Jogos de Energia de Alto Rendimento: Qual Ação Oferece Melhores Retornos para Caçadores de Dividendos?

A Justificação do Energia no Seu Portefólio

O petróleo e o gás natural estão em todo o lado—alimentando o seu carro, iluminando a sua casa e sustentando a infraestrutura que mantém a vida moderna em movimento. Ainda assim, muitos investidores ignoram as ações do setor energético, especialmente aqueles à procura de fluxos de rendimento estáveis. A realidade é que oportunidades de rendimento no setor energético abundam para quem estiver disposto a olhar além da reputação de volatilidade do setor. Dois nomes destacam-se para investidores à procura de distribuições confiáveis sem risco excessivo: Chevron (CVX) e Enterprise Products Partners (EPD).

Por que Gigantes Integrados de Energia Como Chevron Sobrevivem à Tempestade

À primeira vista, as ações do setor energético parecem uma proposta arriscada. Os preços do petróleo e do gás oscilam drasticamente, e essa incerteza assusta investidores conservadores. Mas aqui está o que a maioria das pessoas não percebe: nem todas as empresas de energia são iguais. A Chevron não é apenas uma perfuradora de petróleo—é uma potência integrada que opera em toda a cadeia de valor.

Isto importa mais do que se pensa. A Chevron opera na fase upstream (exploração e produção), midstream (infraestrutura de oleodutos), e downstream (refinação e químicos). Quando os preços do petróleo colapsam, o negócio downstream de refinação muitas vezes tem um desempenho melhor. Quando os preços sobem, a produção upstream brilha. Esta diversificação ao longo do ciclo energético funciona como um amortecedor natural, reduzindo o impacto das oscilações das commodities.

Adicione uma balança patrimonial sólida à equação, e tem uma história diferente. A Chevron mantém uma relação dívida/património em torno de 0,22—notavelmente baixa—o que lhe dá flexibilidade para emprestar durante períodos de crise e manter os pagamentos de dividendos em ciclos fracos. O resultado? Uma sequência de 38 anos de aumentos anuais consecutivos de dividendos. Com um rendimento de 4,5%, o pagamento da Chevron supera significativamente a média do setor energético de 3,2%, e supera o oferecido pelo S&P 500 de 1,1%.

Modelo de Cobrança de Pedágio da Enterprise: Ignorando a Montanha-Russa das Commodities

Quer um rendimento energético ainda maior? A Enterprise Products Partners oferece um rendimento de distribuição de 6,8%—o tipo de número que faz investidores de rendimento sentarem-se e notarem. Mas há uma razão pela qual esta parceria limitada de mestre consegue sustentar pagamentos tão generosos ano após ano.

A Enterprise não aposta nas oscilações dos preços das commodities. Em vez disso, ela opera a infraestrutura—oleodutos, terminais de armazenamento, instalações de processamento—que a indústria depende. Pense nisso como cobrar pedágios: quer o petróleo seja negociado a $50 ou $150 por barril, a Enterprise cobra as suas taxas. O volume importa, não o preço.

Este modelo de cobrança de pedágio gera fluxos de caixa previsíveis. A razão de cobertura do fluxo de caixa distribuível da Enterprise de 1,7x significa que a empresa gera quase o dobro do dinheiro necessário para pagar o seu distribuição, deixando uma margem substancial para períodos de recessão económica. Uma balança patrimonial de grau de investimento oferece outra rede de segurança. Ao longo de 27 anos, a Enterprise aumentou o seu distribuição todos os anos—uma façanha notável que reflete a estabilidade do seu negócio.

A troca? A estrutura MLP cria complicações. Estas parcerias não funcionam bem com contas de reforma com vantagens fiscais, como IRAs e 401(k)s. Também enfrentará complexidade adicional na declaração de impostos (formulários K-1) a cada abril. Para o rendimento extra, muitos investidores de dividendos consideram que vale a pena o incómodo.

Enterprise vs. Chevron: Qual a Melhor Opção de Rendimento Energético?

Ambas as ações oferecem razões convincentes para adicionar exposição ao setor energético a um portefólio diversificado. A Chevron atrai investidores que querem exposição direta ao petróleo com um histórico comprovado de recompensar acionistas através dos ciclos de mercado. A Enterprise é adequada para aqueles que priorizam a estabilidade de rendimento e estão dispostos a navegar pelas complicações fiscais das MLPs por um rendimento adicional de mais de 200 pontos base.

Se for forçado a escolher, a Enterprise apresenta o perfil de rendimento de menor risco—a sua dominância no midstream e o modelo baseado em pedágios isentam-na das oscilações das commodities. No entanto, a Chevron oferece uma situação fiscal mais limpa e maior aceitação no mercado para carteiras tradicionais. A decisão, em última análise, depende da sua tolerância ao risco e da sua situação fiscal.

A Conclusão

A energia continua a ser fundamental para o funcionamento da economia global nas próximas décadas. Em vez de evitar o setor, investidores inteligentes de dividendos podem aproveitar o rendimento energético através de veículos como Chevron e Enterprise Products Partners—empresas projetadas para recompensar acionistas pacientes e de longo prazo, apesar dos inevitáveis ciclos de preços das commodities.