Aumentos de dividendos que superam a inflação: por dentro do Clube dos Reis dos Dividendos que oferece crescimento de dois dígitos

A Raridade do Verdadeiro Crescimento de Pagamentos

Encontrar ações que aumentam consistentemente os pagamentos não é apenas difícil—é extraordinariamente raro. Das aproximadamente 54.000 ações que negociam globalmente até o final de 2025, menos de 56 qualificaram-se como Dividend Kings ao aumentarem as distribuições anualmente por pelo menos 50 anos consecutivos. Mas a escassez por si só não conta toda a história.

Muitos chamados Dividend Kings estão envolvidos no que equivale a uma ilusão financeira. Quando os aumentos de dividendos consistentemente ficam atrás das taxas de inflação, os acionistas estão na verdade experimentando uma diminuição do poder de compra. Considere o fabricante de maquinaria industrial Dover, que anunciou um aumento de dividendos inferior a 1% em setembro passado—um aumento pífio frente a uma inflação de 2,7%. Ao longo de cinco anos marcados por uma inflação acumulada de 20%, Dover conseguiu apenas uma expansão de 5% nos dividendos. Esses aumentos nominais podem preservar o status oficial, mas não atendem às necessidades fundamentais dos investidores de renda.

Os verdadeiros aristocratas do pagamento de dividendos são aqueles que não apenas mantêm sua sequência histórica, mas aceleram os pagamentos muito além dos efeitos corrosivos da inflação. Apenas três ações atualmente se enquadram nesta categoria de elite.

ADP: O Novo Dividend King que Define o Padrão

Automatic Data Processing (NASDAQ: ADP), com sede em Roseland, Nova Jersey, alcançou o status de Dividend King neste ano ao anunciar seu 50º aumento consecutivo de pagamento. A líder em software de gestão de capital humano não é uma membro comum deste clube exclusivo.

O anúncio de novembro passado revelou um aumento de 10% no dividendo—parte de uma sequência ainda mais impressionante. Desde 2021, a ADP aumentou seu dividendo em 83%, superando substancialmente a inflação acumulada de 20% durante esse período. O atual rendimento de dividendos de 2,6% supera os 1,2% da média do S&P 500, refletindo tanto a capacidade de geração de caixa da empresa quanto uma alocação de capital favorável aos acionistas.

Além do crescimento dos dividendos, a ADP também realizou $12 bilhões em recompra de ações desde 2015, enquanto distribuiu $15 bilhões em dividendos. Essa abordagem dupla de retorno aos acionistas cria um efeito de composição: menos ações em circulação torna matematicamente mais fácil acelerar futuros aumentos de dividendos. A taxa de pagamento de 61%—a porcentagem do lucro líquido destinada aos dividendos—está confortavelmente dentro de parâmetros sustentáveis, sugerindo que a aceleração pode continuar.

A Transformação do E-Commerce da Walmart Impulsiona Nova Fase de Crescimento

O gigante do varejo do Arkansas Walmart (NASDAQ: WMT) revelou um aumento de 13% nos dividendos em fevereiro, estendendo sua sequência para 52 anos de aumentos anuais ininterruptos. Embora o rendimento atual de 0,84% esteja abaixo da média do mercado, isso reflete a valorização das ações da Walmart, e não uma fraqueza nos pagamentos. Em cinco anos, as ações subiram 130%, enquanto o próprio dividendo avançou 28%—confortavelmente à frente da marcha da inflação.

A metamorfose impulsionada pela tecnologia explica por que o momentum de aumentos de dividendos deve acelerar. A recente migração da Walmart para o Nasdaq, simbolizando sua adoção do comércio eletrônico e infraestrutura de inteligência artificial, resultou em resultados mensuráveis. As vendas de comércio eletrônico cresceram mais de 20% por sete trimestres consecutivos, com o último trimestre atingindo 27% de crescimento. Os mercados internacionais mostraram uma aceleração ainda mais acentuada, com as vendas na China saltando 22%, enquanto as vendas nas mesmas lojas nos EUA aumentaram 4,5%.

O fluxo de caixa operacional atingiu $27 bilhões no último ano fiscal—$4,5 bilhões a mais do que no ano anterior. Mesmo alocando um terço conservador desse caixa incremental para acelerar os dividendos, seria possível suportar um aumento de 18,8%, sugerindo que o recente aumento de 13% representa apenas o movimento inicial de uma fase expansionista.

Lowe’s: Construindo sobre Sinergias de Aquisições

O varejista de melhorias para o lar Lowe’s (NYSE: LOW) comemorou seu 61º aumento anual de dividendos em maio passado, consolidando sua posição como Dividend King com credenciais que excedem o requisito mínimo de 50 anos. O aumento de 4% deste ano pode parecer modesto em comparação com os pares, mas o contexto esclarece a estratégia da empresa.

A recente aquisição de US$ 8,8 bilhões da Foundation Building Materials explica a abordagem medida. Essa adição estratégica visa o mercado de $250 bilhões para clientes profissionais, oferecendo capacidades de atendimento mais rápidas e ferramentas digitais expandidas. Com a Foundation contribuindo com US$ 6,5 bilhões em receita e $635 milhões em lucros ajustados durante 2024, o ano anterior à aquisição, a base está estabelecida para que a aceleração dos dividendos seja retomada.

Nos últimos cinco anos, a Lowe’s já dobrou seu dividendo—um aumento de 100% que se traduz em um crescimento anualizado de 14,9%. A pausa na aquisição, longe de sinalizar desaceleração, representa uma gestão prudente da dívida antes de retomar a trajetória de aumento de dividendos que caracterizou a história recente da empresa.

O Paradoxo do Dividend King

Essas três ações representam um paradoxo nos mercados modernos: apesar de residirem em setores maduros e estabelecidos (processamento de folha de pagamento, varejo, melhorias para o lar), elas conseguiram não apenas preservar dividendos, mas expandir de forma genuína as distribuições aos acionistas. Sua capacidade de compor crescimento de pagamentos enquanto mantêm posições competitivas dominantes e executam investimentos estratégicos importantes sugere que suas capacidades de aumento de dividendos permanecem longe de se esgotar.

Para investidores focados em renda que navegam em uma era de incerteza elevada, ações com tanto de longevidade quanto de trajetória de crescimento para superar a inflação oferecem refúgio cada vez mais raro.