O que torna a última aposta tecnológica de Warren Buffett digna de sua atenção? Uma análise aprofundada de sua última jogada como CEO

A Revolução Silenciosa por Trás da Aquisição da Alphabet por Buffett

Durante seis décadas, Warren Buffett tem atraído a atenção no mundo dos investimentos, não por anúncios vistosos, mas por um desempenho consistente. Berkshire Hathaway, o veículo através do qual orquestra sua estratégia de investimento, tem entregado retornos anuais compostos próximos de 20% — quase o dobro do desempenho histórico do S&P 500.

No entanto, o que capturou a atenção do mercado não foi a longa trajetória de Buffett, mas sim seus atos finais antes de deixar o cargo de CEO. Entre esses movimentos, um destaca-se como particularmente intrigante: uma entrada substancial na Alphabet, uma empresa que atua em um setor onde Buffett historicamente adotou uma abordagem moderada.

Por Que Este Movimento Sinaliza Algo Maior

Antes de sua transição para presidente, Buffett deixou claro suas intenções durante o terceiro trimestre de 2025. Ele acumulou 17,8 milhões de ações da Alphabet, estabelecendo uma posição que agora ocupa o 10º maior peso em seu portfólio, com 1,6%. Para um investidor cujo histórico fala mais alto do que suas palavras, isso não é uma compra casual — é uma declaração calculada.

O que torna esse movimento surpreendente é a tradicional cautela de Buffett em relação ao setor de tecnologia. Enquanto a Apple se tornou sua maior posição única ao longo do tempo, investimentos em tecnologia geralmente não dominam seu portfólio. No entanto, a Alphabet representa um cálculo completamente diferente.

Durante o terceiro trimestre, a Alphabet negociava a avaliações atraentes em relação ao seu grupo de pares entre os Magníficos Sete. Com aproximadamente 28x lucros futuros, o preço refletia um desconto para um negócio maduro de sua categoria — exatamente o tipo de oportunidade que construiu sua reputação em capturar.

A Moat Que Mudou a Equação

A justificativa mais profunda reside no que Buffett chama de “moat” — aquela vantagem competitiva duradoura que permite a uma empresa manter sua posição, independentemente das pressões externas.

Para a Alphabet, essa moat está incorporada no Google Search. Com aproximadamente 90% de participação de mercado global em buscas, essa plataforma tornou-se tão enraizada no comportamento humano que o termo “Google” tornou-se sinônimo de busca. Anunciantes convergem para esse ecossistema, criando um ciclo de receita auto reforçado que gera crescimento consistente há anos.

Porém, a história não termina com o domínio na busca. A Alphabet posicionou-se na vanguarda do desenvolvimento de inteligência artificial. A empresa criou o Gemini, seu próprio grande modelo de linguagem, que está sendo utilizado internamente para aprimorar suas capacidades de publicidade e oferecer soluções a clientes empresariais através do Google Cloud.

Os resultados têm sido impressionantes. A receita do Google Cloud cresceu 34%, ultrapassando $15 bilhão na última período. Ainda mais impressionante, a receita total trimestral cruzou a marca de $100 bilhão pela primeira vez na história da empresa. Essas métricas sugerem que a Alphabet não está apenas protegendo suas fontes de receita existentes — está ativamente capturando novas fronteiras.

O Apelo Dual para Diferentes Perfis de Investidores

O que torna a Alphabet uma escolha incomum para Buffett é exatamente o que a torna atraente para diferentes segmentos de investidores.

Para investidores conservadores, o apelo é direto: um negócio consolidado com um histórico de décadas, posição dominante no mercado e vantagens competitivas sustentáveis. Este é o estilo de Buffett — qualidade a preços razoáveis.

Por outro lado, a Alphabet também satisfaz aqueles com maior tolerância ao risco e foco em crescimento. A oportunidade de inteligência artificial representa um mercado futuro de trilhões de dólares, e os investimentos em infraestrutura e capacidades técnicas da empresa a posicionam para participar de forma significativa nessa expansão.

A Valoração em Contexto

Alguns podem argumentar que as avaliações mudaram desde a compra de Buffett, e esse ponto tem mérito. No entanto, mesmo nos níveis atuais, o múltiplo de 28x lucros futuros continua defensável para uma empresa que gera trilhões de dólares em receita anual, domina o mercado de buscas e lidera aplicações de computação de próxima geração.

A Conclusão de Uma Decisão de Uma Lenda

O que a compra da Alphabet por Buffett revela é uma evolução, e não uma contradição. Demonstra que até mesmo um investidor famoso por paciência e seletividade irá se aventurar em territórios desconhecidos quando os fundamentos estiverem alinhados: quando um negócio de qualidade é negociado a um preço razoável e quando vantagens estruturais se combinam com catalisadores de crescimento transformadores.

Se esse movimento deve influenciar sua própria decisão de portfólio depende de sua tolerância ao risco e horizonte de investimento. Mas para aqueles que acompanham os últimos movimentos de Buffett como CEO, a mensagem é clara: até mesmo gigantes estabelecidos merecem uma nova análise quando suas vantagens competitivas permanecem intactas e novas oportunidades surgem na interseção de suas forças.