Será 2026 o ano de viragem para o Bitcoin? A análise da VanEck indica uma oportunidade de recuperação

Bitcoin passou por um período de estagnação em 2025, caracterizado por liquidez limitada e apetite reduzido ao risco por parte dos investidores. Como resultado dessas condições, os ativos digitais ficaram atrás dos mercados tradicionais, especialmente do índice Nasdaq 100 e do ouro. No entanto, instituições de investimento como a VanEck veem nesse cenário fundamentos para uma recuperação significativa em 2026, especialmente considerando os ciclos crescentes de depreciação das moedas e o retorno da liquidez nos mercados.

Desafios de 2025: Por que o Bitcoin ficou para trás

O ano de 2025 trouxe decepções para os detentores de Bitcoin. O preço da criptomoeda atingiu um pico de 126.000 USD no início do ano, mas depois sofreu quedas evidentes. Nesse mesmo período, os investidores observaram que o Bitcoin apresentava retornos cerca de 50% menores em relação ao índice Nasdaq 100, enquanto o ouro experimentou aumentos muito mais fortes.

David Schassler, responsável por soluções multiativos na VanEck, destaca as causas fundamentais dessa disparidade. As possibilidades limitadas de financiamento e a tolerância enfraquecida à incerteza de mercado resultaram em uma alocação de capital reduzida em ativos especulativos. As instituições reduziram sistematicamente sua exposição, o que pressionou ainda mais o preço do Bitcoin.

Paradoxalmente, essa fraqueza relativa pode servir de base para uma possível recuperação. As diferenças crescentes nas avaliações entre classes de ativos historicamente indicaram um retorno às médias e uma redistribuição de capital.

Forças macroeconômicas ocultas

A VanEck argumenta que a tese de investimento original sobre o Bitcoin permanece totalmente válida, apesar das perturbações de curto prazo. A chave para uma mudança de cenário está nos processos de depreciação das moedas e nas transformações nos ciclos de liquidez global.

Schassler destaca que, quando a pressão inflacionária acelera e os governos intensificam a expansão monetária, o Bitcoin historicamente reage com um aumento decisivo. No passado, períodos de aumento na depreciação das moedas fiduciárias foram acompanhados por crescimentos espetaculares do Bitcoin nos 12-24 meses seguintes.

A analogia com o ouro é particularmente relevante aqui. Tanto o Bitcoin quanto os metais preciosos tradicionalmente atuam como proteção contra a erosão do poder de compra e o estresse financeiro. Schassler compara esses dois ativos, indicando que, em tempos de incerteza e instabilidade, instituições e investidores individuais buscam ativos raros que possam proteger seu patrimônio.

Projeções para 2026: Volatilidade como oportunidade

A previsão da VanEck para 2026 sugere que o ouro pode atingir 5000 USD por onça, apoiando-se nos resultados de 2025, quando o preço subiu mais de 70%, chegando a cerca de 4492 USD por onça. Essa alta nos commodities indica uma movimentação mais ampla dos mercados em direção a ativos defensivos e raros.

O preço atual do Bitcoin, em torno de 90,79 mil dólares, permanece sujeito a oscilações significativas, mas a infraestrutura de mercado está se estabilizando gradualmente. A equipe da VanEck está ativamente aumentando sua exposição, confiando que a retomada da liquidez e a redução da pressão sobre as margens comerciais serão catalisadores de crescimento.

A resistência técnica, que freou a dinâmica de alta nos últimos meses, pode ser superada quando o sentimento do mercado melhorar. A história dos mercados de criptomoedas mostra que períodos de quedas profundas na taxa de hash frequentemente antecedem fases de recuperação de valor, sendo que retornos positivos do Bitcoin nos 90 dias seguintes às quedas na taxa de hash ocorrem em cerca de 65% dos casos.

Contexto mais amplo: Reindustrialização e transformações energéticas

Além dos mercados de criptomoedas, Schassler aponta para uma silenciosa alta no mercado de commodities, impulsionada por inteligência artificial, transformações energéticas, robótica e revolução industrial. A demanda por infraestrutura relacionada a essas transformações cria fundamentos para uma nova economia global, o que indiretamente reforça a tese de aumento na procura por ativos raros e intangíveis, como o Bitcoin.

A equipe da VanEck especializada em instrumentos de renda fixa expressa cautela quanto às previsões de retorno para 2026, sugerindo que os possíveis ganhos podem depender mais da volatilidade episódica do que de tendências de crescimento sustentadas. Um fator importante é o dilema político da Reserva Federal dos EUA, onde a fraqueza do mercado de trabalho conflita com o crescimento econômico resistente e a inflação persistente.

Resumo: Depreciação como catalisador

A tese central da VanEck é que os processos de depreciação das moedas e as transformações nos ciclos macroeconômicos preparam um cenário em que o Bitcoin pode se destacar como um dos ativos com melhor desempenho em 2026. O fraco desempenho em 2025 não é visto como um sinal de fracasso da tese de investimento, mas sim como uma questão de tempo e de timing para entrar no mercado.

Para investidores que compreendem as forças de longo prazo que impulsionam os preços do Bitcoin, 2026 pode ser o ano de uma virada, no qual a falta de resultados pendentes será compensada por uma recuperação intensa.