Explorando duas ações de energia de hidrogénio: Uma análise comparativa do potencial de investimento $200

A energia de hidrogénio representa uma das alternativas de combustível limpo mais promissoras disponíveis atualmente, com a capacidade de ser produzida através de fontes renováveis como energia eólica e solar. Quando as moléculas de água são divididas usando eletricidade renovável, o hidrogénio extraído pode alimentar motores com água como única emissão—tornando-se uma solução de energia excepcionalmente limpa.

No entanto, a adoção generalizada enfrentou obstáculos significativos. Os custos de produção de combustível de hidrogénio permanecem consideravelmente mais elevados do que a extração convencional de petróleo e gás natural, e a expansão da infraestrutura elétrica existente revelou-se mais económica do que construir novas redes de distribuição de hidrogénio. A inflação crescente e os aumentos nas taxas de juro também reduziram o entusiasmo dos investidores por projetos de hidrogénio.

No entanto, o panorama está a mudar. À medida que a tecnologia de hidrogénio amadurece e o clima macroeconómico estabiliza, as vantagens de custo a longo prazo podem justificar os investimentos iniciais em infraestrutura. A Fortune Business Insights projeta que o mercado de células de combustível de hidrogénio irá expandir a uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 30% até 2032, enquanto a Research Nester antecipa que o setor de veículos de hidrogénio crescerá a uma CAGR de 45% de 2025 a 2037.

Duas empresas subestimadas, posicionadas na linha da frente destas tendências—Plug Power (NASDAQ: PLUG) e Nikola (NASDAQ: NKLA)—merecem consideração por investidores orientados para o crescimento. Ambas demonstram volatilidade significativa, mas oferecem potencial de valorização substancial para capital paciente.

Plug Power: A Jogada na Infraestrutura de Hidrogénio

Plug Power atua como líder em sistemas de células de combustível de hidrogénio e infraestrutura de abastecimento, servindo principalmente o setor de armazéns e logística. A empresa instalou mais de 69.000 unidades de células de combustível e 250 estações de abastecimento de hidrogénio globalmente, posicionando-se como o maior comprador mundial de hidrogénio líquido. A sua base de clientes inclui vários grandes fornecedores de logística e empresas de comércio eletrónico.

O impulso de receitas tem sido impressionante: crescimento de 40% em 2022 e 27% em 2023, impulsionado substancialmente por aquisições estratégicas que fortaleceram a divisão de equipamentos criogénicos. Embora o seu negócio principal de células de combustível de hidrogénio tenha enfrentado obstáculos devido à incerteza macroeconómica, a empresa integrou com sucesso essas aquisições, apesar de ampliar as perdas líquidas durante o período de transição.

Para o futuro, os analistas projetam um CAGR de receitas de 25% de 2023 a 2026, com perdas a diminuir. O Departamento de Energia dos EUA recentemente concedeu à Plug Power um empréstimo de 1,66 mil milhões de dólares para construir até seis instalações de produção de hidrogénio verde—uma validação importante da sua tecnologia e potencial de mercado.

Com um valor empresarial de 2,67 mil milhões de dólares e a cotar a 2,3 vezes as vendas futuras, a ação parece subvalorizada relativamente às taxas de crescimento previstas. A atividade de compra por insiders indica confiança, com os executivos da empresa a adquirirem quase cinco vezes mais ações do que venderam no último ano. Investidores internacionais também têm notado o potencial—um grande fundo soberano norueguês aumentou recentemente a sua participação para cerca de 8%.

Nikola: O Pioneiro dos Veículos de Hidrogénio

Nikola fabrica camiões semi-rebocados elétricos e representa a oportunidade no mercado de veículos de hidrogénio. A empresa inicialmente concentrou-se em veículos elétricos a bateria (BEVs), mas agora começou a entregar camiões elétricos de células de combustível de hidrogénio (FCEVs), marcando uma mudança estratégica.

A trajetória da empresa tem sido desafiadora: perdeu os objetivos de entrega originais após a sua estreia pública em 2020, enfrentou transições na liderança e recalls relacionados às baterias que suspenderam as vendas de BEVs. Além disso, a Nikola opera num segmento altamente competitivo e enfrenta pressões de rentabilidade, enquanto gere um número de ações significativamente aumentado devido a captações de capital.

No entanto, os indicadores de momentum são encorajadores. A empresa entregou 203 FCEVs nos primeiros nove meses de 2024 e projeta entre 300 e 350 entregas de FCEV para o ano completo. Os analistas prevêem que as receitas mais do que tripliquem para $112 milhões em 2024, seguidas de quase triplicar novamente para $328 milhões em 2025, à medida que a produção de FCEV escala e as operações de BEV recomeçam.

A Nikola também está a desenvolver infraestrutura de abastecimento de hidrogénio, planeando uma rede de 60 estações de carregamento nos Estados Unidos, em parceria com fornecedores de infraestrutura, até 2026—abordando uma barreira crítica à adoção de veículos de células de combustível.

Com um valor empresarial de $338 milhões e a cotar a aproximadamente 1 vez as vendas futuras, a Nikola apresenta uma avaliação extremamente acessível. A compra por insiders tem sido particularmente agressiva, com os executivos a adquirirem 15 vezes mais ações do que venderam nos últimos 12 meses—sugerindo confiança da gestão na estratégia de veículos de hidrogénio da empresa.

Considerações de Investimento

Ambas as empresas oferecem narrativas convincentes ligadas às tendências de longo prazo da energia de hidrogénio. Um investimento modesto $200 posicionado em qualquer uma delas pode potencialmente gerar retornos substanciais à medida que a adoção do mercado acelera e os custos se normalizam. No entanto, continuam a ser oportunidades especulativas, caracterizadas por riscos de execução, pressões competitivas e incertezas no desenvolvimento do mercado. Os investidores devem avaliar cuidadosamente a sua tolerância ao risco antes de investir nestas jogadas de energia de hidrogénio.