O ciclo de investimento em IA pode continuar a acelerar em 2026 — Veja porquê

O Grande Compromisso: Planos de Despesas do CEO Não Mostram Sinais de Abrandamento

De acordo com dados recentes de uma pesquisa da consultora Teneo, o mundo corporativo não está a travar o ritmo na inteligência artificial. Pelo contrário, 68% dos CEOs indicam que as suas organizações irão aumentar os gastos com IA além dos níveis de 2025. Este compromisso generalizado persiste apesar de uma realidade preocupante: a maioria das iniciativas de IA atualmente em curso não estão a gerar retornos lucrativos.

Este paradoxo revela algo importante sobre como as empresas modernas navegam as pressões competitivas. Quando os executivos enfrentam escrutínio por parte dos acionistas, admitir que os investimentos em IA não se traduziram em ganhos pode ser prejudicial para a reputação. Continuar a investir—e investir de forma mais agressiva—envia um sinal diferente para o mercado: estamos a apostar na IA como motor de crescimento, e estamos a colocar o nosso capital onde está a nossa convicção.

Gigantes Tecnológicas Interligados Criam Impulso, Não Colapso

Observadores do mercado têm-se tornado cada vez mais vocais sobre os riscos de bolha, apontando especialmente para a complexa rede de acordos e parcerias entre grandes empresas de tecnologia. A lógica parece sensata: se um gigante tropeçar, outros seguirão numa cadeia de efeito dominó.

No entanto, esta interligação também funciona como um mecanismo de estabilização. Quando as empresas têm interesses financeiros mútuos através de acordos partilhados de infraestrutura de IA, compras de chips e parcerias em cloud, cada parte tem um incentivo para manter o ciclo de investimento. Em vez de uma casa de cartas à beira do colapso, o arranjo atual parece mais um ecossistema onde os participantes estão presos ao gasto contínuo.

Domínio da Nvidia Mascarar Questões Mais Amplas do Mercado

Com uma capitalização de mercado a rondar os $4,6 trilhões, Nvidia (NASDAQ: NVDA) tornou-se a principal beneficiária do implementação de IA empresarial. A procura pelos seus chips mantém-se robusta à medida que as organizações correm para expandir as suas capacidades de aprendizagem automática.

No entanto, a avaliação da Nvidia reflete este sucesso. A empresa negocia a um múltiplo de preço-lucro futuro próximo de 25, superando a média do S&P 500 de 22. Em janeiro de 2026, as ações da Nvidia recuaram 11% em relação ao seu pico de 52 semanas—uma retração que indica cautela dos investidores face a avaliações esticadas, mesmo com fundamentos otimistas.

O Verdadeiro Risco: Distinguir Jogadores Genuínos de IA da Especulação

O debate sobre a bolha de IA frequentemente confunde duas questões distintas: A despesa com IA vai diminuir? E as avaliações atuais das ações estão justificadas?

A pesquisa da Teneo sugere que a primeira resposta é “não em 2026”. O compromisso dos CEOs com o aumento dos gastos em IA indica um fluxo contínuo de capital para o setor. Isto por si só não impede uma explosão da bolha de IA, mas sugere que uma forte desaceleração na procura não será o catalisador imediato.

A segunda questão permanece por resolver. Algumas ações de IA negociam com prémios que presumem anos de execução impecável e hiper crescimento. Outras, como a Nvidia, têm avaliações que parecem mais defensáveis, dado o lucro demonstrado e as vantagens competitivas duradouras. A distinção é extremamente importante para os investidores que avaliam risco e retorno.

Tomar Decisões de Investimento num Ambiente de Incerteza

Para investidores que consideram exposição a ações de IA, o cenário exige seletividade em vez de uma rejeição ou entusiasmo generalizado. Empresas com caminhos ambíguos para a rentabilidade ou avaliações que dependem de cenários otimistas para justificarem os preços atuais merecem cautela. Organizações com modelos de negócio mais claros, receitas tangíveis de produtos de IA e avaliações mais moderadas relativamente ao potencial de crescimento podem merecer atenção contínua.

A ausência de uma desaceleração iminente nos gastos com IA não garante que as ações de IA avancem significativamente em 2026. O sentimento do mercado em relação às avaliações tecnológicas tornou-se visivelmente mais restrito. No entanto, o compromisso fundamental dos decisores corporativos em expandir os seus investimentos em inteligência artificial sugere que a construção de infraestrutura a longo prazo—e as empresas que a impulsionam—permanecerão na agenda por muitos anos.