A política de defesa dos EUA impulsiona uma trajetória de crescimento agressiva para a divisão de Aeroespacial e Defesa da 3D Systems

3D Systems Corporation (DDD) posiciona-se como um dos principais beneficiários de investimentos sustentados do setor governamental e de medidas regulatórias protecionistas no setor de defesa. O segmento de Aeroespacial & Defesa (A&D) da empresa, que apresentou um crescimento ano após ano superior a 15% ao longo de 2025, projeta-se que acelere a uma taxa superior a 20% em 2026, impulsionado por uma confluência de condições políticas favoráveis e pelo aumento do investimento de capital por parte de contratantes de defesa.

Expansão de Mercado Impulsionada por Políticas Criando Vantagem Doméstica

A Lei de Autorização de Defesa Nacional para o exercício fiscal de 2026 introduziu restrições significativas aos sistemas de manufatura aditiva de origem estrangeira utilizados em programas do Departamento de Defesa. Este ambiente regulatório criou efetivamente um nicho de mercado protetor para fabricantes domésticos, com 3D Systems posicionada como fornecedora doméstica principal. A restrição garante, essencialmente, a continuidade do investimento empresarial de entidades de defesa e aeroespaciais dos EUA que buscam soluções de manufatura compatíveis.

Os sistemas de impressão de produção e as divisões de peças metálicas de precisão — geradores principais de receita — estão no caminho de ultrapassar $35 milhões em receitas anuais até 2026. Estes números refletem o impacto tangível do apoio político combinado com o crescimento orgânico da demanda em múltiplos setores de defesa.

Demanda Acelerada em Diversos Plataformas de Defesa

A forte demanda de mercado está vindo de segmentos diversos dentro do ecossistema de defesa. Programas de aeronaves tripuladas e não tripuladas, iniciativas de modernização de plataformas navais, sistemas de defesa avançados, aplicações de propulsão de foguetes e fabricação de satélites representam todos vetores de crescimento para as soluções da 3D Systems. Essa base de demanda diversificada reduz o risco de concentração e oferece múltiplos alavancadores para expansão de receita.

O negócio de A&D, que manteve métricas de expansão de dois dígitos consistentes ao longo de vários anos, deve tornar-se o maior segmento industrial da DDD e a unidade operacional de crescimento mais rápido em 2026.

Investimentos Estratégicos em Capacidade e Tecnologia

3D Systems está realizando uma expansão substancial de infraestrutura, adicionando 80.000 pés quadrados à sua instalação de fabricação em Littleton, Colorado. Essa ampliação de capacidade está estrategicamente alinhada com a aceleração projetada da demanda e posiciona a empresa para capturar uma fatia adicional de mercado.

A instalação de Littleton obteve certificação sob o framework JAQS-SQ da America Makes, indicando conformidade com rigorosos padrões de fabricação aeroespacial e de defesa. Paralelamente, a empresa está avançando em uma iniciativa de desenvolvimento de múltiplas fases, no valor de $18,5 milhões, patrocinada pela Força Aérea dos EUA. Este programa foca no avanço de tecnologias de fusão a laser de cama de pó de próxima geração, especificamente projetadas para a produção de componentes metálicos de grande formato e alta eficiência.

Após a conclusão em 2027, a 3D Systems será a única fornecedora nos EUA de um ecossistema de manufatura aditiva de metal totalmente doméstico e integrado, capaz de produzir componentes de grande porte com área de impressão superior a um metro. Este monopólio tecnológico posiciona a DDD de forma vantajosa dentro da base industrial de defesa.

Presença Global Distribuída de Manufatura

O investimento integrado da empresa em múltiplos continentes fortalece sua posição competitiva:

• Estados Unidos: capacidades de design de sistemas em San Diego, Califórnia; fabricação avançada de impressoras em Rock Hill, Carolina do Sul; e produção certificada de peças metálicas com desenvolvimento de aplicações em Littleton, Colorado
• Europa: expertise em design e aplicações focadas em aeroespacial, certificadas sob AS9100, em Leuven, Bélgica, apoiada por instalações de produção de impressoras de metal em Riom, França, atendendo mercados de defesa europeus, coreanos, japoneses e outros internacionais
• Oriente Médio: a joint venture NAMI na Arábia Saudita amplia o alcance da 3D Systems em mercados estratégicos emergentes

Essa estrutura operacional geograficamente diversificada permite que a empresa atenda aos ecossistemas de defesa regionais, mantendo resiliência na cadeia de suprimentos.

Desafios Financeiros em Meio a Condições de Mercado Adversas

Apesar do momentum operacional no segmento de A&D, a trajetória financeira geral da 3D Systems enfrentou obstáculos. As ações da DDD depreciaram 33,1% no período de doze meses, tendo um desempenho inferior à queda de 31,8% da indústria de Impressão Comercial da Zacks e ficando atrás da valorização de 9,2% do setor de Produtos Industriais da Zacks.

O desempenho inferior das ações reflete a incerteza macroeconômica, especialmente em relação à política tarifária, que restringiu decisões de investimento de clientes em segmentos não relacionados à defesa. No entanto, a gestão implementou iniciativas rigorosas de disciplina de custos, visando economias anuais de $50 milhões até o final de 2025.

Perspectivas para o Quarto Trimestre e o Ano de 2025

A 3D Systems projeta um crescimento sequencial de receita de 8-10% no quarto trimestre de 2025, apoiado pela aceleração nas vendas de novos sistemas de impressoras, aumento no consumo de materiais e melhora esperada no investimento de capital dos clientes. A estimativa de vendas líquidas para o Q4 2025 é de $98,5 milhões, representando uma redução de 11,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. A previsão de prejuízo permanece em 10 centavos por ação, comparada a uma perda de 19 centavos no trimestre do ano passado.

Para o ano completo de 2025, as estimativas de vendas líquidas totalizam $379,2 milhões, indicando uma queda de 13,9% em relação a 2024. A estimativa de prejuízo é de 47 centavos por ação, contra uma perda de 62 centavos em 2024, sugerindo melhoria nas margens devido às iniciativas de redução de custos.

A divisão de serviços de saúde personalizada deve apresentar forte crescimento no Q4 2025 e manter crescimento de dois dígitos ao longo do ano, oferecendo benefícios de diversificação além das operações de defesa de A&D.

Perspectiva de Investimento e Posicionamento de Valoração

A 3D Systems atualmente possui uma classificação Zacks Rank #4 (Vender), refletindo uma postura cautelosa dos analistas em relação à avaliação de curto prazo e à sensibilidade macroeconômica. Dentro do setor de Produtos Industriais mais amplo, oportunidades alternativas incluem ações com classificações de maior convicção, embora o momentum do negócio de A&D e os ventos favoráveis de políticas justifiquem monitoramento à medida que os obstáculos de curto prazo se dissipam.

A combinação de proteção regulatória, desenvolvimento tecnológico apoiado pelo governo e capacidades de manufatura doméstica integradas posiciona as operações de defesa da DDD para expansão sustentada, embora métricas financeiras de curto prazo possam permanecer limitadas pelas condições econômicas mais amplas e pela dinâmica de investimento empresarial competitivo em segmentos não relacionados à defesa.