As ações da Alphabet podem atingir $5 triliões? O ponto de inflexão da gigante de IA em 2026

A Intensificação da Corrida das Ações de IA

O clube do trilhão de dólares agora tem exatamente 10 membros, com a Nvidia liderando a corrida com uma capitalização de mercado de $4,5 trilhões após tocar brevemente $5 trilhão no final de 2025. Mas os observadores do setor estão cada vez mais focados em outro concorrente: a Alphabet, atualmente avaliada em $3,8 trilhões em início de janeiro.

Para atingir o marco exclusivo de $5 trilhão, as ações da Alphabet precisariam valorizar-se aproximadamente 32% — cerca da metade do ganho de 65% que alcançou ao longo de 2025. Embora isso pareça ambicioso, a trajetória de negócios impulsionados por IA sugere que o caminho está longe de ser impossível.

Por que 2026 Pode Ser o Ano de Virada da Alphabet

Os dados contam uma história convincente. As margens de lucro da Alphabet têm se expandido a uma taxa mais acentuada do que sua receita principal — uma façanha particularmente impressionante, considerando que a empresa investiu dezenas de bilhões em infraestrutura de IA nos últimos três anos.

A transformação ficou evidente em 2025. Os novos dispositivos de consumo da Alphabet, alimentados pelo Android, agora integram o Gemini, seu modelo de linguagem de grande porte proprietário. Mais significativamente, o Google Cloud Platform emergiu como a divisão de crescimento mais rápido da empresa até o terceiro trimestre de 2025, impulsionada por parcerias empresariais e pela adoção acelerada de seus chips personalizados (Unidades de Processamento Tensor).

Essa integração vertical — combinando hardware proprietário, software e serviços de nuvem — posiciona a Alphabet ao lado de líderes de ecossistema como Amazon Web Services e Microsoft Azure. O portfólio tecnológico da empresa agora abrange eletrônicos de consumo, soluções de nuvem empresarial e infraestrutura de modelos de IA.

O Mistério da Valoração

A relação preço/lucro da Alphabet recentemente atingiu 31, aproximando-se de máximos históricos desde que a IA se tornou a principal tese de investimento. No entanto, essa métrica superficial oculta uma imagem mais complexa.

Com uma perspectiva de futuro, a história da avaliação muda drasticamente. A empresa está navegando uma aceleração simultânea de receita e expansão de margens — uma combinação que sugere que o mercado está precificando a Alphabet como um negócio maduro, e não como uma jogada de alto crescimento em IA.

Para uma empresa com a pilha tecnológica verticalmente integrada da Alphabet e caminhos de monetização de IA em expansão, isso representa uma subavaliação notável em relação a pares que perseguem estratégias semelhantes.

O Caso do Catalisador para 2026

Vários fatores podem impulsionar a meta de $5 trilhão:

Reconhecimento de Mercado: O domínio da Alphabet na busca, combinado com sua liderança emergente em infraestrutura de IA empresarial, cria múltiplos vetores de expansão de receita que ainda são subestimados pelo mercado mais amplo.

Expansão de Margens: À medida que os investimentos em IA amadurecem e geram retornos, a alavancagem operacional deve acelerar o crescimento da lucratividade além das expectativas dos investidores.

Adoção Empresarial: Clientes corporativos adotando cada vez mais os serviços do Google Cloud para cargas de trabalho de IA podem criar um impulso exponencial de receita.

Integração de Hardware: A adoção por consumidores de dispositivos Android habilitados para IA cria uma nova fonte de receita e fortalece a barreira do ecossistema como um todo.

A Tese de Investimento

A questão não é se a Alphabet pode atingir $5 trilhão — os fundamentos financeiros sugerem que sim. Pelo contrário, a questão é se os investidores reconhecem a oportunidade antes que os múltiplos de avaliação se comprimam ainda mais.

Para investidores de longo prazo, a Alphabet apresenta um perfil de risco-retorno atraente: uma empresa com fundamentos sólidos, múltiplos catalisadores de crescimento e uma avaliação ainda refletindo o poder de ganhos de ontem, e não o potencial impulsionado por IA de amanhã. Os próximos 12 meses provavelmente determinarão se essa ação se junta à Nvidia na estratosfera de $5 trilhão ou se consolida para uma futura explosão.