Guia de Seleção de ETF de Ouro: Encontrando as Melhores Opções de Valor em 2026

Compreender o Papel do Ouro na Sua Carteira

Até meados de dezembro de 2025, os preços do ouro aumentaram aproximadamente 62% no ano até à data, marcando o que poderá ser o quarto desempenho mais forte em um calendário em pelo menos 110 anos. Embora muitos investidores vejam o ouro como uma proteção tradicional contra a inflação ou um ativo defensivo, a realidade é mais complexa. Apesar do S&P 500 ter subido mais de 14% e a inflação estar a rondar os 3% ao ano—bem abaixo de níveis preocupantes—o ouro ainda prosperou. Este desempenho sugere que o ouro funciona principalmente como uma proteção contra a volatilidade. A sua correlação quase nula com as ações dos EUA historicamente faz dele uma ferramenta eficaz de diversificação, mesmo em ambientes de mercado de risco onde a incerteza permanece constante.

Porque o Custo Importa Mais do que Pensa

Ao escolher entre ETFs de ouro, controlar as suas despesas torna-se fundamental. Como praticamente todos os ETFs de ouro à vista detêm o mesmo lingote físico armazenado em cofres seguros, o fator diferenciador resume-se aos custos de propriedade. Dois indicadores importam: a taxa de despesa (taxa de gestão anual) e os spreads de negociação. Ao optar por veículos de menor custo, preserva capital que, de outra forma, desapareceria em taxas, melhorando diretamente os retornos totais a longo prazo. As opções mais populares—GLD e IAU—têm as taxas mais elevadas, motivo pelo qual alternativas mais recentes merecem consideração séria.

Principais Candidatos para Investidores em ETFs de Ouro

SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM)

A resposta da State Street ao investidor atento às taxas é o SPDR Gold MiniShares Trust, com uma taxa de despesa competitiva de 0,10%. Com mais de $25 bilhões em ativos sob gestão, o GLDM oferece liquidez excecional e spreads de negociação quase inexistentes. O preço por ação mais baixo em relação ao seu irmão maior torna-o particularmente acessível para investidores com capital limitado. Esta combinação de taxas mínimas, ativos substanciais e spreads apertados posiciona-o como a primeira escolha para quem prioriza a eficiência de custos.

iShares Gold Trust Micro (IAUM)

A família iShares adotou uma abordagem semelhante com a sua oferta Micro, cobrando apenas 0,09%—a mais baixa na categoria. Apesar de gerir cerca de $6 bilhões em ativos, este fundo mantém uma excelente negociabilidade e liquidez. O preço reduzido por ação oferece a mesma vantagem de acessibilidade que o GLDM. Para investidores focados exclusivamente em minimizar despesas, o IAUM representa a posição de liderança em custos no espaço dos ETFs de ouro físico.

abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL)

Com uma taxa de 0,17%, o SGOL apresenta uma estrutura de custos ligeiramente superior, mas inclui uma característica distintiva: considerações ESG (ambientais, sociais e de governança). O fundo limita as participações a ouro refinado após 2012, em conformidade com as normas de Orientação de Ouro Responsável da London Bullion Market Association. Isto garante que os refinadores mantenham práticas ambientais e combatam a lavagem de dinheiro, o financiamento do terrorismo e violações dos direitos humanos. Para investidores com valores, este prémio justifica-se apesar de custos ligeiramente mais elevados.

Tomar a Sua Decisão

Os ETFs de ouro físico são fundamentalmente semelhantes na composição, diferenciando-se principalmente em taxas e bases de ativos. A sua escolha deve centrar-se nas taxas de despesa e na acessibilidade do preço por ação. Se a alinhamento ESG for importante para a sua filosofia de investimento, o SGOL merece consideração apesar da sua desvantagem de custo comparativa. Caso contrário, priorizar a opção de menor custo aumenta diretamente a sua acumulação de riqueza ao longo do tempo.