O Crescimento Explosivo do Setor de IA Continua a Desmentir Falar de Bolha — Aqui Está o Porquê de a Última Previsão da Nvidia Importar

A indústria da inteligência artificial tem experimentado um crescimento explosivo desde o lançamento do ChatGPT pela OpenAI no final de 2022, desencadeando ondas de especulação sobre se todo o setor poderá estar a sobrecarregar-se. No entanto, a orientação trimestral mais recente da Nvidia sugere que o boom está longe de desacelerar — na verdade, está a acelerar de formas que desafiam os céticos.

Trajetória de Crescimento Recorde Não Mostra Sinais de Arrefecimento

O gigante dos chips Nvidia (NASDAQ: NVDA) acabou de dar uma aula de impulso. A empresa prevê $65 bilhões em receita para o quarto trimestre fiscal de 2026, representando um aumento impressionante de 65% em relação ao mesmo período do ano anterior, que foi de $39,3 bilhões — um recorde na altura. Para colocar isto em perspetiva, os resultados do terceiro trimestre fiscal da Nvidia (terminando a 26 de outubro) já entregaram receitas recorde de $57 bilhões, um aumento de 62% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Esta aceleração conta uma história clara: a procura por infraestrutura de IA não é apenas constante — está a intensificar-se. A CFO Colette Kress afirmou de forma direta na chamada de resultados, “A procura por infraestrutura de IA continua a superar as nossas expectativas.” As plataformas de chips de IA da Nvidia, Blackwell e o seu sucessor próximo Vera Rubin (a ser lançado no H2 de 2026), estão a experimentar encomendas de clientes tão robustas que a empresa tem “visibilidade para meio trilhão de dólares em receitas de Blackwell e Rubin desde o início deste ano até ao final de 2026.”

O Mito da Bolha É Desmistificado pela Realidade

O CEO Jensen Huang confrontou diretamente a narrativa da bolha durante a discussão dos resultados do terceiro trimestre fiscal, reconhecendo as preocupações antes de mudar de direção de forma abrupta: “Tem havido muita conversa sobre uma bolha de IA. Do nosso ponto de vista, vemos algo muito diferente.”

A sua refutação baseia-se em três grandes mudanças tecnológicas que estão a remodelar indústrias inteiras:

Primeiro, a reformulação da arquitetura de computação. A indústria tecnológica foi construída sobre CPUs, mas as cargas de trabalho de IA exigem uma atualização fundamental para a computação acelerada — a capacidade de processamento paralelo que os sistemas mais antigos simplesmente não conseguem oferecer.

Segundo, a transição para a IA generativa. Após o ChatGPT, governos e empresas em todo o mundo estão a correr para descobrir como aproveitar esta tecnologia. Isto não é interesse especulativo — é uma implementação concreta de capital a acontecer neste momento.

Terceiro, o surgimento de IA agentic e IA física. Robôs, veículos autónomos e agentes alimentados por IA que resolvem problemas do mundo real representam uma fronteira totalmente nova. Segundo Huang, esta onda “será revolucionária, dando origem a novas aplicações, empresas, produtos e serviços.”

O Boom É Apoiado por Mais do que Apenas o Sucesso da Nvidia

O crescimento explosivo da Nvidia não aconteceu isoladamente. A base de utilizadores da OpenAI cresceu de 300 milhões no final de 2024 para 800 milhões em 2025 — uma aceleração impressionante. A Anthropic projeta uma taxa de receita anualizada de $9 bilhões para 2025 (aumentando de $1 bilhões no início do ano) e espera atingir $26 bilhões em 2026.

As previsões da indústria pintam um quadro ainda mais audaz. De acordo com as Nações Unidas para Comércio e Desenvolvimento, o mercado global de IA pode expandir 25 vezes dentro de uma década — de $189 bilhões em 2023 para $4,8 trilhões até 2033. Essa trajetória sugere que o boom que estamos a vivenciar agora é apenas o capítulo inicial.

As ações da Nvidia subiram aproximadamente 39% em 2025, refletindo a confiança dos investidores tanto na empresa quanto na narrativa mais ampla da IA. Embora nem todas as empresas que afirmam ter capacidades de IA sobrevivam a longo prazo, a Nvidia posicionou-se como central na camada de infraestrutura do setor, com investimentos estratégicos na OpenAI e na Anthropic, além de avanços contínuos nos processadores.

Os dados sugerem cada vez mais que o que os céticos chamam de bolha pode na verdade ser um dos pontos de inflexão tecnológicos mais importantes da história recente — e a previsão de $65 bilhões da Nvidia é menos uma previsão e mais um reflexo do que já está a acontecer por baixo da superfície.