A libra esterlina fortalece-se face ao dólar devido a uma perspetiva dovish do Fed, enquanto o BoE adota uma postura cautelosa

A taxa de câmbio GBP/USD continua a ampliar o seu momentum de subida, negociando perto de 1.3480 nas primeiras horas asiáticas de sexta-feira. O avanço reflete uma crescente convicção do mercado de que o aperto monetário nos EUA atingiu o pico, com os traders a apostar cada vez mais em múltiplas reduções de taxas pelo Federal Reserve até 2025.

Expectativas de Corte de Taxa do Fed Impulsionam Fraqueza do Dólar

Os participantes do mercado estão agora a precificar aproximadamente 15% de probabilidades de uma redução da taxa de juros na reunião de janeiro do Fed, com base nos dados da ferramenta CME FedWatch. Esta mudança representa uma reavaliação significativa da política monetária dos EUA, especialmente após a maior queda anual do Dólar em quase oito anos no final de 2025. A perspetiva de pelo menos duas reduções de taxa incorporadas na precificação do mercado este ano contrasta fortemente com o ambiente de taxas de juros mais amplo globalmente.

A acrescentar à pressão de baixa sobre o USD, especulações cercam o potencial sucessor do Presidente Trump para o Presidente do Fed Jerome Powell—cujo mandato termina este ano. Trump sinalizou preferência por um responsável pela política mais acomodativo, indicando a sua expectativa de que o próximo líder do Fed deve manter taxas de juros mais baixas e alinhar-se com as prioridades económicas da sua administração. Tal comentário desencadeou discussões sobre o futuro da independência do banco central entre profissionais financeiros e observadores do mercado.

Libra Apoiada por Abordagem Moderada do BoE

Entretanto, a abordagem moderada do Banco de Inglaterra em relação às reduções de taxas fornece suporte subjacente às avaliações do câmbio. O BoE reduziu a sua taxa de referência de 4,0% para 3,75% em dezembro, marcando o nível mais baixo desde 2022. O Governador Andrew Bailey comunicou durante a conferência de imprensa subsequente que reduções graduais adicionais permanecem prováveis, embora cada corte sucessivo exija uma análise mais detalhada das condições económicas. Esta postura cautelosa diferencia a trajetória de política do Reino Unido das reduções mais agressivas antecipadas nos Estados Unidos.

A divergência entre os caminhos de política do Fed e do BoE—com o primeiro esperado para aliviar substancialmente enquanto o segundo avança de forma incremental—tornou-se um fator-chave na dinâmica do GBP/USD. A Presidente do Fed de Filadélfia, Anna Paulson, está agendada para fazer declarações neste fim de semana que podem fornecer maior clareza sobre a trajetória da taxa do banco central em 2025 e influenciar o posicionamento cambial de curto prazo.

No seu conjunto, a combinação de dovishness do Fed e de gradualismo do BoE cria um pano de fundo favorável para a apreciação da Libra relativamente ao Dólar dos EUA no curto prazo.