Lógica de investimento contrária à tendência: Como o BlackRock IBIT consegue atrair fluxos de capital irresistíveis mesmo em anos de resultados negativos

2025年 testemunhou um fenómeno notável no mercado de criptomoedas — o ETF de Bitcoin à vista da BlackRock (IBIT). Apesar do retorno anual negativo, atraiu cerca de 25 mil milhões de dólares em fundos líquidos, classificando-se em sexto lugar entre todos os ETFs globais. Este sucesso aparentemente paradoxal revela uma forte confiança dos investidores institucionais no valor de longo prazo do Bitcoin.

Por que um retorno negativo pode gerar a maior captação de recursos?

Eric Balchunas, analista de ETFs da Bloomberg, destacou que o IBIT Bitcoin ETF tem um desempenho incomparável — é o único grande produto de fundo a manter fluxos de capital de topo mesmo com prejuízo anual. Isso quebra a lógica tradicional de investimento, demonstrando que os 25 mil milhões de dólares continuamente entrando no mercado durante períodos de baixa refletem a essência do fenômeno.

Balchunas chama isso de um “sinal de longo prazo altamente positivo”. Ele explica que, mesmo em momentos de queda, o fluxo contínuo de fundos indica uma postura de investidores institucionais mais estratégicos e voltados para o futuro. A decisão desses gestores é clara: a confiança no valor futuro do Bitcoin supera as preocupações com as oscilações de preço atuais.

Os analistas reforçam que, se um fundo consegue atrair 25 mil milhões de dólares mesmo em anos de desempenho ruim, seu potencial de crescimento quando o mercado se recuperar será exponencial.

Por que o preço do Bitcoin não conseguiu uma forte recuperação?

Ao observar a entrada contínua de bilhões de dólares, muitos se perguntam: por que o preço do Bitcoin não se fortaleceu proporcionalmente? Três características do mercado explicam esse fenômeno:

Capacidade de mercado e aumento de liquidez — O mercado de criptomoedas atual é muito maior do que anos anteriores, com liquidez abundante. Embora 25 mil milhões de dólares seja uma quantia significativa, ela é absorvida de forma eficaz na vasta capitalização global, evitando oscilações extremas.

Realização de lucros por detentores de longo prazo — A entrada de grandes fundos institucionais estabiliza os preços, oferecendo oportunidades para os detentores iniciais realizarem lucros. Essa pressão de venda ajuda a contrabalançar o impulso de alta gerado pelos novos fundos.

Operações complexas de hedge com derivativos — Investidores institucionais utilizam opções, futuros e outras ferramentas complexas para gerenciamento de risco e otimização de retorno. Essas estratégias podem limitar aumentos rápidos no preço à vista.

De especulação a alocação: a mudança de estratégia com o ETF de Bitcoin

O sucesso do IBIT marca uma virada na narrativa. O Bitcoin deixa de ser visto apenas como uma ferramenta de especulação, tornando-se uma posição fundamental na alocação de ativos institucionais — semelhante ao tratamento dado às classes tradicionais de ativos.

Os 25 mil milhões de dólares em fluxo de entrada possuem alta “aderência” — esses fundos vêm de necessidades de alocação de longo prazo, permanecendo estáveis ao longo do ciclo de mercado e fornecendo uma base de valor mais sólida para o Bitcoin. Isso não é apenas uma estatística; representa o reconhecimento institucional do valor de longo prazo do Bitcoin por parte das principais gestoras de ativos globais.

Um novo começo na era institucional

As maiores gestoras de ativos do mundo estão, na prática, votando com seus recursos — mesmo com retornos de curto prazo negativos, continuam a aumentar suas posições. Essa determinação de “comprar na baixa” cria uma base sólida para um crescimento explosivo quando o sentimento de mercado se inverter.

Para os investidores, a maior percepção é: focar na mudança de fluxo de capital, e não apenas na volatilidade de preços. O fluxo líquido contínuo de fundos é o verdadeiro indicador de maturidade de uma classe de ativos. O desempenho do ETF de Bitcoin, atualmente próximo de $91.47K, aliado ao fluxo constante de recursos institucionais, traça um cenário otimista de longo prazo.