A ação de IA que subiu 483.000% desde o IPO ganha nova convicção do bilionário Thiel—Veja por que ele vendeu Nvidia e Tesla

Uma Mudança Audaciosa na Carteira de um Investidor Bilionário na Era da IA

Peter Thiel, o lendário empreendedor tecnológico por trás da Palantir Technologies, enviou um sinal claro sobre onde se encontram as oportunidades de inteligência artificial. Através do seu fundo de hedge Thiel Macro, o bilionário acabou de executar três movimentos fundamentais que revelam a sua tese em evolução sobre os vencedores e perdedores da IA.

O fundo liquidou completamente a sua participação na Nvidia durante o terceiro trimestre. Reduziu a Tesla em 76%. Mas aqui está o que chamou a atenção de todos: Thiel iniciou uma posição significativa na Microsoft, que agora representa 34% dos ativos investidos do fundo. A grande questão? Esta é uma ação que já entregou um retorno impressionante de 483.000% desde o seu IPO em março de 1986—e ainda assim o bilionário acredita que há mais por vir.

Por que Microsoft? A História de Monetização da IA que Funciona

O apelo da Microsoft reside em algo frequentemente negligenciado: a empresa já descobriu como transformar inteligência artificial em lucro real. Ao contrário de muitas ações expostas à IA que operam apenas com hype, a Microsoft integrou copilotos de IA generativa em seu software de produtividade, ferramentas de cibersegurança, sistemas de planejamento de recursos empresariais e plataformas de desenvolvimento de baixo código.

Os números refletem uma adoção real. Os utilizadores ativos mensais do Copilot atingiram 150 milhões no terceiro trimestre, quase dobrando em relação aos 100 milhões de um trimestre antes. A divulgação do CEO Satya Nadella revela um momentum explosivo no mercado empresarial.

Além do software, o Microsoft Azure está conquistando uma fatia significativa do mercado de nuvem. Desde o lançamento do ChatGPT no final de 2022, o Azure ganhou aproximadamente 3 pontos percentuais de participação de mercado, apesar das limitações de infraestrutura. A empresa continua a expandir agressivamente a capacidade dos seus data centers, e a última pesquisa do CIO da Morgan Stanley identifica o Azure como a plataforma de nuvem mais provável de ganhar participação adicional nos próximos três anos.

Em termos de avaliação, Wall Street projeta um crescimento anual ajustado de lucros de 16% até o exercício fiscal de 2027. Com um múltiplo de 33 vezes os lucros futuros, isso não é exatamente barato—mas a empresa superou as estimativas de lucros em uma média de 8% nos últimos quatro trimestres, justificando o prêmio.

Nvidia: Dominante Mas Enfrentando a Saída

A decisão de Thiel de vender completamente a Nvidia pode parecer contraintuitiva, dado o seu posicionamento imbatível em aceleradores de IA. A Nvidia detém mais de 80% do mercado neste segmento crítico, e a sua abordagem de pilha completa—com GPUs de primeira linha combinadas com hardware adjacente como CPUs, redes e ferramentas de software—cria uma barreira que os concorrentes têm dificuldade em penetrar.

No entanto, os pessimistas preocupam-se com chips de IA personalizados da Broadcom e Marvell Technology, projetados para hyperscalers como Alphabet e Amazon. Embora essas alternativas existam, o seu custo total de operação mais elevado limita a ameaça à dominância da Nvidia.

Uma razão mais convincente para a saída de Thiel pode ser o risco geopolítico. Restrições de exportação impediram a Nvidia de vender chips avançados na China, o segundo maior mercado de IA globalmente. Comentários recentes sugerem que o Presidente Trump poderia abrir a porta para exportações do GPU H200 para a China, mas a incerteza regulatória claramente pesou na decisão do fundo de hedge.

Apesar da preocupação com a cobertura, Wall Street espera que a Nvidia cresça os lucros ajustados a uma taxa anual de 67% até o exercício fiscal de 2027, com a ação sendo negociada a apenas 46 vezes os lucros—aparentemente barato para esse trajeto de crescimento. A empresa superou as estimativas de lucros em 3% por seis trimestres consecutivos, demonstrando força na execução. Muitos observadores acreditam que Thiel saiu cedo demais.

Tesla: Uma Aposta de Longo Prazo em Robótica, Mas com Obstáculos de Curto Prazo

A Tesla apresenta um desafio diferente. As vendas globais de veículos elétricos aumentaram 33% até outubro de 2025, mas a receita da Tesla caiu e a participação de mercado diminuiu 5 pontos percentuais. A empresa cedeu a liderança ao fabricante chinês BYD—um golpe do qual a recuperação parece improvável.

No entanto, a narrativa de investimento da Tesla depende de condução autónoma e robótica humanoide, e não das vendas tradicionais de EV. Os robotáxis da Tesla baseados apenas em câmeras, que dependem de entradas visuais sem radar ou lidar como o Waymo, prometem custos mais baixos e uma escalabilidade mais rápida. Não há necessidade de mapear previamente as cidades—os veículos aprendem enquanto operam.

Os robotáxis continuam confinados a São Francisco e Austin, apesar da afirmação anterior de Musk de atender metade da população dos EUA até 2025. Os planos de entrar em Dallas, Houston, Las Vegas, Miami e Phoenix sugerem que a implementação está a acelerar gradualmente. Analistas da Morgan Stanley veem a Tesla como líder tecnológica num mercado potencialmente avaliado em $4 trilhão até 2040.

Crucialmente, embora o bilionário tenha reduzido substancialmente a Tesla, ela permanece a sua maior posição individual. As previsões de Wall Street indicam apenas 8% de crescimento anual de lucros até 2026, avaliando a ação a impressionantes 235 vezes os lucros. Essa avaliação só faz sentido para investidores com um horizonte de 10 a 15 anos, apostando que veículos autónomos e robótica irão transformar a vida diária.

A Conclusão

Os movimentos do bilionário destacam um mercado em transformação. A Microsoft demonstra que a monetização da IA através de software empresarial e serviços de nuvem já funciona hoje. A Nvidia, apesar do domínio, enfrenta incertezas regulatórias que podem justificar a retirada de chips da mesa. A futura autonomia da Tesla permanece tentadora, mas ainda está a anos de uma contribuição material para os lucros.

Para os investidores, a reequilibração de Thiel oferece uma lição: as oportunidades mais poderosas de IA podem nem sempre estar nos nomes mais chamativos ou nas ações com maior momentum de curto prazo.