Encontrar Valor em 2026: Melhores Ações Baratas Com Fundamentos Sólidos

Quando os mercados atingem o seu quarto ano consecutivo de alta, investidores experientes sabem que é preciso olhar além das manchetes. Enquanto a maior parte da atenção se concentra em jogadas de momentum, há uma oportunidade mais silenciosa a surgir em setores subvalorizados—particularmente em infraestrutura energética e telecomunicações. Se estiver a investir $1.000 no mercado, duas ações merecem consideração séria não apenas pelos seus valuations deprimidos, mas também pelos catalisadores estruturais que silenciosamente se estão a desenvolver por baixo da superfície.

Energy Transfer: Capitalizando a Demanda por Infraestrutura Impulsionada por IA

O setor de energia midstream conta uma história interessante neste momento. Energy Transfer (NYSE: ET), avaliada a um múltiplo enterprise value-to-EBITDA de apenas 7,5 (com base nas estimativas de analistas para 2026), encontra-se entre os operadores mais baratos do setor. Para contexto, o setor de parcerias limitadas de capital (master limited partnership) tinha uma média de múltiplo de 13,7 entre 2011 e 2016. No entanto, este desconto extremo mascara o que pode ser uma má avaliação estrutural.

Aqui é onde a desconexão importa: a construção de infraestrutura de IA está a impulsionar uma procura sem precedentes por eletricidade e gás natural. Os data centers, que antes se concentravam em regiões específicas, estão a expandir-se rapidamente, e precisam de quantidades massivas de gás natural tanto para geração de energia como para arrefecimento. A Energy Transfer é, provavelmente, a melhor posicionada entre os players midstream para capitalizar esta mudança.

A vantagem estratégica da empresa reside nas suas participações na Bacia do Permian. O Permian não é apenas o campo de petróleo mais prolífico dos EUA—é também a fonte de gás natural mais barata do país. Essa vantagem de custo torna-se crítica na concorrência para abastecer data centers com grande procura de energia. A Energy Transfer está a canalizar este gás para mercados de alta procura através de dois projetos principais:

• Hugh Brinson Pipeline: Transporte de gás natural do Permian para os mercados do Texas
• Desert Southwest Pipeline: Fornecimento para Arizona e Novo México

A procura é tão robusta que a administração anunciou recentemente aumentos de capacidade na Desert Southwest Pipeline. Ainda mais revelador, a empresa assinou acordos de compra de gás diretamente com operadores e construtores de data centers—Oracle, Cloud Burst, e Fermi—em vez de depender apenas de clientes tradicionais de utilidades.

O quadro financeiro reforça o argumento. O balanço da Energy Transfer mantém-se saudável, e a empresa comprometeu-se a aumentar a sua distribuição entre 3-5% ao ano. Esta combinação de uma avaliação de entrada deprimida, um rendimento atual de 8,1%, e exposição a tendências estruturais de infraestrutura cria um cenário de risco-recompensa assimétrico interessante.

Verizon Communications: Um Candidato a Reviravolta com Catalisadores de Curto Prazo

Verizon Communications (NYSE: VZ) apresenta uma tese de valor diferente. Com um rácio P/E futuro de 8,5 e um rendimento de 6,8%, está notavelmente mais barato do que o rival AT&T, que apresenta um múltiplo futuro acima de 11, apesar de crescer a uma taxa de receita semelhante.

No entanto, o verdadeiro catalisador surge em 2026: o encerramento da aquisição da Frontier Communications (NASDAQ: FYBR) no primeiro trimestre. Isto não é apenas mais uma fusão—redefine fundamentalmente a economia de bundling da Verizon.

A Verizon reconheceu que a sua quota de mercado nas áreas da Frontier tem um desempenho inferior à média da empresa. Isto cria uma oportunidade de cross-sell convincente. Uma vez integrada, a Verizon pode agrupar agressivamente serviços de wireless e banda larga, eliminando efetivamente os concorrentes de mercados sobrepostos e aumentando o valor vitalício do cliente e as taxas de retenção.

A estratégia de gestão está a mudar de forma tangível. O novo CEO Daniel Schulman sinalizou uma mudança do posicionamento anterior de “líder em tecnologia” que priorizava aumentos de preço em detrimento do crescimento de assinantes. A empresa perdeu quota de mercado de wireless durante este período—uma das principais razões pelas quais a AT&T tem superado a Verizon recentemente. O novo plano enfatiza o valor e a experiência do cliente, com o bundling como peça central.

Para além do negócio da Frontier, a Verizon está a implementar uma disciplina de custos agressiva. A empresa anunciou mais de 13.000 despedimentos (uma redução de 20% na força de trabalho não sindicalizada) e está a converter 200 lojas próprias em operações de franquia. Estas ações deverão comprimirm significativamente a estrutura de custos no futuro.

Existe também um ângulo secundário de crescimento: a Verizon concordou recentemente em construir redes de fibra de alta capacidade e baixa latência que conectam os data centers da Amazon AWS. Isto aproveita a procura por infraestrutura de IA, criando uma fonte adicional de receita e benefício estratégico de parceria.

A convergência destes fatores cria uma oportunidade convincente: o mercado está a precificar desafios de curto prazo (perdas de assinantes, pressão competitiva) mas está a subavaliar as melhorias estruturais à frente (economia de bundling, cortes de custos, parcerias de infraestrutura, e o foco renovado da gestão no valor). Um rácio P/E de 8,5 não é justificado se estas iniciativas forem executadas como planeado.

A Questão do Timing

Ambas as ações partilham uma característica comum: estão a negociar com descontos significativos em relação às médias históricas, mas posicionadas para beneficiar de tendências transformadoras na indústria. A Energy Transfer aproveita uma onda de infraestrutura energética impulsionada por IA. A Verizon está a completar uma redefinição estratégica enquanto executa uma disciplina de custos.

Num mercado onde as avaliações se prolongaram por vários anos, identificar setores onde o consenso parece ter perdido a história estrutural torna-se cada vez mais valioso. Estas duas oportunidades representam exatamente essa dinâmica.