Perspetivas do Ouro para 2026: Por que os investidores a longo prazo devem manter o curso

O mercado de metais preciosos iniciou 2025 com um impulso impressionante, com o ouro a subir 32,22% ao longo de seis meses e a disparar 67,42% durante o ano. Este desempenho notável foi impulsionado por compras crescentes por parte dos bancos centrais, cortes nas taxas do Fed, aumento da incerteza devido a tensões geopolíticas e preocupações tarifárias, fluxos robustos para ETFs e um dólar norte-americano mais fraco. Dados da LSEG Lipper mostraram um apetite sustentado dos investidores por fundos de ouro e metais preciosos, com $2,03 mil milhões a fluírem para estes instrumentos durante a última semana de 2025.

Embora o ouro tenha registado uma ligeira correção à medida que os investidores realizaram lucros e o CME Group ajustou as margens dos futuros, os fundamentos subjacentes sugerem que a tendência de alta poderá continuar até 2026. Instituições financeiras líderes projetam preços entre $4.000 e $5.000 por onça troy, com o Goldman Sachs a apontar para $4.900 e o State Street a estimar entre $4.000 e $4.500. Notavelmente, o World Gold Council relata que 95% dos bancos centrais planeiam aumentar as suas reservas em 2026, reforçando as expectativas de procura.

Porque o Ouro Continua a Ser um Investimento Atraente a Longo Prazo

Facilitação do Fed e Dinâmicas Monetárias

Investidores com visão de futuro estão a posicionar-se para cortes antecipados nas taxas do Fed em 2026, à medida que o banco central sinaliza uma maior flexibilização monetária. Segundo a Moody’s Analytics, mercados de trabalho fracos e preocupações com a inflação podem levar o Fed a implementar cortes agressivos nas taxas no início do ano, incluindo potencialmente três reduções de 0,25% antes do meio do ano. Este ambiente monetário normalmente fortalece o ouro, pois taxas mais baixas reduzem o apelo de ativos denominados em dólares. Um dólar mais fraco torna o ouro mais acessível a compradores internacionais, elevando historicamente os preços.

Diversificação de Carteira Contra Concentração Tecnológica

Apesar de alguma moderação nas preocupações com a bolha de IA, os investidores continuam cautelosos com avaliações elevadas de tecnologia e exposição concentrada ao setor. O ouro mantém-se como uma proteção eficaz de diversificação para carteiras fortemente inclinadas para ações tecnológicas, oferecendo um contrapeso estável face aos riscos de concentração de mercado.

Volatilidade como Catalisador para a Procura de Refúgio Seguro

A turbulência do mercado intensificou-se, com o índice de volatilidade CBOE a subir 9,7% desde 24 de dezembro de 2025. Este ambiente de volatilidade elevada normalmente aumenta o apelo do ouro como uma reserva de valor fiável e proteção macroeconómica contra a instabilidade geopolítica.

Construir Exposição ao Ouro Através de ETFs

Para investidores que procuram exposição ao ouro sem negociação ativa, uma estratégia de ETF a longo prazo oferece resiliência contra flutuações de preço de curto prazo. Uma abordagem de “comprar na baixa” durante correções temporárias permite aos investidores acumular posições enquanto os fundamentos permanecem construtivos.

ETFs de Ouro Físico

Os investidores podem estabelecer posições através de várias opções: SPDR Gold Shares (GLD) lidera com uma média de 10,4 milhões de ações negociadas mensalmente e $149,43 mil milhões em ativos sob gestão. iShares Gold Trust (IAU), SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM), abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL) e iShares Gold Trust Micro (IAUM) oferecem alternativas. Para investidores conscientes de custos, o GLDM e IAUM cobram apenas 0,10% e 0,09% ao ano, tornando-os ideais para estratégias de manutenção a longo prazo.

ETFs do Setor de Mineração de Ouro

Investidores que procuram uma exposição amplificada aos movimentos de preço do ouro podem considerar fundos focados na mineração. O VanEck Gold Miners ETF (GDX) domina com 20,89 milhões de ações negociadas mensalmente e $26,11 mil milhões em ativos. O Sprott Gold Miners ETF (SGDM), VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) e Sprott Junior Gold Miners ETF (SGDJ) oferecem alternativas, com SGDM e SGDJ a cobrarem taxas anuais competitivas de 0,50%.

O Argumento pelo Capital Paciente

Embora 2026 possa não repetir os ganhos excecionais de 2025, o cenário de alta mantém-se apoiado por fundamentos macroeconómicos sólidos e suporte dos bancos centrais. Investidores que veem correções temporárias como oportunidades de acumulação — em vez de motivos para recuar — posicionam-se para beneficiar do potencial de valorização a longo prazo do ouro e do seu papel duradouro como estabilizador de carteira em tempos de incerteza.