O Clube de Elite dos Reis dos Dividendos: Quais Três Ainda Estão Aumentando os Pagamentos?

Compreender a Raridade dos Verdadeiros Reis dos Dividendos

De aproximadamente 54.000 ações negociadas globalmente, apenas 56 alcançaram o status de Rei dos Dividendos — empresas que aumentaram os seus dividendos anualmente durante pelo menos 50 anos consecutivos. Mas aqui está o truque: nem todo crescimento de dividendos é criado de forma igual. Uma empresa que aumenta o seu pagamento em 1% ao ano, enquanto a inflação atinge 2,7%, está efetivamente a reduzir o poder de compra desses dividendos ano após ano.

Esta distinção é extremamente importante para investidores focados em rendimento. Os verdadeiros destaques são os raros reis dos dividendos que não apenas mantêm o seu status — eles expandem agressivamente os pagamentos a taxas que superam em muito a inflação. Após décadas de aumentos consecutivos, estas empresas continuam a impulsionar o crescimento dos dividendos para territórios de dois dígitos anualmente.

O que Diferencia os Melhores dos Demais

O setor de equipamentos industriais oferece um exemplo de advertência. Uma empresa consolidada anunciou recentemente um aumento de dividendos inferior a 1% — muito abaixo das taxas atuais de inflação. Num período de cinco anos marcado por uma inflação acumulada de 20%, conseguiu apenas 5% de crescimento total de dividendos. Embora tecnicamente mantenha o seu estatuto histórico, tais aumentos nominais não oferecem valor real aos acionistas.

Os reis dos dividendos que valem a pena observar são fundamentalmente diferentes. Eles combinam três elementos críticos: forte geração de caixa operacional, alocação disciplinada de capital e disposição para realizar aquisições transformadoras que impulsionam o crescimento futuro. Estas características permitem-lhes sustentar uma expansão agressiva dos pagamentos muito tempo após atingirem o marco de meio século.

Automatic Data Processing: O Rei dos Dividendos Tecnológico

Automatic Data Processing (NASDAQ: ADP) representa a nova geração de reis dos dividendos. Com sede em Roseland, Nova Jersey, este líder em soluções de capital humano baseadas na nuvem só recentemente entrou no clube dos 50 anos em 2024 — tornando-se tecnicamente o mais recente Rei dos Dividendos.

O que torna a ADP notável não é apenas a sua longevidade, mas a sua trajetória. A empresa anunciou um aumento de 10% no dividendo em novembro passado, e desde 2021 aumentou os pagamentos de dividendos em impressionantes 83%. Para colocar isto em perspetiva, a inflação nesse mesmo período totalizou apenas 20%. O rendimento de dividendos da ação de 2,6% também supera em muito a média do S&P 500 de 1,2%.

A sustentabilidade deste crescimento torna-se evidente ao analisar a alocação de capital. Nos últimos nove anos, a ADP recomprou $12 mil milhões em ações, enquanto distribuiu $15 mil milhões através de dividendos. Esta abordagem dupla aumenta o valor para os acionistas: menos ações em circulação facilitam matematicamente o crescimento dos lucros por ação, o que, por sua vez, apoia um crescimento acelerado dos dividendos. A taxa de pagamento de 61% — ou seja, a proporção do lucro líquido distribuída como dividendos — encontra-se confortavelmente dentro de uma faixa sustentável, sugerindo que este impulso pode continuar.

Walmart: Da Retalho à Tecnologia com Aceleração

O panorama mudou para Walmart (NASDAQ: WMT), o colosso do retalho do Arkansas. Embora o seu rendimento de dividendos de 0,84% esteja abaixo da média do S&P 500, o contexto revela uma história convincente. As ações da empresa subiram 130% em cinco anos — um reflexo do seu sucesso na mudança para a infraestrutura tecnológica.

Em fevereiro de 2025, a Walmart revelou um aumento de 13% no dividendo, marcando 52 anos consecutivos de aumentos. O dividendo subjacente cresceu 28% nesse período de cinco anos, um valor que supera substancialmente a inflação, especialmente considerando o modesto rendimento de dividendos. Isto levanta a questão crítica: se a Walmart consegue justificar um aumento de 13% agora, o que permite tal confiança?

As respostas residem na excelência operacional da Walmart. As vendas de comércio eletrónico expandiram-se mais de 20% por sete trimestres consecutivos, com o último trimestre atingindo 27% de crescimento. As operações internacionais contam uma história semelhante: enquanto as vendas nas mesmas lojas nos EUA avançaram 4,5%, as operações na China aceleraram para 22%. Este crescimento de duplo motor traduz-se diretamente no balanço: o fluxo de caixa operacional atingiu $27 bilhão no último exercício fiscal, representando uma melhoria de (mil milhões face ao ano anterior.

Se a gestão alocar apenas um terço desse fluxo de caixa incremental para o crescimento dos dividendos, a matemática sugere um potencial de aumento de 18,8%. Com a empresa agora cotada na Nasdaq como reflexo do seu avanço tecnológico, espera-se que esta trajetória seja relevante para a orientação dos dividendos.

Lowe’s: Construindo o Crescimento Futuro Através de Aquisições Estratégicas

**Lowe’s )NYSE: LOW$250 ** é o aristocrata de dividendos mais estabelecido nesta lista, tendo acabado de anunciar o seu 61º aumento anual consecutivo. O anúncio de maio passado de um aumento de 4% pode inicialmente dececionar, mas o contexto revela-se fundamental.

O retalhista de melhorias para o lar concluiu uma aquisição de $635 bilhão da Foundation Building Materials em 2024. Esta jogada estratégica abordou uma oportunidade de mercado de bilhão, ao mesmo tempo que reforçou as capacidades para o segmento de clientes profissionais. A Foundation trouxe $6,5 mil milhões de receita anual e milhões em lucros ajustados para a entidade combinada — uma escala significativa que amplificará a capacidade futura de dividendos.

Nos últimos cinco anos, a Lowe’s duplicou o seu dividendo — um aumento acumulado de 100%, traduzindo-se em um crescimento anualizado de aproximadamente 14,9%. A recente moderação para 4% reflete a implantação temporária de capital associada à integração da aquisição. No entanto, à medida que esse negócio se normalizar e gerar lucros adicionais, a trajetória de expansão mais agressiva dos dividendos deve retomar em 2026 e além.

A Tese de Investimento para Reis dos Dividendos

Estes três reis dos dividendos partilham elementos comuns: domínio de mercado nos seus respetivos setores, capacidade comprovada de alocar capital de forma eficiente e um compromisso demonstrado de recompensar os acionistas através de dividendos e recompra de ações. A posição baseada na nuvem da ADP, a integração omnicanal da Walmart e a expansão estratégica do portfólio da Lowe’s sugerem que as condições estruturais que suportam um crescimento contínuo de dividendos de dois dígitos permanecem intactas.

Para investidores à procura de exposição a empresas com mais de 50 anos de expansão ininterrupta de dividendos, combinada com motores de crescimento modernos, estas três empresas apresentam oportunidades convincentes para equilibrar preservação de capital com um crescimento de rendimento significativo.