Ações de Cabos Entre Guerras de Streaming e Corrida ao Ouro da Banda Larga: 3 Nomes que Vale a Pena Acompanhar

A indústria da televisão por cabo enfrenta um ponto de inflexão crítico. Enquanto o pay-TV tradicional continua a sua declínio estrutural, as ações de cabo estão silenciosamente a pivotar para serviços de alta margem, como banda larga e serviços emergentes. Aqui está o que realmente está a mover a agulha para os principais players.

A Verdadeira História: Banda Larga, Não TV

Esqueça os títulos sobre cortar cabos—as ações de cabo estão a lucrar onde realmente importa: conectividade à internet. Comcast, Charter Communications e Cable One estão a reforçar a infraestrutura de banda larga à medida que as preferências dos consumidores se afastam da TV linear em direção às plataformas de streaming.

Os números contam a história. A adoção do trabalho remoto e o ensino online criaram uma procura persistente por internet de alta velocidade que não mostra sinais de abrandar. As empresas de cabo estão a aproveitar a sua infraestrutura de rede existente—uma barreira competitiva enorme que os concorrentes não conseguem replicar da noite para o dia. Entretanto, pacotes reduzidos e estratégias de conteúdo original estão a ajudar estas ações de cabo a manter assinantes de vídeo com taxas de rotatividade mais baixas.

Mas aqui está o problema: a perspetiva de lucros da indústria deteriorou-se. Desde 30 de agosto de 2024, o consenso dos analistas sobre as estimativas de lucros para 2025 para ações de cabo caiu 2,8%, refletindo obstáculos persistentes devido à fraqueza na publicidade e à inflação nos custos de programação.

Valorização: Ações de Cabo a Negociações com Descontos Históricos

A indústria da televisão por cabo tem uma Classificação de Indústria Zacks de #186—território dos 24% inferiores. Nos últimos 12 meses, as ações de cabo caíram 15,9%, enquanto o S&P 500 subiu 18,1%, e o setor de Consumo Discricionário aumentou 28,2%.

No entanto, as avaliações parecem atraentes numa perspetiva futura. As ações de cabo atualmente negociam a 7,44X o EV/EBITDA dos últimos 12 meses, em comparação com 17,75X do S&P 500 e 11,69X do setor mais amplo. Este desconto de mais de 50% em relação aos múltiplos de mercado sugere uma oportunidade de valor ou um declínio estrutural—a questão de investimento para 2025.

Três Ações de Cabo em Foco

Cable One (CABO): A Reviravolta

A Cable One apresenta a relação risco/recompensa mais interessante após um ano brutal—ações caíram 55,4% desde o início do ano. A perda líquida de milhões no Q2 $438 resultou de encargos de imparidade não monetários, escondendo um momentum operacional sólido por baixo.

As tendências de receita estão a melhorar sequencialmente. As receitas de banda larga residencial subiram 1,9% trimestre a trimestre, impulsionadas por um aumento de $2,39 na ARPU para níveis líderes do setor. A empresa está a executar uma alocação de capital disciplinada: $70,8 milhões em dívidas pagos durante o Q2 e uma posição de liquidez de $1,02 mil milhões.

Mais convincente: iniciativas estratégicas como a migração do sistema de faturação gerarão $15 milhões em poupanças anuais de custos a partir do final de 2025. Novos serviços de valor acrescentado e um programa piloto móvel foram desenhados para expandir o valor vitalício do cliente. A CABO negocia a uma Classificação Zacks #2 (Buy). A estimativa consensual para os lucros do Q3 2025 subiu 6,7% para $9,25 por ação nos últimos 30 dias.

Comcast (CMCSA): Streaming e Parques Temáticos a Impulsionar Valor

A Comcast demonstrou resiliência operacional no Q2 apesar dos obstáculos do setor. A empresa entregou um crescimento de 3% no EPS ajustado e gerou um robusto fluxo de caixa livre de $4,5 mil milhões.

O negócio de wireless é o vencedor silencioso—adicionamentos recorde de 378.000 linhas trimestrais mostram vantagens de convergência. As receitas dos parques temáticos aumentaram 19% com o lançamento bem-sucedido do Epic Universe, enquanto a Peacock melhorou a rentabilidade com um crescimento de 18% na receita e redução de perdas.

A spin-off estratégica da Versant (esperada até ao final do ano) desbloqueará valor ao separar ativos legados de cabo no valor de $7 mil milhões anualmente, libertando capital para negócios de streaming e conectividade de maior crescimento. As perdas de assinantes de banda larga da Comcast continuam a ser uma preocupação, mas a mudança de estratégia do management mostra promessas iniciais. A CMCSA tem uma classificação de Classificação Zacks #3 (Hold). A estimativa consensual para os lucros do Q3 2025 caiu 4,3% para $1,10 por ação nos últimos 30 dias. Queda das ações desde início do ano: 9,5%.

Charter Communications (CHTR): Escala Através de Aquisições

A Charter enfrentou obstáculos no Q2, com a ação a cair 22,5% desde o início do ano e 18% intra-trimestre após perder 117.000 clientes de internet. Mas a aquisição transformadora de $34,5 mil milhões da Cox—aprovada por 99% dos acionistas—redefine o panorama competitivo.

A entidade combinada torna-se a maior operadora de cabo dos EUA com $500 milhões em sinergias anuais projetadas. Entretanto, o momentum móvel da Charter permanece forte: 500.000 adições líquidas e crescimento de 24,9% na receita, reforçado por uma parceria estratégica com a T-Mobile para serviços empresariais que será lançada em 2026.

Investimentos em infraestrutura, tendências de vídeo em melhoria e diversificação de wireless de alto crescimento oferecem um potencial de valorização convincente para investidores pacientes. A CHTR é uma empresa com Classificação Zacks #3. A previsão de lucros para o Q3 2025 subiu 0,1% para $9,61 por ação.

A Conclusão Sobre as Ações de Cabo

As ações de cabo negociam com descontos de avaliação de vários anos, enquanto reinventam os seus modelos de negócio em torno de banda larga e serviços de convergência. Os obstáculos de lucros da indústria são reais, mas o risco/recompensa de avaliação nos níveis atuais pode justificar uma exposição seletiva para investidores contrários que monitorizam a execução do crescimento de banda larga e expansão wireless.