de forma generosa.

A Conclusão

Quando terminará a recessão se chegar em 2026? Isso é desconhecido. Mas o que sabemos de mais de 70 anos de história do mercado é que as recessões são temporárias. As desacelerações económicas são normais. E para os investidores com uma perspetiva de longo prazo, elas têm apresentado oportunidades em vez de desastres.

Se acreditas na trajetória de crescimento a longo prazo das ações dos EUA e do S&P 500, o momento de uma possível recessão torna-se quase irrelevante. A verdadeira vantagem é daqueles que continuam a investir durante os anos de baixa.