O aumento tecnológico impulsiona o mercado de ações a picos históricos; a valorização de trilhões de dólares continua

Os mercados ofereceram uma sessão mista, mas amplamente positiva, na terça-feira, com o S&P 500 a subir +0,62%, o Dow Jones Industrials a avançar +0,99% e o Nasdaq 100 a ganhar +0,94%. Os futuros E-mini S&P de março (+0,62%) e os futuros E-mini Nasdaq (+0,95%) refletiram os ganhos. Este marcou mais um marco, pois tanto o S&P 500 como o Dow atingiram máximos históricos de fecho, enquanto o Nasdaq 100 registou o seu melhor desempenho em uma semana.

Força nos Semicondutores Impulsiona a Recuperação Geral

O principal motor da sessão foi a liderança em tecnologia e semicondutores. A SanDisk ($SNDK) destacou-se como a maior vencedora do dia, a subir mais de +27%, com a Western Digital ($WDC) a seguir de perto com ganhos de +16%. Outros fabricantes de chips também participaram de forma significativa: a Seagate Technology Holdings ($STX) +14%, a Microchip Technology ($MCHP) +11% após elevar a orientação de vendas do Q3 para $1,19 mil milhões (acima do consenso), a Micron Technology ($MU) +9%, e a NXP Semiconductors ($NXPI) +9%. A Texas Instruments ($TXN) acrescentou +8%, enquanto a Lam Research ($LRCX) e a Applied Materials ($AMAT) subiram mais de +4%.

Este avanço generalizado nas ações de semicondutores refletiu otimismo quanto aos ciclos de procura por chips e ao impulso na produção.

Cobre Alcança Recorde; Ações de Mineração em Alta

Os mercados de commodities deram impulso adicional. Os preços do cobre atingiram um máximo histórico na terça-feira, alimentando uma forte sessão para as ações de mineração. A movimentação ocorreu em meio às expectativas do mercado de que possíveis políticas tarifárias sobre cobre refinado poderiam redirecionar fluxos de inventário para o mercado dos EUA, potencialmente apertando os fornecimentos globais. As importações de cobre dos EUA em dezembro atingiram o nível mais alto desde julho, sinalizando uma procura robusta.

As ações de mineração responderam de acordo: a Hecla Mining ($HL) subiu +11%, a Newmont Mining ($NEM) +5%, a Coeur Mining ($CDE) e a Barrick Mining ($B) ambas +4%, e a Freeport McMoRan ($FCX) +2%. Os preços da prata saltaram mais de +5% para acompanhar a força do cobre.

Pressões nas Taxas de Juros Surgem em Meio a Sinais de Inflação

Enquanto as ações avançaram, a renda fixa enfrentou obstáculos. O rendimento do Tesouro a 10 anos subiu +2 pontos base para 4,18%, impulsionado pelas expectativas crescentes de inflação. A taxa de breakeven de inflação a 10 anos atingiu um máximo de um mês de 2,284%, sinalizando que o mercado está a precificar pressões de preços mais elevadas no futuro. Os futuros do T-note a 10 anos de março caíram 3 ticks.

Esta dinâmica reflete sinais conflitantes do Fed. O presidente do Federal Reserve de Richmond, Tom Barkin, fez comentários hawkish, sugerindo que cortes de impostos e desregulamentação poderiam impulsionar o crescimento, enquanto a política monetária permanece em um “equilíbrio delicado” devido ao desemprego e à inflação persistente. Por outro lado, o governador do Fed, Stephen Miran, adotou um tom dovish, afirmando que a política do Fed é “claramente restritiva” e que “mais de 100 pontos base de cortes de juros serão justificados este ano.”

A precificação do mercado sugere apenas uma probabilidade de 18% de um corte de -25 pontos base na reunião do FOMC de janeiro.

Dados Económicos Enviam Sinais Mistas

As divulgações económicas de terça-feira ofereceram uma perspetiva cautelosa. O PMI de serviços de dezembro foi revisado para baixo em 0,4 pontos, para 52,5, ficando aquém dos 52,9 anteriormente reportados. Esta fraqueza no setor de serviços contrasta com a força nos componentes de manufatura.

Para o que resta da semana, há dados importantes a serem divulgados: quarta-feira traz o emprego ADP de dezembro (+48.000 esperado), o índice ISM de serviços de dezembro (-0,3 esperado para 52,3), e os pedidos de fábrica de outubro (-1,1% m/m esperado). Quinta-feira apresenta os dados de produtividade do Q3 (+4,7% esperado) e as reclamações semanais de desemprego. Sexta-feira, serão divulgados os empregos não agrícolas de dezembro (+59.000 esperado), a taxa de desemprego de dezembro (esperada -0,1 para 4,5%), e o índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan.

Mercados Globais Pintam Quadro Otimista

Os mercados internacionais de ações apoiaram o avanço dos EUA. O Euro Stoxx 50 atingiu uma nova máxima histórica, fechando +0,14%. A China, com o Shanghai Composite, subiu para um pico de 10,5 anos, ganhando +1,50%. O Nikkei 225 do Japão subiu para níveis recordes, avançando +1,32%. Essa força global sincronizada proporcionou um pano de fundo construtivo para as ações dos EUA.

Os títulos de dívida europeus subiram com dados de inflação mais suaves: o CPI de dezembro na Alemanha subiu apenas +0,2% m/m e +2,0% y/y, mais fraco do que o esperado. Isso levou os rendimentos dos bunds alemães a 10 anos a cair 2,8 pontos base, para 2,842%.

Destaques de Ações Individuais

Para além do rally nos semicondutores, várias ações tiveram movimentos notáveis:

Ganhadores: Aeva Technologies ($AEVA) saltou +34% após a sua tecnologia LiDAR 4D ter sido selecionada para a plataforma Drive Hyperion da Nvidia. A OneStream ($OS) disparou +28% em rumores de aquisição pela Hg. A Zeta Global Holdings ($ZETA) ganhou +10% após anúncio de parceria estratégica com a OpenAI. A Oculis Holdings ($OCS) subiu +6% após a FDA conceder a designação de avanço para o tratamento de neurite óptica. A Axon Enterprise ($AXON) subiu +6% após upgrade da Northcoast Research. A Vistra Corp. ($VST) acrescentou +4% após concordar com a aquisição de uma central elétrica de $4 biliões.

Perdedoras: As ações de energia recuaram, com o WTI a cair mais de -2%. A Chevron ($CVX) liderou as quedas no Dow, a perder -4%. A Exxon Mobil ($XOM) e a Halliburton ($HAL) caíram cada uma -3%. As ações de centros de dados e refrigeração enfrentaram pressão após o anúncio de water-cooling da Nvidia: a Modine Manufacturing ($MOD) caiu -7%, a Johnson Controls ($JCI) -6%, e a Trane Technologies ($TT) -2%.

Ações relacionadas com crédito tiveram dificuldades após comentários do diretor do FHFA questionando práticas de precificação: a American International Group ($AIG) liderou as perdas do S&P 500, a perder -7%, enquanto a TransUnion ($TRU) e a Equifax ($EFX) caíram -4% e -3%, respetivamente. A Versant Media Group ($VSNT) liderou as quedas no Nasdaq 100, a perder -10% após rebaixamento por analistas.

Conclusão Geral

A sessão de terça-feira destacou o domínio contínuo do setor tecnológico na liderança do mercado. Com aumentos de biliões de dólares em ações de semicondutores e armazenamento de dados a impulsionar os índices para máximos históricos, os investidores demonstraram uma apetência contínua por crescimento e exposição à tecnologia, apesar de sinais económicos mistos e da incerteza na política do Fed. A semana que se avizinha irá testar se o momentum atual consegue sustentar-se perante os dados de emprego e sentimento do consumidor que estão por vir.