Por que razão os mercados subiram a máximos históricos? Fabricantes de chips e força das commodities lideram o avanço

Terça-feira apresentou um desempenho forte nos principais índices de ações dos EUA, impulsionado pelo aumento das ações de tecnologia e pelos ventos favoráveis do mercado de commodities. A questão que está na mente de todos os investidores: o que exatamente alimentou este rally? Vamos analisar as forças que impulsionaram as ações para cima.

O Dia Recorde: Números que Importam

O S&P 500 fechou com uma alta de +0,62%, enquanto o Dow Jones Industrial Average subiu +0,99%—ambos atingindo novas máximas históricas. O Nasdaq 100 não ficou atrás, registrando um avanço de +0,94% para alcançar um pico de uma semana. Os mercados de futuros refletiram essa força, com os futuros E-mini S&P de março subindo +0,62% e os futuros E-mini Nasdaq de março avançando +0,95%.

Os mercados internacionais deram combustível ao fogo. O Euro Stoxx 50 disparou para uma máxima histórica com um fechamento de +0,14%, enquanto o índice Shanghai Composite da China subiu para uma alta de 10,5 anos (+1,50%). O índice Nikkei do Japão também atingiu território recorde com um ganho de +1,32%.

A Verdadeira História: O que Está Impulsionando Este Momentum?

Fabricantes de Chips Lideram a Corrida

O setor de semicondutores foi o principal motor por trás da aceleração do mercado na terça-feira. Empresas de armazenamento de dados e chips dominaram a lista de ganhadores, com a SanDisk subindo mais de +27% para liderar os ganhos do S&P 500. A Western Digital subiu mais de +16% para liderar os aumentos no Nasdaq 100. A Seagate Technology acrescentou +14%, enquanto a Microchip Technology saltou mais de +11% após uma orientação melhor do que o esperado para o Q3—aumentando as previsões de vendas líquidas para US$ 1,19 bilhão, de estimativas anteriores de US$ 1,11 bilhão a US$ 1,15 bilhão, acima das expectativas de consenso de US$ 1,14 bilhão.

Outros nomes do setor de semicondutores seguiram a onda: Micron Technology e NXP Semiconductors avançaram ambos mais de +9%, Texas Instruments subiu mais de +8%, Lam Research ganhou mais de +6%, e tanto a Applied Materials quanto a Analog Devices registraram ganhos superiores a +4%.

Cobre e Ações de Mineração Brilham

Os mercados de commodities deram um impulso secundário. O cobre atingiu uma nova máxima histórica, subindo mais de +1%, com ações de mineração em alta de forma geral em resposta. A prata avançou mais de +5%. A potencial tarifa da administração Trump sobre importações de cobre refinado criou preocupações de oferta globalmente, já que as importações de cobre dos EUA em dezembro saltaram para o nível mais alto desde julho.

Beneficiários do setor de mineração incluíram a Hecla Mining (subiu mais de +11%), a Newmont Mining (subiu mais de +5%), a Coeur Mining e a Barrick Mining (ambas subiram mais de +4%), e a Freeport McMoRan (subiu mais de +2%).

Apoio do Mercado Global Fornece Impulso

A força internacional ofereceu suporte crítico às ações americanas. Tanto o Euro Stoxx 50 quanto o índice Nikkei atingiram máximas históricas, criando um momentum de carryover positivo para os investidores dos EUA. Essa sincronização global—uma raridade relativa—ajudou a sustentar o rally de terça-feira, apesar de alguns obstáculos econômicos.

Obstáculos a Observar: A Dinâmica da Taxa de Inflação

Nem tudo favoreceu as ações. O rendimento do Tesouro de 10 anos subiu +2 pontos base para 4,18%, pesando sobre as ações, já que taxas mais altas normalmente pressionam as avaliações de ações. As expectativas de inflação em alta impulsionaram esse aumento, com a taxa de breakeven de 10 anos subindo para um máximo de um mês de 2,284%.

O PMI de serviços do mês de dezembro chegou com uma revisão decepcionante—queda de -0,4 para 52,5, em relação à leitura inicial de 52,9. O PMI composto da Zona Euro também decepcionou, caindo -0,4 para 51,5. O IPC de dezembro da Alemanha veio mais suave do que o esperado, com +0,2% mês a mês (versus: +0,4%) e +2,0% ano a ano (versus: +2,2% esperado).

A Comunicação do Fed: Uma Caminhada na Corda Bamba

O presidente do Fed de Richmond, Tom Barkin, adotou um tom ligeiramente hawkish, sugerindo que cortes de impostos e desregulamentação devem impulsionar o crescimento neste ano, enquanto caracteriza a política monetária como permanecendo em um “equilíbrio delicado” entre preocupações com o aumento do desemprego e pressões inflacionárias persistentes.

O governador do Fed, Stephen Miran, respondeu com comentários dovish, afirmando que a política do Fed é “claramente restritiva e está segurando a economia” e esperando “mais de 100 pontos base de cortes na taxa” para este ano.

Essa divisão de mensagens reflete o debate interno do banco central antes da reunião do FOMC de 27-28 de janeiro, onde os mercados estão precificando apenas uma probabilidade de 18% de um corte de -25 pontos base na taxa.

Principais Dados Econômicos a Seguir

O calendário econômico desta semana tem peso substancial para a direção do mercado. Os principais lançamentos incluem:

• Quarta-feira: Mudança de emprego do ADP de dezembro (expect +48.000), índice ISM de serviços de dezembro (esperado -0,3 para 52,3), vagas de emprego JOLTS de novembro (expect +9.000 para 7,679 milhões), pedidos de fábrica de outubro (expect -1,1% mês a mês)

• Quinta-feira: Produtividade não agrícola do Q3 (expect +4,7%), custos unitários de trabalho (expect +0,3%), pedidos semanais iniciais de auxílio-desemprego (expect aumento de 12.000 para 211.000)

• Sexta-feira: Emprego não agrícola de dezembro (expect +59.000), taxa de desemprego de dezembro (expect -0,1 para 4,5%), ganhos médios por hora de dezembro (expect +0,3% mês a mês, +3,6% ano a ano), inícios de moradias de outubro (expect +1,4% mês a mês para 1,325 milhão), sentimento do consumidor de janeiro da Universidade de Michigan (expect +0,6 para 53,5)

Movimentos Notáveis de Ações Além do Rally Tecnológico

Vencedores:

Aeva Technologies subiu mais de +34% após anunciar a sua seleção de tecnologia LiDAR 4D para a plataforma autônoma Nvidia Drive Hyperion. A OneStream saltou mais de +28% após o anúncio de negociações avançadas de aquisição pela Hg. A Zeta Global subiu mais de +10% após revelar uma colaboração estratégica com a OpenAI para inteligência de marketing empresarial. A Oculis Holdings avançou mais de +6% com a designação de avanço da FDA para a terapia Privosegtor. A Axon Enterprise acrescentou +6% após uma atualização da Northcoast Research para compra (target: $742). A Vistra Corp. subiu mais de +4% após anunciar uma aquisição de aproximadamente $4 bilhão de 10 usinas de energia a gás natural.

Perdedoras:

As ações de resfriamento de data centers enfrentaram pressão após comentários da indústria de semicondutores sugerindo que o resfriamento avançado de chips poderia operar sem chillers tradicionais. A Modine Manufacturing caiu mais de -7%, a Johnson Controls caiu mais de -6%, e a Trane Technologies declinou mais de -2%.

Produtores de energia recuaram à medida que o WTI caiu mais de -2%. A Chevron liderou as perdas do Dow com uma queda superior a -4%, enquanto a Exxon Mobil e a Halliburton caíram mais de -3%. A Marathon Petroleum, Phillips 66, APA Corp e ConocoPhillips caíram mais de -2%.

Outras quedas notáveis: a Versant Media Group despencou mais de -10% após uma iniciação de venda pela Arete, a American International Group caiu mais de -7% após notícias de aposentadoria do CEO, a TransUnion caiu mais de -4%, e a Equifax caiu mais de -3%.

A Conclusão: Por que os Mercados Subiram

O avanço de terça-feira refletiu uma equação simples: força dos fabricantes de chips e commodities superando decepções econômicas e preocupações com taxas. O rally do setor de semicondutores—particularmente em armazenamento de dados—alinhou-se com o otimismo de crescimento global refletido nos picos do mercado internacional. Os ventos favoráveis das commodities, especialmente o recorde do cobre impulsionado pela dinâmica de importação, deram um impulso decisivo.

Embora preocupações com a inflação e dados econômicos mistos tenham criado alguma fricção, o apelo da rotação setorial para ativos cíclicos provou ser mais convincente para os investidores na terça-feira. Os dados de emprego e inflação da semana que vem determinarão se esse momentum se sustenta ou enfrenta novos obstáculos.