Encontrar Avaliações Atractivas: Três Empresas Subestimadas que Valem a Sua Atenção no Mercado de Hoje

O panorama de investimento apresenta um paradoxo interessante. O S&P 500 subiu 16,25% no ano até agora, impulsionado principalmente pelo entusiasmo em torno da inteligência artificial e das expansões de infraestrutura tecnológica. No entanto, por baixo desta superfície otimista, as avaliações de mercado atingiram níveis que não se via desde a era das dot-com, com o índice de preço-lucro ajustado cíclicamente (CAPE) sinalizando preços inflacionados em todos os setores.

Este ambiente torna tentador ficar de fora. No entanto, investidores pacientes que aprofundam a análise podem descobrir oportunidades—particularmente entre as melhores ações para comprar agora que negociam com descontos relevantes em relação às normas históricas e aos seus pares. As três empresas a seguir representam precisamente este tipo de oportunidade: negócios com força fundamental, operações em melhoria e avaliações que não refletem seu potencial.

Excelência em Seguros em Meio a Ventos Contrários na Indústria: Progressive

Progressive (NYSE: PGR) destaca-se como uma história de sucesso de três décadas, tendo proporcionado aos acionistas um retorno total de 10.780%—equivalente a uma taxa de crescimento anual composta de 16,9%. O que sustenta esse desempenho é a posição dominante da empresa como a segunda maior seguradora de automóveis, aliada a uma disciplina de subscrição excepcional, medida pelos índices combinados líderes do setor.

A seguradora construiu sua reputação com base em decisões orientadas por dados, pioneira na adoção de telemática anos antes de os concorrentes reconhecerem seu valor. Essa vantagem tecnológica resultou em lucratividade consistente e disciplina de preços.

O ambiente atual apresenta obstáculos temporários. Os ciclos de seguros estão desacelerando, com as seguradoras moderando aumentos de prêmios após pressões inflacionárias. O recente anúncio da Progressive de devolver $1 bilhões a segurados na Flórida—porque os lucros superaram os limites estatutários entre 2023 e 2025—destaca a natureza cíclica do negócio.

Este cenário pressionou a ação para baixo em 17% no último ano. Negociando a 11,5 vezes o lucro, significativamente abaixo das avaliações de anos recentes, a empresa oferece um ponto de entrada atraente para investidores que acreditam na reversão à média. O poder de precificação e a expertise em subscrição da Progressive a posicionam bem caso a inflação volte a surgir.

Transformação nos Serviços Financeiros: A Proposta de Valor do Citigroup

Citigroup (NYSE: C), uma das maiores instituições bancárias dos EUA, historicamente negociou com um desconto considerável em relação aos concorrentes. A instituição enfrentou complexidades operacionais decorrentes de sua vasta presença global, o que contribuiu para desafios regulatórios e acordos de conformidade de milhões de dólares ($400 milhões em 2020, $136 milhões em 2024).

Esses problemas se refletiram em métricas de rentabilidade fracas. O retorno sobre o patrimônio tangível comum (ROTCE) ficou na casa dos dígitos médios—muito abaixo dos pares do setor—arrastado por despesas operacionais infladas, divisões de consumo e internacional lentas, e holdings não essenciais de baixo desempenho.

O mandato da CEO Jane Fraser desde 2021 tem se concentrado na simplificação operacional e no reposicionamento estratégico. O banco saiu sistematicamente de operações de consumo em 14 países, reduziu redundâncias na força de trabalho e consolidou funções. Notavelmente, o Citigroup desmembrou a franquia de consumo Banamex, no México, com planos de IPO em andamento.

Essas iniciativas estão gerando resultados tangíveis. O ROTCE melhorou para 8,9% neste ano, contra 7,4% anteriormente, à medida que a organização se desfaz de ativos de baixo retorno. Negociando a 1,06 vezes o valor patrimonial tangível—muito abaixo do JPMorgan Chase [(2.99 P/TBV)] e do Bank of America [(1.88 P/TBV)]—o Citigroup representa uma oportunidade clássica de valor. Seu balanço em melhora e a eficiência operacional aprimorada sugerem que a avaliação atual subestima significativamente o progresso de recuperação da ação.

Plataforma de Pagamentos em um Ponto de Inflexão: PayPal

PayPal (NASDAQ: PYPL) passou por um longo período de desempenho abaixo do esperado após seus dias de valorização meteórica. A processadora de pagamentos oscilou entre $50 e $100 por ação por vários anos, com a ação recentemente avaliada em apenas 11,3 vezes os lucros projetados—um desconto significativo que reflete expectativas de crescimento deprimidas.

Mudanças na liderança impulsionaram mudanças estratégicas. O CEO Alex Chriss, que ingressou em 2023 após ocupar cargos executivos na Intuit, trouxe novo impulso por meio de várias iniciativas. A empresa lançou o PayPal Complete Payments, voltado para pequenas e médias empresas, fortaleceu integrações de comércio eletrônico e expandiu suas ofertas de compra-agora-pague-depois.

Desenvolvimentos mais recentes indicam aceleração do crescimento. O PayPal lançou uma plataforma de publicidade aproveitando seu amplo banco de dados de pagamentos e fez parceria com a OpenAI para desenvolver uma experiência de compra nativa de IA com funcionalidade de pagamento embutida. Essas colaborações visam transformar o comércio em um ecossistema mais personalizado e automatizado.

Embora o desempenho recente tenha decepcionado os investidores, o PayPal continua a expandir-se em uma trajetória constante. As iniciativas de crescimento atualmente precificadas na ação parecem conservadoras em relação ao potencial impacto. À medida que essas apostas estratégicas amadurecem, o potencial de aumento dos lucros pode surpreender positivamente os acionistas que se posicionarem hoje.

A Argumentação pelo Valor em um Mercado Caro

Avaliações elevadas de mercado não precisam paralisar investidores que buscam melhores ações para comprar agora. Essas três empresas—Progressive, Citigroup e PayPal—demonstram que uma análise disciplinada revela bolsões de valor. Cada uma enfrenta obstáculos específicos; cada uma negocia a múltiplos deprimidos que refletem pessimismo; e cada uma possui a competência operacional e clareza estratégica para reavaliar de forma significativa.

Investir em valor exige paciência, mas a margem de segurança que essas posições oferecem as torna dignas de consideração séria para carteiras diversificadas.