Porque a Alphabet merece um lugar entre as principais empresas de tecnologia a observar em 2025

O setor de tecnologia está a experimentar um momento notável este ano, com o Nasdaq-100 a subir 21% em comparação com o ganho de 15% do S&P 500. No entanto, este rally comprimiu as avaliações na maioria das principais empresas tecnológicas, com o Nasdaq-100 a negociar a aproximadamente 39 vezes os lucros. O Alphabet destaca-se como uma exceção rara neste cenário caro.

A Jogada de Avaliação

A 28 vezes os lucros, o Alphabet (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL) está a negociar com um desconto significativo em relação ao setor tecnológico mais amplo. Esta diferença de avaliação torna-se ainda mais convincente quando se analisa o que a empresa realmente oferece em termos de crescimento e inovação. Como uma das principais empresas de tecnologia por capitalização de mercado e influência, a acessibilidade relativa do Alphabet em comparação com os seus pares apresenta uma oportunidade intrigante.

Infraestrutura e Produtos de IA: Dois Fluxos de Receita

A preocupação inicial era que os chatbots impulsionados por IA cannibalizassem o domínio de pesquisa do Alphabet. Em vez disso, a empresa aproveitou a sua escala e recursos para construir um ecossistema de IA abrangente. As Visões Gerais de IA do Google já conquistaram 2 mil milhões de utilizadores ativos mensais, enquanto a aplicação Gemini atingiu 450 milhões de utilizadores ativos mensais. Estes números, divulgados durante a apresentação dos resultados do segundo trimestre da empresa, demonstram que a IA não está a cannibalizar a pesquisa — está a potenciá-la.

Para além dos produtos de IA voltados para o consumidor, o Alphabet está a capitalizar a procura empresarial por infraestrutura de IA. A parceria recentemente anunciada entre o Google e a Anthropic é particularmente significativa. Sob este acordo de infraestrutura em nuvem, a Anthropic tem acesso a até 1 milhão de unidades de processamento tensorial personalizadas do Google (TPUs), num negócio avaliado em dezenas de bilhões de dólares. Este acordo alcança dois objetivos estratégicos: cria uma fonte de receita recorrente substancial e posiciona o Google Cloud como um ator crítico na infraestrutura de IA — um segmento de mercado que permanece altamente fragmentado.

Força Financeira que Apoia o Crescimento

A excelência operacional da empresa reflete-se nos seus resultados financeiros. O Alphabet gerou $73 bilhões em fluxo de caixa livre no ano anterior, proporcionando uma reserva substancial para investimentos em IA, infraestrutura e potenciais retornos aos acionistas. Esta capacidade de geração de caixa distingue o Alphabet de muitos concorrentes e oferece confiança na sua capacidade de financiar múltiplas iniciativas de crescimento simultaneamente.

A Oportunidade Mais Ampla de IA

Pesquisas de mercado sugerem que o setor de inteligência artificial irá expandir a uma taxa de crescimento anual composta de 37% até 2031. Dada a exposição diversificada do Alphabet à IA — através de melhorias na pesquisa, parcerias de infraestrutura em nuvem, design de chips proprietários e o ecossistema Gemini — a empresa parece bem posicionada para captar um valor significativo desta tendência secular. Combinar estas vantagens de IA com o seu negócio de publicidade estabelecido, ecossistema Android e navegador Chrome cria múltiplos caminhos para o crescimento.

Como uma das principais empresas de tecnologia posicionada na interseção de infraestrutura de IA, adoção de IA por consumidores e monetização tradicional de pesquisa, o Alphabet oferece um perfil de risco-recompensa atraente no ambiente de mercado atual.