A eficiência energética está a remodelar a infraestrutura de IA — Aqui está por que uma ação importa

A rápida expansão das cargas de trabalho de inteligência artificial está a criar um desafio sem precedentes para os centros de dados: gerir o calor massivo gerado pelo poder computacional. Ao contrário de bloqueios de infraestrutura anteriores ligados à disponibilidade de hardware, a restrição de hoje centra-se na eficiência energética e na gestão térmica — uma mudança que está a remodelar a alocação de capital em todo o setor.

A Escala do Problema

As projeções da Gartner pintam um quadro sombrio do que está por vir. O consumo de eletricidade dos centros de dados deve aumentar de aproximadamente 448 terawatts-hora (TWh) em 2025 para cerca de 980 TWh até 2030 — mais do que duplicando em apenas cinco anos. A quota de cargas de trabalho de IA conta uma história ainda mais dramática: espera-se que os servidores otimizados para IA representem cerca de 21% do consumo total de eletricidade dos centros de dados em 2025, subindo para 44% até 2030.

Como a grande maioria da eletricidade consumida pelos chips de IA se converte diretamente em calor, a infraestrutura de arrefecimento tornou-se tão crítica quanto os próprios sistemas de fornecimento de energia. Sem soluções eficazes de gestão térmica, os centros de dados enfrentam riscos em cascata, incluindo danos ao hardware, degradação do desempenho e falhas no sistema.

Dinâmicas de Mercado Criando Impulsos

O mercado está a responder a estas pressões com uma implantação significativa de capital. Os gastos de capital globais em centros de dados aumentaram 59% no terceiro trimestre de 2025, enquanto o mercado de arrefecimento líquido direto expandiu-se ainda mais dramaticamente, em 85% — demonstrando onde os operadores estão a priorizar os seus investimentos.

A Vertiv (NYSE: VRT) encontra-se na interseção destas duas mega-tendências. A empresa fornece a infraestrutura crítica de que os centros de dados modernos dependem: sistemas de distribuição e gestão de energia, soluções térmicas, racks especializados e plataformas de software que, em conjunto, permitem aos operadores executar cargas de trabalho de IA cada vez mais complexas de forma eficiente.

Momentum Financeiro e Visibilidade

Os resultados recentes da Vertiv refletem esta posição favorável. As receitas do terceiro trimestre cresceram 29% em relação ao ano anterior, atingindo $2,68 mil milhões, enquanto os lucros diluídos ajustados por ação aumentaram 63%, para $1,24. Mais importante, a relação entre encomendas e faturação atingiu 1,4, com pedidos a subir 60% em relação ao ano anterior — indicando que a procura permanece robusta.

A carteira de encomendas de $9,5 mil milhões (aumentou 30% em relação ao ano anterior) fornece uma visibilidade de receita substancial que se estende bem até 2026. Esta almofada isola a empresa da incerteza macroeconómica de curto prazo, ao mesmo tempo que oferece uma trajetória de crescimento clara.

Posicionamento Estratégico

A Vertiv está a fortalecer sistematicamente a sua fosso competitivo. A plataforma de serviços da empresa — que integra monitorização remota, análise preditiva, mapeamento térmico, avaliação da qualidade de energia e otimização energética — está posicionada para captar receitas recorrentes significativas à medida que os racks dos centros de dados se tornam mais densos e complexos.

A recente aquisição de PurgeRite, uma empresa especializada em gestão de fluidos, por bilhões de dólares, estendeu as capacidades de gestão térmica da Vertiv. A expertise da PurgeRite em flushing, purging e filtração de sistemas de arrefecimento líquido responde a uma necessidade de serviço crítica em operações de infraestrutura de IA de alta densidade.

Geograficamente, a Vertiv está a expandir a capacidade de fabricação na Ásia. Uma nova fábrica em Johor, Malásia, deverá atingir operação plena no Q1 de 2026, reduzindo os prazos de entrega para hyperscalers que desenvolvem infraestrutura pronta para IA.

Contexto de Valorização

A aproximadamente 33 vezes as estimativas de lucros futuros, a valorização da Vertiv parece elevada numa análise superficial. No entanto, a combinação de uma carteira de encomendas substancial, visibilidade de receitas multi-anual e a emergente fonte de receitas de serviços sugere que o prémio reflete oportunidades legítimas de crescimento, em vez de uma posição especulativa. À medida que a indústria enfrenta as exigências de energia e eficiência da IA, as empresas que resolvem estes desafios de infraestrutura comandam prémios justificados no ambiente de mercado atual.