Quais as ações australianas de níquel que tiveram os melhores retornos em 2025?

O mercado de níquel enfrentou obstáculos ao longo de 2025, com os preços estagnados durante a segunda metade, à medida que excedentes de oferta colidiam com um crescimento de procura anémico. Os produtores indonésios mantiveram uma produção robusta, enquanto operações ocidentais enfrentaram pressões de custos em meio a preços de metais deprimidos. Mudanças simultâneas na química de baterias—favorecendo concentrações mais baixas de níquel—e o setor imobiliário lento da China comprimiram a procura por aço inoxidável, criando desafios generalizados em todo o setor. Ainda assim, apesar dessas dificuldades de mercado, certos stocks de níquel australianos conseguiram captar interesse significativo de investidores este ano.

Visão Geral do Mercado: Por que os Stocks de Níquel Australianos Permanecem em Foco

As previsões de procura de níquel a longo prazo continuam a sugerir uma suboferta estrutural nos próximos anos, com projeções indicando que um défice de procura deverá materializar-se nos trimestres seguintes. Este otimismo de longo prazo tem apoiado as avaliações, particularmente para empresas com potencial de produção a curto prazo e grandes bases de recursos económicos. Os cinco stocks de níquel australianos seguintes demonstraram desempenho notável em 2025, classificados pela valorização acumulada no ano e avaliados com base nos dados de mercado de final de ano.

1. Pivotal Metals (ASX:PVT) — Sucesso em Exploração Impulsiona Ganhos de 85,71%

Com uma valorização de 85,71 por cento até à data, a Pivotal Metals destacou-se como a melhor performance entre os stocks de níquel australianos analisados, com uma capitalização de mercado de AU$14,71 milhões e um preço por ação de AU$0,013.

A empresa opera duas propriedades de exploração em Québec, Canadá: o projeto avançado Horden Lake e a prospecção na faixa de rochas verdes de Belleterre-Angliers. Ambos alojam mineralizações de cobre, níquel e metais do grupo da platina. Testes metalúrgicos em Horden Lake resultaram em recuperações de cobre entre 87 e 94 por cento, com concentrados de cobre com teor de 22 a 28 por cento. O processamento de níquel produziu concentrados com aproximadamente 12 por cento de níquel, com potencial de recuperação superior a 50 por cento.

A atualização de recursos de abril definiu o inventário compatível com JORC de Horden Lake em 407.000 toneladas de cobre equivalente contido, em 37 milhões de toneladas de minério com 1,1 por cento de cobre equivalente, incluindo 72.000 toneladas de níquel contido. O impulso na exploração acelerou-se em Belleterre, onde perfurações de maio confirmaram mineralização de ouro de grau bonança, ligada às extensões históricas da mina Lorraine. Levantamentos eletromagnéticos de agosto identificaram alvos de condutores não perfurados anteriormente, enquanto os resultados de outubro do projeto Midrim revelaram uma descoberta de cobre-níquel de alta qualidade, estendendo-se 150 metros abaixo de perfurações anteriores no alvo Alotta.

Mais recentemente, os resultados de novembro verificaram o prospecto Kelly Lake East, situado a 6,6 km de Lorraine, apresentando anomalias generalizadas de cobre-ouro. Amostras de superfície retornaram teores até 1,9 g/t de ouro, 2 por cento de cobre e 0,71 por cento de zinco. Um extenso programa de perfuração está previsto para começar em quatro alvos prioritários em janeiro de 2026. As ações da Pivotal atingiram um pico de AU$0,03 em 28 de outubro.

2. Ardea Resources (ASX:ARL) — Grande Desenvolvedor de Níquel-Cobalto Regista Retorno de 79,41%

A Ardea Resources entregou uma valorização de 79,41 por cento até à data, com uma capitalização de mercado de AU$111,73 milhões e um preço por ação de AU$0,61. A empresa está a avançar com o projeto de níquel totalmente propriedade em Kalgoorlie (KNP), na Austrália Ocidental, que inclui o depósito Goongarrie Hub—descrito como o maior recurso de níquel-cobalto do mundo desenvolvido.

A avaliação de pré-viabilidade de 2023 delineou 194,1 milhões de toneladas de minério com 0,7 por cento de níquel e 0,05 por cento de cobalto, traduzindo-se em 1,36 milhões de toneladas de níquel contido e 99.000 toneladas de cobalto contido. O plano de mina de 40 anos prevê uma produção anual de 30.000 toneladas de níquel e 2.000 toneladas de cobalto através de extração a céu aberto.

Em fevereiro de 2024, dois grandes grupos industriais japoneses—Sumitomo Metal Mining e Mitsubishi—comprometeram-se com AU$98,5 milhões para financiamento de estudo de viabilidade definitiva (DFS). Até julho, o consórcio tinha contribuído com metade do compromisso de financiamento, adquirindo uma participação de 17,5 por cento no projeto. Em setembro, perfurações de infiltração em Goongarrie South incluíram 230 furos totalizando 16.234 metros, resultando em 249 interceptações significativas, incluindo uma de 1,75 por cento de níquel ao longo de 34 metros, a partir de 12 metros de profundidade.

O DFS está previsto para ser concluído no primeiro semestre de 2026. O estudo incorpora um fluxo de processo de lixiviação ácida de alta pressão simplificado, visando uma capacidade de processamento anual de 3,5 milhões de toneladas. A Ardea também assinou um acordo de herança com reivindicantes indígenas em setembro, cobrindo 100 títulos, estabelecendo estruturas de proteção de sítios culturais. Em outubro, o projeto recebeu renovação do seu status de grande projeto por mais três anos, facilitando os processos de licenciamento. As ações atingiram AU$0,65 em meados de outubro.

3. Australian Mines (ASX:AUZ) — Portefólio Multi-Projeto Regista Crescimento de 66,67%

A Australian Mines registou ganhos de 66,67 por cento até à data, a AU$0,015 por ação, com uma capitalização de mercado de AU$28,71 milhões. A empresa opera propriedades de exploração e desenvolvimento em Queensland, Nova Gales do Sul e Brasil.

O projeto principal Sconi de níquel-cobalto, em Queensland, visa produção de matéria-prima neutra em carbono para a fabricação de baterias de veículos elétricos. Um estudo de viabilidade de junho de 2019 mostrou um valor presente líquido pós-impostos de AU$817 milhões, taxa interna de retorno de 15 por cento e payback de 5,8 anos, com início de produção original previsto para 2028. No entanto, o ambiente de preços deprimidos de níquel levou à diversificação do portefólio, incluindo o projeto de escândio, níquel e cobalto de Flemington e a operação de elementos de terras raras de Jequie, no Brasil.

Em janeiro de 2025, a gestão sinalizou exploração de alternativas ao Sconi, incluindo colaboração com agências governamentais em estudos ambientais e envolvimento com parceiros de joint venture e fabricantes de baterias. Em junho, surgiu uma manifestação de interesse da HMS Bergbau para discussões de fornecimento a longo prazo de níquel, cobalto e escândio. Como parte da expansão no Brasil, a Australian Mines concordou em julho em adquirir até 80 por cento do projeto de ouro Boa Vista, da subsidiária da GoldMining, Cabral Resources, que possui 336.000 onças de ouro históricas.

Os trimestres recentes mostram discussões contínuas com parceiros europeus sobre o desenvolvimento do Sconi e acordos de fornecimento. As ações atingiram um pico de AU$0,026 em meados de outubro.

4. Centaurus Metals (ASX:CTM) — Avançando com Depósito de Sulfureto de Níquel no Brasil, +26,76%

A Centaurus Metals ganhou 26,76 por cento até à data, fechando a AU$0,45, com uma capitalização de mercado de AU$247,64 milhões. A empresa avança com o projeto de sulfureto de níquel Jaguar, no estado do Pará, Brasil, adquirido originalmente da Vale em abril de 2020 por US$7 milhões mais 0,75 por cento de royalties sobre a produção. O acordo inclui uma cláusula de offtake que dá à Vale o direito de 100 por cento da produção ao preço de mercado vigente.

Estudos de otimização de maio de 2025 refinaram o plano de mina de 18 anos anterior para um cenário de 15 anos, projetando US$735 milhões de valor presente líquido após impostos, taxa interna de retorno de 34 por cento e payback de 1,8 anos, com preços de níquel de US$19.800. A base de reservas inclui 406.100 toneladas de níquel contido, com teor de 0,78 por cento, a partir de 52 milhões de toneladas de minério, com produção média planejada de 22.600 toneladas anuais nos primeiros sete anos.

A mineração pré-produção começa no segundo trimestre de 2026, iniciando-se com a limpeza de vegetação e construção de instalações por contratados. O financiamento de capital de AU$23 milhões em agosto apoiou o progresso do projeto. A aprovação da licença de mineração em outubro representou o último obstáculo de licenciamento, abrindo caminho para o início da construção. A empresa confirmou que todas as licenças ambientais e de mineração estão agora em vigor. As ações atingiram AU$0,495 em meados de outubro.

5. Alliance Nickel (ASX:AXN) — Desenvolvedor em Estágio Inicial sobe 8,82% em meio a Revisões Estratégicas

A Alliance Nickel registou uma valorização de 8,82 por cento até à data, a AU$0,037, com uma capitalização de mercado de AU$28,17 milhões. A empresa desenvolve o projeto NiWest de níquel-cobalto em Western Australia, ao lado de operações de níquel-cobalto já estabelecidas, beneficiando de mais de AU$30 milhões em investimentos anteriores em exploração e estudos.

A designação de grande projeto em maio de 2024 marcou a primeira concessão desde que o níquel foi classificado como mineral crítico, oferecendo suporte regulatório por três anos. O estudo de viabilidade de novembro de 2024 estabeleceu um valor presente líquido pós-impostos de AU$1,5 bilhões, taxa interna de retorno de 17,6 por cento e payback de cinco anos, com preços anuais médios de níquel de US$20.216. A reserva JORC inclui 971.000 toneladas de níquel de 93,4 milhões de toneladas, com teor médio de 1,04 por cento.

O plano de mina de 35 anos visa 20.000 toneladas anuais de níquel contido e 1.600 toneladas de cobalto ao longo dos primeiros 12 anos. Testes de lixiviação a pilha em março de 2025 validaram as premissas do DFS, confirmando prontidão para avançar com financiamento e desenvolvimento. A empresa mantém AU$5,2 milhões em facilidades de empréstimo não garantido e nomeou consultores financeiros em outubro para explorar uma possível listagem na Nasdaq através de uma transação estratégica. No entanto, em novembro, foi encerrado um acordo de fornecimento por um parceiro automotivo, devido a atrasos em marcos decorrentes de condições de mercado difíceis e restrições de financiamento. O parceiro manifestou disposição para renegociar termos que reflitam os prazos revisados e a realidade do mercado. As ações atingiram AU$0,051 em meados de outubro.

Conclusão

As ações de níquel australianas demonstraram trajetórias de desempenho divergentes em 2025, refletindo dinâmicas específicas de projetos e estágio de desenvolvimento, em vez de tendências setoriais uniformes. Enquanto os fundamentos de mercado de níquel a longo prazo apoiam cenários de défice estrutural nos próximos anos, as pressões de preços de curto prazo e as incertezas de financiamento continuam a diferenciar vencedores de atrasados entre operações em estágio inicial e em fase de desenvolvimento.