Entrando em 2026, os projetos sem token lançado na pista Perps tornaram-se o foco do mercado. Com o Lighter concluindo o TGE no final de 2025, o olhar do capital volta-se para as oportunidades do próximo ciclo.

Atualmente, os principais projetos de interesse incluem Backpack, Liquid, EdgeX, GRVT, Nado, StandX, Extended, O1. O consenso do mercado está gradualmente mudando de uma busca cega por tendências para uma abordagem mais pragmática — resumidamente, **dados são rei**.

Especificamente, o foco é nos projetos que já geraram volume de negociação real e que possuem mecanismos de incentivo contínuos.

O mais importante é acompanhar a "dupla alta". Os projetos Backpack e GRVT não só levantaram mais de 30 milhões de dólares em financiamento, como também ultrapassaram a marca de 300 bilhões de dólares em volume de negociação. Esses projetos têm poucas dúvidas sobre a emissão de tokens, e o limite inferior de avaliação dos tokens já está estabelecido.

O ecossistema HyperLiquid também não deve ser negligenciado. Este ecossistema por si só possui um grande espaço narrativo, com o volume de negociação do Trade.xyz já ultrapassando 10 bilhões de dólares. Com o desenvolvimento contínuo da mainnet HyperLiquid, os projetos dentro do ecossistema podem aproveitar os benefícios do "dinheiro fácil".

Do ponto de vista de alocação de capital, se o volume de operação for suficientemente grande, a maior certeza de sucesso está em impulsionar o volume de negociação do EdgeX ou Backpack. Para buscar altas probabilidades de retorno com pouco capital, pode-se focar na Ostium, que possui bom histórico de financiamento, mas menor interesse de participação, ou no projeto Cascade, que ainda está na fase de teste de rede e possui grande potencial de zero custo.

O momento atual exige uma seleção precisa, fazendo com que cada investimento corresponda à sua respectiva certeza e potencial de retorno.